實探深圳科創板闖關企業：200億“非洲之王”總部面積令人驚訝！還有公司超過一半房間都是實驗室

截至4月25日，科創板已受理企業增至92家，目前已有7家深圳企業躋身受理名單。近日，e公司記者對深圳本土科創板受理情況進行了走訪調研。通過全景式掃描這首批企業，窺探擬登陸科創板企業的深圳特色。其中，出身制造業、話題性高、資本市場“熟客”等等成為關鍵詞。

制造業“制造”深圳科創板擬上市企業

全部出身于制造業，是首批深圳科創板擬上市公司的整體面貌。

一方水土培育一方企業。2018年，深圳全年實現規模以上工業增加值9109.5億元，增長9.5%，連續兩年位居全國大中城市首位。深圳規模以上工業增加值對GDP增長貢獻達到44.7%。不僅如此，工業結構更加優化，其中先進制造業占比超過七成，已成為深圳經濟發展的有力引擎。

3月27日，貝斯達、光峰科技、微芯生物3家深圳公司率先亮相科創板受理名單。此后，傳音控股、創鑫激光、杰普特、普門科技相繼獲得受理。目前，微芯生物已于4月23日回復上交所問詢，在沖擊科創板的進程中暫時領先。

上述7家獲科創板受理公司中，3家來自“計算機、通信和其他電子設備制造業”，2家劃分為“專用設備制造業”，2家屬于“醫藥制造業”。

同業公司同場競技亦頗具看點。創鑫激光與杰普特“前后腳”獲得受理，兩家公司均涉足光纖激光器的研發、生產和銷售領域。在招股說明書中，創鑫激光也將杰普特視為公司競爭對手之一。

創鑫激光成立于2004年，是國內首批成立的光纖激光器制造商之一，也是國內市場銷售額排名第二的國產光纖激光器制造商，機構統計其國內市場占有率達12.3%。

杰普特于2006年成立，公司業務涉及范圍更廣，主要產品包括激光器，激光/光學智能裝備和光纖器件。其自主研發的MOPA脈沖光纖激光器填補了國內該領域的技術空白。蘋果為公司第一大客戶。

首批深圳科創板受理企業的共性還體現在，7家公司不約而同選擇了科創板一般企業的第一套上市標準：

“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人 民幣 5000 萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。”

從主要財務數據看， 7家企業已全部實現盈利，營收狀況較好。因此，選擇“市值+盈利”為指標的第一套標準不失為比較保穩妥的方案。

傳音控股在7家公司中營收與凈利規模位居第一。該公司2018年手機出貨量1.24億部。其中，公司在非洲市場排名第一，市占率高達48.71%。公司2018年實現營收226.46億元，實現凈利潤6.57億元。該規模在目前所有科創板受理企業中也位于前列。

傳音控股的體量之大還體現在融資需求上。前述7家公司合計擬募資75.22億元。其中，傳音控股擬募資30.11億元，約占四成。

光峰科技業績規模次之。從央視2019年春晚深圳分會場的“未來城市”激光秀，到元宵節的點亮故宮“上元之夜”，光峰科技迅速走紅市場。公司在營收方面也實現了快速增長，近三年營收年均復合增長率為97.58%。公司2018年營業收入達13.86億元，凈利潤為1.77億元。

技術創新是科創企業的核心源動力。上述7家公司2018年合計投入研發費用10.97億元，但公司間研發投入力度不一。

從研發占營收的比重數據看，微芯生物2018年該指標達55.85%，占比最高，并且領跑目前所有科創板受理企業。公司2018年共投入研發費用0.42億元。

其次是同為醫藥制造業的普門科技。該公司2018年研發占營收的比重為20.61%，研發費用為0.67億元。

整體來看，2家醫藥公司均比較重視研發投入，科創含金量較高。微芯生物成立于2001年，致力于小分子原創新藥，為創新藥企業。公司已上市品種西達本胺，是全球首個獲批適應癥為外周T細胞淋巴瘤的口服制劑，貢獻公司超過九成的營收，已于2017年進入國家醫保目錄。截至2018年末，公司擁有研發人員104名，約占員工總數近三成。

普門科技成立于2008年，主要從事治療與康復產品、體外診斷設備及配套試劑的研發、生產和銷售。公司為研發驅動型醫療器械企業，也是醫療器械行業中迄今唯一獲得國家科學技術進步獎一等獎的企業。

此外，微芯生物與普門科技在利潤率水平上處于領先。2018年，微芯生物綜合毛利率高達96.27%，普門科技綜合毛利率為59.57%。

7家公司中，傳音控股的研發占收入比重稍低一些，2018年該指標為3.14%。不過，公司由于收入規模較大，研發費用絕對值較高，公司2018年投入研發費用超過7億元。

值得一提的是，首批7家深圳科創板受理企業中，不乏資本市場的“熟面孔”。其中，貝斯達與杰普特曾是新三板成員。

貝斯達為大型醫學影像診斷設備產品與服務提供商，公司于2015年9月29日在新三板掛牌， 2018年7月27日摘牌。

自2017年起，新三板摘牌企業呈現增多趨勢。杰普特于2016年12月23日登陸新三板，2017年3月21日便摘牌，掛牌時間不到3個月。

2家公司亦都曾轉板沖擊IPO。其中，貝斯達于去年闖關A股失敗。2018年1月26日的IPO發審會，出現了“6過1 ”的嚴苛局面，貝斯達為被否企業之一。據悉，當周共有18家公司上會，僅有3家獲得通過，堪稱A股IPO“最慘的一周”。

實探深圳科創板受理明星企業

被稱為“中國硅谷”的深圳市南山區擁有超過3500家高新技術企業，經濟總量突破5000億元，站穩中國百強區之首。目前披露的深圳科創板受理企業中，營收最大的傳音控股和研發占比最重的微芯生物均坐落于此。作為典型代表，e公司記者實地探尋這兩家企業。

傳音控股在中國鮮為人知，但是生產的手機卻制霸非洲市場，2018年銷售額超200億，在非洲市場出貨量合計占有率達48.71%，并且近些年連續蟬聯冠軍，碾壓蘋果、華為等知名品牌。有關傳音手機的段子也是廣泛流傳，例如方便載歌載舞的超大音量播放等。

帶著好奇，記者來到位于深圳市南山區德賽科技大廈17層的傳音控股，與“非洲之王”的名號不匹配的是，傳音控股的總部面積很小，只占大樓的一層，并且因大樓的中間鏤空設計，可用辦公面積很小，只有兩個大辦公室。

在傳音控股的前臺旁邊，有一個屏幕不大的電視在播放傳音控股旗下手機的廣告，不過記者發現，廣告中介紹的賣點，是國產智能手機大約在多年前就普遍擁有的基礎拍照功能。

某TMT行業資深技術專家告訴記者：“與蘋果、華為、三星這些在技術前沿賽跑的廠商相比，傳音控股的研發能力確實差了非常多。其實包括讓傳音手機迅速切入非洲市場的深膚色攝像優化也并不是非常難技術，但是傳音提前發現了市場機會，這讓它迅速占領了非洲手機市場。”

傳音控股的財報顯示，2016年~2018年公司營業收入分別約為116.4億元、200.4億元和226.5億元，凈利潤分別為8628萬元、6.8億元和6.5億元。

傳音控股雖然營業收入有200多億，但毛利率和凈利率相對較低，傳音控股選擇低價定價競爭策略占領市場，公司做的是薄利多銷的生意。2016年至2018年的凈利率也分別只有0.7%、3.4%和2.9%；2016年至2018年毛利率也分別只有20.59%、20.97%和24.45%。傳音控股的營收中，96%以上均來自手機產品的銷售。從出貨量來看，功能手機和智能手機銷量分別為9022萬臺、3406萬臺。音控股手機銷量主要來自于價格低廉的功能手機。

某大型券商行業分析師表示，作為以手機為主的終端廠商，傳音靠薄利生意做到了如今的規模，如果后續沒有持續不斷的核心技術支持，將很難像前期那樣高速成長。

雖然傳音控股在招股書（申報稿）中自述，公司主要精力用于產品新技術的研發和設計上，但是傳音控股的財務報告卻顯示，研發投入占比太低。傳音控股2016年~2018年研發費用分別為3.85億元、5.98億元和7.12億元，占各期營業收入的比例分別為3.31%、2.99%和3.14%。此外，公司生產人員和銷售人員占比明顯大于研發人員。截至去年底，傳音控股員工1.43萬人，生產人員占36.08%，銷售及售后人員占比34.48%，研發人員占比10.6%。

并且從傳音控股招股說明書（申報稿）披露的募投資金用途來看，研發也不是其最主要的投入。傳音控股計劃將超過一半的募投資金（逾15億元）用于建設生產基地，替代部分外協加工的產能，以提高自產比例。

微芯生物，則坐落距離傳音控股總部的不到三公里的生物孵化器產業園。該產業園幾乎均是生物制藥企業，微芯生物也不例外，該公司2001年成立，主要做腫瘤、代謝疾病和免疫性疾病三大治療領域的原創新藥研發，旗下產品包括已經正式上市銷售的新藥西達本胺、創新藥西格列他納等。其中的西達本胺，是全球首個亞型選擇性組蛋白去乙酰化酶抑制劑和全球首個獲批治療外周T細胞淋巴瘤的口服藥物。

微芯生物占據產業園2號樓的第六層，作為總部，微芯生物的辦公環境相對簡陋，設施略陳舊。而且不像很多公司把榮譽獎項掛成一面墻，微芯生物的獎杯堆在像是雜物間的地方，附近的辦公室則掛著幾件白大褂。

微芯生物在招股書（申報稿）中曾表示，北京、上海、深圳的生活成本居高不下,公司在上述3地的辦公或生產場所均是租賃或者由當地政府代建；此外公司不具備部分新產品進行藥理實驗,藥代分穩定性考察等的條件，需要到國內具備藥物綜合實驗條件的機構委托進行，研發周期長、費用高。因此，部分募投資金將建設成都創新藥研發中心和區域總部項目。

記者在走訪中發現，微芯生物的辦公地點雖然陳舊，但是超過一半的房間都是實驗室，包括藥物化學實驗室、藥代動力實驗室、藥物篩選及化學基因組學實驗室等。

從微芯生物的財務報告也可以看出其對科研的重視，2016年、2017年、2018年公司研發投入占營業收入的比例分別為60.52%、62.01%和55.85%,獲得了多項國家、省、市級科研資金的支持。截至2018年末,公司共擁有員工371人,其中具有本科及以上學歷的人員共計259人,占公司員工總數的81%，具有博士學位的員工闊人,其中3位國家級領軍人才和2位海外高層次人才。截至2018年末,公司擁有104名研發人員,占員工總數的28.03%。

對于公司申請進展及政府幫助等問題，微芯生物的工作人員告訴記者，目前還不方便接受采訪，因此不會回答任何問題，不過公司一切文件都會按照上交所的規定發布的。近日，微芯生物回復了上交所問詢，回應股權結構、經銷商模式以及現金流向、專利技術授權、持續性經營能力等問題。

深圳積極支持企業赴科創板上市

目前在受理企業數量上，深圳在一線城市中暫落后于北京、上海。不過，深圳各界在備戰科創板上已經開展了充分的準備工作。

政府部門對企業的支持主要體現在上市輔導層面。據了解，3月26日深圳市舉辦科創板上市后備企業專題培訓會。截至當日，即有5家企業通過深圳證監局完成了科創板的輔導驗收。

此前，深圳市中小企業服務局已根據科創板重點支持行業領域，以及上交所結合企業預計市值和財務指標確定的五個可選性上市標準，初步梳理出基本符合科創板上市要求的第一批企業合計112家。

深圳證監局黨委書記、局長陳小澎近日在接受媒體采訪時表示，深圳證監局大力支持和鼓勵優質潛力企業進入資本市場，優化對創新創業型企業的輔導和支持，對科創企業實行綠色通道，優先進行輔導驗收。數據顯示，2017年以來，深圳新增的51家上市公司中80%以上為戰略性新興產業公司。陳小澎表示，在科創板緊鑼密鼓籌備期間，深圳證監局通過座談摸底、實地調研等方式，對多家科創企業進行深入了解，已形成科創板重點推薦名單。

深圳作為重要的科技創新城市，擁有國家高新技術企業1.44萬家，后備企業資源豐厚。今年1月，深圳市委六屆十一次全會強調，要堅持把創新作為城市發展主導戰略，加快完善全過程創新生態鏈。

此外，科創板對于粵港澳大灣區的整體發展有著積極意義，作為大灣區的重要成員，深圳企業也應抓住科創板設立的重大機遇。

廣東省副省長歐陽衛民日前表示，在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制是資本市場的重大改革任務，也是廣東落實創新驅動發展戰略、建設粵港澳大灣區國際科技創新中心的重大機遇。歐陽衛民副省長要求科創企業負責人要抓住這次資本市場改革發展的大好機會，通過上市發展建立現代企業制度；各相關部門、有關中介機構、投資機構要在推動企業科創板上市過程中有所作為，要按照“培訓一批、輔導一批、報審一批、上市一批”的思路，對不同階段的科創企業進行梯度扶持。

近日，e公司記者就鼓勵上市科創板具體措施等問題，詢問了深圳相關部門，截至發稿，對方并未回復。

證券時報e公司 孫亞華 李曼寧