一年需兌付逾500億+承保虧損9.8億?上交所就西水股份子公司天安財險諸多事宜發問詢函

每經記者｜袁園    每經實習編輯｜易啟江    

繼發布公告稱子公司天安財險保險股份有限公司（以下簡稱天安財險）轉讓興業銀行收益權之后，西水股份又迎來了上交所的問詢。

近期，西水股份發布公告稱，5月10日收到上海證券交易所《關于對內蒙古西水創業股份有限公司2018年年度報告的事后審核問詢函》（下稱《問詢函》），要求其從經營信息、會計政策等方面進一步補充披露信息。

巧合的是，此次《問詢函》提到的需要進一步披露的內容也與西水股份旗下的子公司——天安財險有關，總結起來有三大方面：面臨兌付期的天安財險是如何安排兌付的；轉讓及回購興業銀行股權收益權的交易是否合規，以及對興業銀行股份的投資決策是否發生變化；保險業務承保利潤為負的原因，以及對相關因素是否可能持續影響公司業績，要求進行充分風險提示。

上交所表示，西水股份需在收函后及時進行披露，并于2019年5月18日之前，披露對本問詢函的回復，同時按要求對定期報告作相應修訂和披露。

要求補充披露今年具體兌付安排等

公開資料顯示，天安財險成立于1995年1月，注冊資本金177.64億元，為西水股份的子公司，西水股份及三家合伙企業深圳前海金奧凱達投資合伙企業（有限合伙）、深圳前海國亞創豪投資合伙企業（有限合伙）、深圳前海恒錦宇盛投資合伙企業（有限合伙）合計持有并控制50.875％股權。

此次西水股份收到的《問詢函》就是圍繞天安財險的年報數據展開的。財報數據顯示，天安財險2018年保險業務收入151.470億元，同比增長6.5％；綜合成本率107.48％，較前一年增加6.86個百分點；全年實現凈利潤1.29億元，同比增長53％；承保業務方面，該公司原保險保費收入居前5位的車險、意外險、責任險、健康險、企財險均出現承保虧損，五大險種累計承保虧損9.8億元。

截圖據天安財險2018年報

由于天安財險持續處于理財型保險凈兌付時期，“保戶儲金及投資款”科目資金流入為零，資金流出1187億元，報告期末余額566.4億元，其中一年內需兌付的金額為550.8億元。因此，《問詢函》要求西水股份結合同行業可比公司情況，分析保險業務綜合成本率大幅上升、承保利潤為負的主要原因，并就相關因素是否可能持續影響公司業績進行充分風險提示；第二，結合流動資產情況補充披露2019年具體的兌付安排，包括但不限于兌付時間、資金來源、兌付安排等，并就可能的流動性緊張進行充分風險提示。

同時，問詢函同時提出，天安財險于2019年2月減持興業銀行股份3.485億股，于2019年3月與華夏人壽簽訂了《股權收益權轉讓及回購協議》，將其持有的興業銀行49779.9萬股股票所對應的收益權轉讓給華夏人壽。2017年2月，公司因派遣一名董事認定對興業銀行有重大影響，將所持興業銀行股權由可供出售金融資產轉換為長期股權投資，2018年該項投資按權益法核算確認投資收益27.68億元，屬于對公司業績有重大影響的投資。

問詢函要求西水股份（1）補充披露天安財險上述轉讓及回購興業銀行股權收益權交易的會計處理及其合規性；（2）結合理財型保險兌付安排、其他投資資產的流動性等補充披露對興業銀行股份的投資決策是否發生變化，對其按長期股權投資進行會計核算的依據及其合規性。請年審會計師事務所核查并發表意見。

此外，《問詢函》還針對西水股份的主要投資資產、資產余額等披露的數據，提出新的疑問，并要求其披露具體的資產項目和存在的不確定性，并要求年審會計師事務所核查并發表意見。

對此，西水股份表示，將盡快組織相關人員就《問詢函》進行回復并履行信息披露義務。

一季度已兌付理財險約344億元

《每日經濟新聞》記者注意到，上交所的問詢函并非是空穴來風。2018年5月，西水股份就曾收到上交所的問詢函，就其及保險子公司天安財險保險業務、財務狀況，包括天安財險保險業務收入增速放緩、去年年末償付能力曾接近監管紅線，西水股份現金流承壓等事項進一步補充說明。

為何西水股份旗下的天安財險會頻頻受關注呢？這還要從幾年前說起。2015年左右，天安財險借助理財險發力，迅速做大保費規模，實現了中小企業的彎道超車，成為當時行業的一匹黑馬。然而隨著行業經濟下行和行業回歸保障大勢的到來，理財險產品受限，但是前期賣出去的產品卻迎來了兌付高峰。自2017年天安財險停止出售理財型保險產品以后，其近幾年持續處于理財型保險凈兌付時期，資金流動性壓力大的境況正在進一步凸顯。

公開資料顯示，2019年第一季度，天安財險已經兌付理財險產品約344億元，主要通過出售興業銀行股權3.485億籌集資金59億元，賣出回購興業銀行股權收益權4.98億股籌資87.88億元，還通過存款、債券、信托、保費收入和轉讓武漢環球貿易中心等方式籌集兌付資金。

隨著產品不斷滿期給付，天安財險流動性較好的資產進一步消耗，短期流動性壓力正在加大。中債資信指出，截至2019年3月末，天安財險保戶儲金及投資款規模為229.46億元，其中約213億元將在2019年內陸續到期；除興業銀行股權外，天安財險最主要投資資產為384.94億元信托和183.47億元未上市股權投資基金，88.71億元賣出回購資產在5月陸續到期，規模略超過2019年3月末天安財險存款、債券和股票投資總和，綜合考慮2019年第二季度預計經營性現金流凈流出約104億元，此次兌付情況主要依賴信托計劃或未上市股權投資基金回收資金，2019年信托計劃預計全部到期，但具體到期時間和到期規模不詳，回售兌付具有一定不確定性。

為了滿足資金需求，天安財險決定將其持有持有的興業銀行約4.98億股股票所對應的收益權轉讓給華夏人壽，收益權轉讓價款總額為87.88億元。這在上述的《問詢函》中有所體現，上交所也希望西水股份進一步披露詳細信息和風險提示。

根據西水股份4月26日公告，至公告發布時，天安財險已經通過投資資產出售回收10億元資金，正積極與購買方洽談；通過提前贖回金融產品回收27億元左右，預計4月30日回款；計劃出售資管計劃及股權資產回款9億元左右，并通過其他資產處置、保費收入等方式籌集資金，但是存在著交易對手不能按時足額支付資產出售款項的風險。天安財險表示，正與華夏人壽積極溝通，一旦發生資產處置資金不能足額及時到位，雙方將另行協商通過展期等其他解決方法。

天安財險2019年一季度償付能力報告顯示，截至一季度末其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為140.23%和176.37%，凈虧損13.48億元。

（封面圖片來源：攝圖網）