ETF發行規模同比增長近300% 機構投資策略曝光

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

進入2019年，ETF產品延續了去年的火熱，甚至發行熱度已經超過了2018年，記者注意到，截至8月25日，今年以來ETF及ETF聯接基金的發行規模已經遠遠超過了去年同期。整體看來，除了個人投資者對ETF產品的認識度在不斷上升，ETF在機構投資者心目中，也越來越受到認可。

發行同比增長近300%

猶記得去年當ETF產品再次崛起，不斷受到投資者熱捧時，就有業內人士表示可以把2018年看作是ETF迎來新發展的一個新起點。而進入2019年，這種熱度得到了延續，WIND數據顯示，截至8月25日，今年以來ETF及ETF聯接基金的發行規模達到了645億元。

而去年同期ETF的發行規模數據約為171億元，也就是說同比增長了約277%，如果再看2017年同期的數據，彼時只有70億元的規模，短短兩年時間發行規模已經翻了數倍。

這也就難怪，今年以來，多家基金公司都在ETF賽道上開始發力，甚至有基金公司人士表示：“做ETF太燒錢，我們可能考慮把專戶的一些投入轉移到ETF產品上。”

另外，一些基金公司則是希望借助已有的一些優勢，實現彎道超車。當然，現在在ETF領域，很多ETF產品其實已經有比較明顯的頭部效應，投資者也習慣性地會選擇這些流動性更好的產品，在這種流量不斷向頭部產品傾斜的情況下，其它同類產品似乎很強能夠與之抗衡，新來者更是面臨著巨大的挑戰。

對此，天弘基金副總經理周曉明公開表示：“怎么跟頭部ETF機構，跟頭部的指數管理人競爭，如果說紅海思維里根本不用做這件事情，沒法跟他們競爭，但如果把指數基金作為一個整體看，現在是站在藍海的邊緣，站在一個巨大的市場起點上，從這個角度來講，這個是我們ETF的指數空間發展的邏輯認識。”

機構詳解投資策略

值得一提的是，這兩年ETF迎來了大發展，一方面是個人投資者對于ETF的接受程度越來越高，特別是在個股踩雷頻發的狀態下，ETF產品不失為一種簡單且有效的投資方式，另外，據記者了解，機構投資者對于ETF的關注度在這兩年內也在不斷提升。

今年以來，還有一個比較常見的現象就是ETF產品不斷在降費，特別是針對一些養老金、保險資金的客戶，更是有比較明顯的費率優惠。在業內人士看來，這是一個大趨勢，隨著技術的進步，競爭的激烈費率要降下來，對于機構投資者是一個福音。

另一方面，隨著認識度的提升，機構投資者也不再只滿足于寬基ETF的投入，他們的需求更加豐富，投資策略也更加多樣化。

中國人壽資產投資總監王衛華也曾公開指出，“機構投資者采取什么樣的ETF的投資策略，我認為這里有一個分水嶺，看你是把ETF當做一道菜，還是一份菜譜，是作為一個工具還是方法論。另外，采取什么樣的路線，怎么用好這個工具，也取決于機構本身的負債屬性，經驗的積累，治理機制等方面。”

他表示，“現在主要是兩類，一類純被動管理，尋找當下低相關性的各類資產的ETF，充分的分散化，但是我長期持有，我基本上不做資產證券輪動，這是一種方法。另外一種是所謂ETF主動管理，根據經濟周期，對各類資產的ETF主動管理，來獲取α，主要的策略是這兩類。當然我們機構也是不斷的進化，對于一個剛成立的機構，只會涉獵寬基指數，但是隨著經驗積累，就會考慮寬基指數本身的分散化，進一步會考慮smart βETF，因子ETF，會考慮從行業、風格、主題的ETF再去分散化，甚至再進一步從方法論上改進提高。”

總結而言，王衛華稱，“ETF已經成為海內外機構投資者資產配置最重要的投資工具，它的種類繁多，具有良好的流動性、靈活性、透明度，極低的交易費用，以及稅收的優惠，也是倒逼我們機構投資者要盡快的熟悉了解ETF工具。從投資期限上，ETF有所謂的長期戰略配置，也有短期的戰術配置，以及超短期的配置。”

封面圖片來源：攝圖網