還有15年退休該怎么選養(yǎng)老基金？一文看懂養(yǎng)老目標(biāo)2035的區(qū)別

每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

自從養(yǎng)老目標(biāo)基金推出之后，在目標(biāo)日期基金方面，主要有2030、2035、2040、2045、2050這幾種。在這其中，養(yǎng)老目標(biāo)2035是目前產(chǎn)品數(shù)量最多的系列，而2035這個系列的產(chǎn)品，對應(yīng)的基本上是15年之后準(zhǔn)備退休的人群。

如果說社保繳納15年與個人的退休金息息相關(guān)，那么養(yǎng)老目標(biāo)基金投資15年，同樣關(guān)乎退休之后的生活質(zhì)量。只是在投資者心中，一定還有一些疑問：目前市場上已有的養(yǎng)老目標(biāo)2035基金越來越多，它們之間都有啥區(qū)別？該怎么進(jìn)行選擇呢？

成立時間相近卻有近8%業(yè)績差異

從目前已有的養(yǎng)老目標(biāo)2035基金來看，已經(jīng)在運作中的有10只，成立時間跨度較大——從去年10月份到今年9月份。成立以來的業(yè)績表現(xiàn)顯示，大部分的基金都實現(xiàn)了正收益，且去年成立的基金，都實現(xiàn)了超過6%的收益。

具體各只基金的收益率情況如下：

雖然這些基金時間跨度大，但也有相近時間成立的基金，比如中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年A、工銀養(yǎng)老2035三年都成立于2018年10月，南方養(yǎng)老2035三年A成立于2018年11月初，與前面兩只基金的時間也比較接近。

但如果從目前的收益表現(xiàn)來看，卻還是有比較明顯的差別。這也正是讓投資者的困惑一點——同樣是目標(biāo)日期2035基金，為什么一年時間運作下來之后，會有將近8%的收益差別。

業(yè)績比較基準(zhǔn)存差異

要回答這個問題，有必要先來了解一下這些基金的投資策略。首先，從這10只基金的類型可以先發(fā)現(xiàn)它們不同的地方，其中有5只是偏股混合型基金，有5只平衡混合型基金，它們的業(yè)績比較基準(zhǔn)并不一樣，具體如下：

可以看出，大多數(shù)的基金都是以“滬深300指數(shù)+中債指數(shù)”的收益率作為參考。隨著時間不斷推進(jìn)，權(quán)益指數(shù)的比例在降低，債券指數(shù)的比例在升高。但同樣是2035型基金，這個比例也有不太一樣的——有的在2026年時，對應(yīng)的取值還在50%以上，但有的已經(jīng)降到了50%以下。

理論上而言，權(quán)益取值比較高的基金，存在著業(yè)績彈性比較大的可能，如果在基金運作的前幾年碰到比較好的行情，則有可能取得比較好的業(yè)績。反之，如果行情是在后面幾年比較好，那么受制于取值的限制，可能回報也會受到影響。

關(guān)注權(quán)益子基金

不過在同樣的行情下，也并非取值越高就一定表現(xiàn)越好。因為在運作中，對于倉位的調(diào)節(jié)也是靈活的。記者梳理了各只2035基金的權(quán)益投資限制，區(qū)別如下：

可以看出，在權(quán)益?zhèn)}位方面，養(yǎng)老目標(biāo)基金雖然比不上靈活配置型基金那么寬泛，但是在一定的空間內(nèi)，還是存在20%~30%的調(diào)節(jié)余地，這個倉位比例足以對基金業(yè)績形成很大的影響。

還有特別需要指出的是，養(yǎng)老目標(biāo)基金其實也是FOF基金，而對于FOF產(chǎn)品而言，其配置的子基金表現(xiàn)，直接關(guān)系到該產(chǎn)品的收益，目前已開始運作的幾只基金，之所以會有比較大的表現(xiàn)差異，其實很大原因就在于子基金的表現(xiàn)差異。

有業(yè)內(nèi)人士就表示，“如果說大類資產(chǎn)配置決定了養(yǎng)老金產(chǎn)品的風(fēng)控和長期中樞收益不至于偏離基準(zhǔn)，那么子基金的配置，尤其是權(quán)益基金的配置，則決定了養(yǎng)老金產(chǎn)品長期的超額收益。”

所以在選擇養(yǎng)老目標(biāo)基金時，特別需要關(guān)注的除了整體的倉位，還有就是子基金的表現(xiàn)，如果是內(nèi)部FOF，要看配置的是不是公司內(nèi)部表現(xiàn)比較好的基金，如果是外部FOF，要看是不是從全市場選擇了表現(xiàn)比較不錯的基金。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)