北向資金“轉身”搶籌三分鐘 A股尾盤“火箭升空”

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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣    

5月28日，A股三大股指尾盤出現陡然拉升的異象，收盤全線上揚，滬指收復2900點，收盤上漲0.61%。

《每日經濟新聞》記者注意到，臨近收盤，上證50突然出現快速拉升，中國中車、中國聯通、浦發銀行、中國重工等紛紛上揚。而北向資金也在尾盤突然大量流入，全天凈流入超70億元，改變了此前持續凈流出的局面。

對此有私募認為，A股納入MSCI因子從5%提升至10%，于5月28日收盤后正式實施，跟蹤MSCI的被動型基金需要完成建倉，所以北向資金“返場”加持。

A股尾盤驚現陡然拉升

A股三大股指在5月28日尾盤出現陡然拉升，收盤全線上揚，滬指收復2900點，上漲0.61%，深成指上漲0.62%，滬深兩市合計成交4995億元。由日線級別來看，上證指數重心上移，當前點位已輕松越過10日均線壓制，向上方20日均線發起沖擊，反彈勢頭漸起。

《每日經濟新聞》記者發現，在今日，北向資金結束連續凈流出，出現凈流入現象，尤其是尾盤，北向資金突然大量涌入。最終全天北向資金凈流入達74.91億元。

對此，有私募人士表示，從盤面數據來看，有大資金在14：54已開始買入計劃，并在集合競價期間進場掃貨。從最后5分鐘漲幅排名中可以看出，出現尾盤跳漲的多是滬深300成分股中的大盤股，如海天味業跳漲2.27%，上海石化、春秋航空、中國聯通、中遠海控、中國中車均跳漲超1%。此外，溫氏股份、寧德時代、智飛生物等“創藍籌”也獲得大量資金買入。

對于A股市場，今天也是一個有特殊意義的日子。今天收盤后，MSCI第一階段擴大納入A股的決定將正式生效，中國大盤A股納入因子將從5%增至10%。加上兩周前公布的新增26只成分股，A股已有263只個股入選MSCI中國大盤股指數成分。據MSCI消息，A股納入MSCI因子從5%提升至10%，于5月28日收盤后正式實施，這就意味著，在今日收盤前，追蹤MSCI的被動型基金需要完成建倉。

資深私募分析人士陳熙偉告訴《每日經濟新聞》記者，異動走勢一般來自消息面的共振。目前是重大消息窗口期，除了大家都關注的外圍因素外，還有進入MSCI的權重增大，國內的經濟刺激政策，貨幣政策等。目前大盤在重要的技術盤整區間，處在盤整區間下沿。這個時候，多重明顯的消息利好+下沿的共振作用下，是一個非常好的戰略入場契機。

北向資金“返場”是助攻？

近期市場處于調整狀態，而此前一直持續凈流入的北向資金近期一直持續凈流出，撤離情緒明顯，即使在5月27日，A股見底反彈，各大指數強勢收高，但仍未改變北向資金凈流出的態勢。然而今日A股三大股指尾盤陡然拉升，收盤全線上揚，卻出現了北向資金尾盤突然大量涌入。從盤后數據看，北向資金買入個股中，中國平安獲買入10.9億元，五糧液、萬科A、恒瑞醫藥、東方財富分別獲凈買入1.55億元、2.75億元、2.39億元、1.91億元。

繼富時羅素宣布將A股1097只個股納入全球股票指數系列后，5月28日A股迎來MSCI年內首次擴容落地。有市場人士認為，盡管5月份外資呈現凈流出態勢，但A股市場主要是震蕩整理行情，市場仍然存在抵抗下跌的因素。從數據來看，北向資金的行為偏好并不對A股行情起到主導作用，更多的是一種助攻。

深圳久陽資產總經理肖紹霞告訴《每日經濟新聞》記者，“目前A股的市盈率很低，估值偏低是吸引外資的一個重要因素。今天尾盤北向資金凈流入超70億元與A股低估值有重要關聯。MSCI因子從5%提升到10%，跟蹤MSCI的被動基金需要進行配置，配置就是一個吸籌搶籌的過程。而北向資金返場加持，也是對于A股估值提升的認可。”

還有3800億主動資金在候場

對于今日A股尾盤出現異常拉升，喬戈里資本牛曉濤對《每日經濟新聞》記者表示，外資突然流入其實大部分是在集合競價階段，最可能的就是與跟蹤MSCI的被動基金有關。在跟蹤MSCI的被動基金中，必須于生效前一個交易日內，完成建倉或者加倉，才能最大限度地保證跟隨相關指數。同時，MSCI基金都是以收盤價為基準，所以尾盤集合競價發生重大變動也十分普遍。

實際上大盤經過多日的調整，外部因素導致的悲觀情緒有了很大程度的釋放，昨天在券商、銀行板塊的拉動下，大盤有了一個相對明顯的技術底部。由于現在北向資金的流動基本能實時監控到，在最后集合競價階段的入場或許是一種反跟蹤的操作手法。事實上這種操作在歷史上多有先例，如去年5月31日A股首次納入MSCI，當日外資通過滬股通買入成分股高達112.7億元，其中約20%都是在尾盤5分鐘買入。以后隨著A股在MSCI和富時羅素等國際指數的比重增大，A股出現這樣的動作或許會成為常態。

星石投資組合投資經理袁廣平認為，一季度以來，在逆周期調控政策以及國際環境緩和的氛圍下，市場情緒高漲，主要股指分別出現上漲；反觀二季度，市場進入震蕩調整模式，主要股指紛紛下跌。目前受外部不確定性因素的沖擊，市場情緒有所降溫，但相比2018年，2019年的市場環境已有明顯改善，后續市場繼續調整的空間有限，長期來看仍是比較好的投資時點。

此外，也有私募分析人士表示，與被動型基金相比，MSCI和富時羅素指數帶來的主動型資金規模也十分龐大，有望達到3842億元。有可能這些外資主動型資金會在三季度重回A股，主要因為外部利空的負面影響會有所降低，同時此前推出的各項經濟刺激政策逐步顯現效果。而據招商證券測算，跟蹤MSCI指數的資金中，被動資金僅占比15%~20%（以20%比例計算），跟蹤富時羅素指數的資金中，約82.35%為被動基金。至2020年3月，兩者有望合計為A股帶來3842億元的主動型資金。