科創板首日大漲超基金經理預期，獲配占比決定基金打新收益

每經記者｜聶虹    每經編輯｜肖芮冬    

今日（7月22日），科創板正式開門迎客。市場資金追捧下，首批25家上市公司股票全部飄紅。

截至上午收盤，25只個股漲幅均超過100%。成交額最高的N通號以76.02億元高居首位；N瀾起成交36.16億元次之。振幅最大的N安集振幅達到339.88%；N心脈、N超導暫居二、三位，分別為255.31%和244.80%。總得來看，目前25只個股平均漲幅達到160%。

多方面因素助推科創板火爆開市

相比于主板和中小創板，科創板首日的漲幅顯然超出預期。數據顯示，創業板首日平均漲幅顯著低于科創板，為106%。

華南地區某大型基金公司資深投資人士認為，今日的超漲是正常的，主要有情緒、參與度、發行價、關注度等方面的影響。

該人士認為，科創板的關注度也明顯高于創業板，因為這是一個從上而下、從最高領導人往下在做的一個事情。定位本身就要高于當年的創業板，更高的關注度也帶來了更活躍的參與度。雖然這一次的開戶人數比較少，但都是活躍的開戶人數，相當于有更多的資金量在等著以一個合適的價格去買入，所以能夠實現一個更高的漲幅。此外，換手率也較好——目前平均換手率已經超過60%，最低為52.31%，最高達到71.05%。與此同時，從主板和創業板首日的歷史漲幅來看，板塊首日在市場情緒帶動下一定會出現超漲現象，因此這樣的漲幅并不奇怪。其還認為，從發行價上來說，首批科創板價格比創業板要低，創業板第一批接近57倍，這一批除了部分個股，大多在50倍左右。加上從行業分布來看，這一批的行業分布比創業板要好，更具科技屬性，這些因素都助推了科創板今日的大漲。

華南地區另一位基金經理表示，今日漲勢堪稱“火爆”，超出了他此前的預期。他認為，背后主要是市場情緒主導的；此外可能還有部分活躍資金認為這一類主題符合國家戰略，從個人層面來說也比較看好未來前景，但有一些股票明顯還是被高估了。

打新基金短期獲利未來或回歸理性

今天兇猛的漲勢，能夠給早前參與了科創打新的基金和投資者帶來多大收益呢？

華南地區一家中型基金公司基金經理表示，這要看基金本身的規模情況，如果自身規模一兩百億元，打新個股持倉連0.5%都沒有，那么其對基金凈值的影響可想而知。但對于部分規模適中的基金而言，今天應該能體現1~2個點。

基金行業資深投資人士表示，這一次參與打新基金的收益應該都還不錯，但收益狀況主要還是看獲批科創新股金額的占比，而不是獲配金額本身。其估計，5個億左右規模的基金基金凈值可能會有兩分錢朝上的收益，再少一點的基金可能會有5分錢。這無論是對參與打新的基金還是投資人，都是一個短期比較豐厚的回報。

但這個收益是否能夠長久呢？上述基金經理表示，“理性分析，現在相當于是一天把以前過去好幾天才能完成的事情完成了，超漲的部分后面肯定會有調整，不可能一直漲下去。從長期來看，還是要秉承價值投資，發揮機構投資者正常定價的功能，就企業本身的價值來做出判斷。

對此，上述資深投資人士也表示贊同，“未來肯定會回歸理性，今天屬于超漲，不意味著它的估值在未來都一定是合理的。我們可以看到，創業板在首日超漲之后的幾天里也進行了一定程度的回調。所以可以預見，科創板未來也會回吐，這樣的漲跌都是正常的。慢慢地板塊會恢復正常，我個人預期未來科創板可能恢復到40%~80%的漲幅。”

其還表示，考慮到第1天超漲因素的作用，很多解讀會發生變化。

隨著可創板回歸理性，到時候的科創相關基金又會有何變化呢？其表示，隨著市場逐漸冷靜之后，肯定會有一批公司在回調后脫穎而出，像這樣的一批公司就是未來一些基金慢慢會去投資的標的。而且我們看到今天的波幅也比較大，可能不是個人投資者能掌握的，而公募基金能夠提供一個更好的投資標的。所以從長遠投資的角度，公募基金還是未來個人投資者投資科創板最好的選擇。

封面圖片來源：攝圖網