11月日本工業產出和零售雙降 下周重點關注美國12月ISM制造業PMI等數據

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

盡管本周的經濟數據和事件因為西方主要市場的假期而顯得較為清淡，但美股還是繼續刷新新高。整體來說，截至周五（12月27日）收盤，道指和標普500分別收漲23.87點和0.11點，均創下新高，但納指周五收跌15.77點，結束了連續11天的上漲勢頭。其中，標普500年初至今已經累計上漲了29%以上，創下了1997年以來的最佳年度表現。得益于亞馬遜在創紀錄的假日購物季表現良好且股價上漲，以科技股為主的納指還在本周四（12月26日）盤中首次漲破9000點大關。

下周（2019年12月30日~2020年1月5日）盡管全球各國都將迎來元旦假期，但投資者仍需留意歐洲國家和美國的一系列制造業PMI、美聯儲12月的貨幣政策會議紀要等。此外，下周五晚間ISM還將公布美國12月的制造業PMI，這將是下周的重點關注事件。假期過后，重新爆發的市場情緒可能會給市場造成大幅度的波動，投資者需重點關注。

11月日本工業產出和零售雙降

因市場對中美貿易協議前景的樂觀情緒提振了投資者的風險偏好，削弱了對美元的避險需求，且市場預期2020年美元兌其他貨幣利差優勢收窄，這使得美元存在進一步回落的風險，周五美元走弱。衡量美元兌其他六種主要貨幣匯率的美元指數下跌0.6%至96.951。

盡管美元兌日元日內也走低，但是相比其他貨幣，日元的走勢明顯偏弱。美元兌日元仍位于7個月的相對高點附近，因日本疲軟的經濟令市場擔憂日本央行仍難以擺脫寬松的命運。本周日本央行行長黑田東彥表示，如果2%的通脹目標受到威脅，將會實施寬松。

周五公布的數據顯示，日本11月工業生產連續第二個月下滑，增加了國內外需求放緩導致經濟在第四季萎縮的可能性。日本經濟在最近幾個月降溫，這歸因于全球需求疲軟長期沖擊出口和消費稅上調導致消費者支出下滑。

日本政府數據顯示，日本11月工業生產較前月下降0.9%，調查中分析師預估為下滑1.4%；10月工業生產下修為減少4.5%，創下日本政府自2013年1月開始編制該報告以來的最大環比降幅；而日本11月未季調工業產出年率更是跌至-8.1%，為數年最低水平。

不過市場更加關注日本的消費數據情況。在2019年11月，因日本的消費數據仍相對良好，被市場視作是日本消費市場抵御了消費稅上調所帶來的負面影響，這也是日本央行決定按兵不動的一個重要原因。但是周五公布的另一份數據顯示，11月零售銷售較上年同期下降2.1%，降幅大于預估，因10月調高消費稅后，消費者信心持續低迷。

日本央行2019年第四季度三次提及通脹目標受到威脅將降息的觀點、持續低迷的出口以及國內消費數據的下滑使得日本央行面臨不小的壓力。由于政策空間有限，在2019年全球央行的寬松周期下，日本央行依然按兵不動。

但是日本央行行長黑田東彥周四(12月26日)表示，如果2%的通脹目標受到威脅，日本央行將毫不猶豫地進一步放寬政策，這表明他已準備好擴大日本央行已經比較龐大的貨幣刺激計劃。

下周全球市場迎元旦 關注重點經濟數據

下周一的經濟數據和事件相對清淡，但需重點留意23時將公布的美國11月季調后成屋簽約銷售指數月率。上周四（12月19日）公布的美國11月NAR季調后成屋銷售年化月率為-1.7%，低于前值1.9%和預期-0.4%，也對美元及美股形成利空。

下周二將是2019年的最后一個交易日，泰國、韓國、巴西、印尼、意大利、德國等市場都將休市，而英國、新加坡、法國和澳大利亞則將提前收盤。盡管如此，仍需關注9時將發布的中國官方制造業PMI。上個月，11月份的中國官方制造業PMI時隔6個月后重回榮枯線上方，傳遞出較為積極的信號：即盡管受外部不確定性等因素影響，中國制造業下行壓力仍然存在，但11月份制造業PMI的生產指數和新訂單指數回升較多，說明供需兩端在一定程度上都有所改善。此外，投資者還需留意23時將公布的美國12月諮商會消費者信心指數。

下周三全球主要市場均因元旦假期休市。

下周四瑞士、新西蘭、日本也將因為假期全天休市，但投資者需留意北京時間16:55公布的德國12月制造業PMI以及17:30將公布的Markit英國12月制造業PMI終值。具體來看，德國12月制造業PMI初值為43.4，不及預期的44.6，前值44.1；不過服務業PMI則由11月的51.7升至52，為四個月以來最高。IHS Markit報告顯示，12月德國商業活動依然低迷，服務業的增長繼續被制造業的低迷所抵消。市場對前景的信心有所改善，但新訂單持續疲弱，繼續抑制企業招聘新員工的意愿。

下周五凌晨3時，美聯儲將公布FOMC貨幣政策會議紀要；16:55市場將迎來德國12月季調后失業人數變動；17：30還將迎來英國12月建筑業PMI；最后23時還將迎來下周的壓軸大戲——美國12月ISM制造業PMI。對于美國制造業，目前市場普遍關注波音737MAX暫停生產的事件。在制造業前景開始好轉之際，暫停生產737MAX的決定可能會給美國制造業帶來巨大沖擊。如果停產持續一整個季度，那么美國明年第一季度的GDP增幅可能會下降0.5個百分點。如果波音供應商的員工在接下來的幾周內被解雇或被要求休假，那么造成的損失可能會更嚴重。