資產質量下行壓力較大、盈利能力較弱 山東莒縣農商行主體評級被下調至A+

每經記者｜冷輝    每經編輯｜廖丹    

7月31日，山東莒縣農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“莒縣農商行”）主體及“17莒縣農商二級”2019年跟蹤評級報告發布。跟評報告顯示，東方金誠將莒縣農商行主體信用等級調整為A+，評級展望穩定。而莒縣農商行的上次主體評級結果為AA-，評級展望穩定。

值得關注的是，東方金誠在跟評報告中提到，跟蹤期內，受環保治理和擔保鏈問題影響，莒縣農商行不良貸款上升，關注類貸款占比較高，資產質量下行壓力較大；受資產質量下行影響，該行盈利能力較弱；由于資產質量下行侵蝕資本，未來該行面臨一定的資本補充壓力。

主體評級被下調至A+

莒縣農商行前身系莒縣農村信用合作聯社，于2014年3月改制為農村商業銀行。截至2019年3月末，該行注冊資本為8.61億元，其中法人股、一般自然人股和職工投資股占比分別為63.99%、21.21%和14.79%。

《每日經濟新聞》記者注意到，持有莒縣農商行的股份比例超過5%的有四家，分別是浩宇物資集團有限公司、日照領先經貿有限公司、山東晨曦集團有限公司、山東建興鐵塔制造有限公司，持股比例均為7.38%。

“17莒縣農商二級”為山東莒縣農商行2017年發行的一期二級資本債券，專項用于補充該行的二級資本，發行金額4.17億元，票面利率為5%，存續期為2017年3月17日至2027年3月17日，在第5年末附有條件的發行人贖回權；每年付息一次，到期或贖回時一次還本。

根據跟蹤評級安排，東方金誠對莒縣農商行主體及“17莒縣農商二級”信用狀況進行了跟蹤評級。跟評結果顯示，東方金誠下調莒縣農商行主體信用等級為A+，評級展望穩定；同時下調“17莒縣農商二級”信用等級為A。

東方金誠表示，跟蹤期內，莒縣農商行存貸款業務在莒縣保持較高的市場份額，區域競爭優勢很強；該行定期存款占比較高，負債穩定性較好；受益于資金業務的開展，該行投資業務收入穩步增長，對營業收入形成重要補充。

另一方面，東方金誠也關注到，跟蹤期內莒縣農商行不良貸款上升，關注類貸款占比較高，資產質量下行壓力較大；該行對公貸款戶均規模較大，集團授信集中度超監管標準，不利于信用風險分散等。

不良貸款率連年上升，已超6%

資產質量下行可以從不良貸款率中看出一二。每經記者發現，莒縣農商行在2016年末、2017年末、2018年末、2019年3月末的不良貸款率分別為2.24%、4.40%、5.85%、6.20%，不良率節節攀升。

跟評報告中提到，跟蹤期內，受環保治理影響，莒縣部分未達到環評要求的企業及個體戶停產整頓，或被動投資改造環保設備，現金流承壓，其貸款由關注類貸款向下遷徙為不良貸款，導致莒縣農商行不良率攀升。

截至2019年3月末，莒縣農商行不良貸款余額較2017年末上升72.12%，不良率較2017年末上升1.80個百分點至6.20%。該行不良貸款主要來自制造業、批發零售業和農林牧漁業。同期末，該行前十大不良貸款余額4.03億元，主要涉及塑料、機械、化工、鋁業和貿易等企業，均為法人客戶，包括3筆保證+抵押貸款，7筆保證類貸款。上述借款人大多因為涉及擔保鏈或環保治理等問題導致暫時無力償還利息或本金。由于該行不良貸款涉及擔保圈規模較大，預計面臨一定的處置壓力。

東方金誠提到，莒縣農商行關注類貸款主要為借新還舊貸款。跟蹤期內，該行關注類貸款余額和占比增長較快。截至2019年3月末，該行關注類貸款余額為18.99億元，較2017年增長142.12%，關注類貸款占比16.35%，較2017年上升8.10個百分點。

而受資產質量下行影響，莒縣農商行盈利能力較弱，撥備覆蓋率低于監管要求。2016年到2018年，莒縣農商行的營業收入雖然保持著一定的增長，但凈利潤分別為1.63億元、0.22億元、0.20億元，近兩年盈利狀況不佳；今年一季度凈利潤表現相對較好，實現盈利0.50億元。

同時，受資產質量下行影響，莒縣農商行加大了撥備計提力度，2018年資產減值損失同比增長36.37%，但撥備覆蓋率仍有所下降。截至2019年3月末，該行撥備覆蓋率74.93%，低于監管要求。

單一集團客戶授信集中度超監管要求近一倍

受資產質量下降影響的不只是盈利能力、撥備的問題，還有莒縣農商行的資本。

東方金誠在跟評報告中表示，莒縣農商行主要通過發行次級債券等外源渠道補充資本。跟蹤期內，該行資產質量持續惡化，所計提累計貸款損失準備不能吸收新增不良貸款，導致其出現貸款損失準備缺口，資本凈額下滑，資本充足性下降。

截至2019年3月末，該行資本充足率和核心一級資本充足率分別為11.90%和8.82%，分別較年初下滑1.88個百分點和1.46個百分點。東方金誠表示，整體來看，資產質量下行侵蝕該行資本凈額，未來該行面臨一定的資本補充壓力。

此外，莒縣農商行還面臨著授信集中度較高的問題。根據跟評報告，莒縣農商行貸款主要投放于制造業、批發零售業和建筑業，截至2019年3月末，上述三個行業貸款余額合計占比為79.67%，貸款集中度較高。

授信集中度方面，東方金誠表示，莒縣農商行調整了集團客戶確認標準，并對存量客戶重新分類，增強了穿透性，跟蹤期內前十大集團客戶授信集中度上升，其中單一集團客戶授信集中度已超過監管最高15%的紅線，面臨壓降壓力。

2016年末、2017年末和2018年末，莒縣農商行單一客戶貸款集中度保持在7%上下，都沒有超出10%的監管指標；單一集團客戶授信集中度方面，相比前兩年末12%-13%之間的水平，2018年末大幅上升到了的29.59%，超出監管指標15%的近一倍。

不過，對于莒縣農商行的債券償付能力，東方金誠還是給予了信心。東方金誠表示，截至本期二級資本債券跟蹤評級報告出具日，莒縣農商行已發行且尚在存續期內的長期債券余額為4.16億元，占2019年3月末該行總負債的比重為1.65%。根據該行財務數據，如不考慮其他因素，公司凈利潤、凈資產及資本凈額對本期債券本金的保障能力較強。

封面圖片來源：攝圖網