邊吃火鍋邊炒股？"無所不能"的海底撈玩跨界，打造一流量化投資平臺！這些上市公司卻玩崩了

以提供優質服務著稱的火鍋巨頭海底撈，常常被網民各種調侃——“什么也難不倒海底撈”。但海底撈近日的一則招聘信息，確確實實把網民搞迷糊了：難道以后吃火鍋，還能享受到炒股服務嗎？顯然，這只是網民的誤解。 近日，一則招聘信息顯示，海底撈集團旗下的量化投資平臺——海悅量化投資發布招聘啟事，欲在市場上廣招投資人才，以打造國內一流的量化投資平臺。 從過往案例看，實體經濟企業跨界玩金融，不見得能玩得好，此事需要嚴肅看待。 券商中國記者梳理資料發現，與大部分公司的“跨界”進軍金融圈發生在公司輝煌時刻一樣，海底撈上述投資公司成立時恰逢海底撈股價連漲六個月，市值首次突破1600億港幣。此前，A股的上市公司三泰控股、樂視網、順網科技分別取得自提柜、互聯網電視、網吧市場份額第一名后，都在關鍵時刻分別進入保險、基金、證券行業，卻慘遭挫折。 值得一提的是，部分A股上市公司在跨界金融之后還能“迷途知返”，聚焦主業從而重獲資金追捧。今年從金融業淡出的順網科技股價在過去六個月內大幅反彈，股價漲幅100%。在服裝上市公司集體陷入金融業不能自拔之際，服裝龍頭雅戈爾去年初宣布逐步撤離金融副業，一年漲幅30%，大幅跑贏服裝同業。 輝煌時刻跨界玩金融 A股互聯網公司同花順去年3月成立量化投資平臺后，又一家中國上市公司宣布進入這一領域，但與同花順稍微和金融市場沾點邊不同，這家上市公司是做火鍋的海底撈。近日在網上廣為傳播的一則招聘信息顯示，海底撈集團旗下的量化投資平臺——海悅量化投資（北京海悅量化科技有限責任公司）欲在市場上廣招投資人才，以打造國內一流的量化投資平臺。? 天眼查信息顯示，通過持股穿透可以發現，海悅量化的最終受益人為張勇，即海底撈的創始人、董事長。 上述招聘啟事顯示，海悅量化當前聚集了一批量化投資領域內的專家和精英，團隊成員均畢業于海內外知名院校，具備國際知名公募、私募、券商、期貨、保險資管的從業經驗，是一群有理想、有抱負、有豐富實操經驗的“寬客”。 據了解，量化投資是指通過數量化方式及計算機程序化發出買賣指令，以獲取穩定收益為目的的交易方式。量化投資區別于定型投資的鮮明特征就是模型，在海外的發展已有30多年的歷史，其投資業績相對穩定，市場規模和份額不斷擴大、得到了越來越多投資者認可。 值得一提，就像許多A股上市公司跨界，大都發生在某個關鍵性的“輝煌時刻”，海底撈也一樣。海底撈的量化投資平臺海悅量化投資，成立于2019年5月，彼時海底撈正經歷自2018年11月以來的連續六個月的上漲，該公司當時已成為公募基金經理眼中最佳投資標的之一，基金經理將其視為了“核心資產”，到了2019年5月，海底撈的市值首次突破1600億港幣，5月9日，這家具有跨界基因的投資公司注冊成立。 從2019年四五月份開始，券商、基金對海底撈的贊譽類研究報告數不勝數。中信證券的一份研究報告認為，海底撈的成功除獨特管理模式支持外，還離不開其團隊在整個餐飲生態中的布局，從供應鏈(頤海、蜀海)到門店技術管理(紅火臺、訊飛至悅)，從門店裝修施工(蜀韻東方)到人力咨詢(微海)等等，短期估值略有顯高，但考慮到公司的成長和盈利能力，以及可能的業務拓展空間，長期價值明確。 從股價看，海底撈在2019年5月首次突破驚人的1600億港幣市值后，緊接著進入了金融投資業，并在隨后緩慢上行了幾個月，在2019年11月初達到一個階段性的市值高點，隨后連跌兩個月，截至2020年1月3日的收盤價，目前市值回到1754億，恰恰與宣布介入金融業時的1600多億市值持平。 其實，海底撈公司進軍金融業，完全不會讓人驚訝——這被一些買方研究員視為“浮躁”的舉動，在國內資本市場上并不少見。 “這是許多實體經濟企業的通病，主營業務只要做大了，就開始想跨界折騰。”華南地區的一位行業研究員認為，過去幾年的案例已經說明了，主營業務做大做強是建立在聚焦主業的基礎上，做強后的公司如果不再聚焦，經營情況很可能會發生變化，核心資產是階段性的表述，并不是固定不變的。 圖片來源：攝圖網 一些行業龍頭跨界金融后隕落 公募基金經理原本強烈看好的上市公司，也有可能在跨界金融之后，冷落了原有的主業。 在自提柜行業，三泰控股在2015年初達到該公司上市以來，最輝煌的時刻，彼時該公司的自提柜業務速遞易擴展到全國80個城市，成為全國市場份額排名第一的公司，市場份額超過50%。各自贊譽之聲襲來，在這種背景下，三泰控股信心高增，宣布進軍金融業。 2015年3月6日，三泰控股宣布以7.5億人民幣現金收購從事保險業務的煙臺偉岸公司。平安證券當時的研究報告認為，三泰控股收購煙臺偉岸有利于分享互聯網保險市場增長的紅利，考慮到公司2012年即推出了智能速遞箱業務，因此若只考慮收購的保險業務對于公司的增值，則公司有接近翻倍的空間。 然而，浪費7.5億寶貴現金的三泰控股，很快失去了重心。僅僅過了兩個月，順豐控股就在2015年5月成立豐巢公司，截至2019年12月底，豐巢公司市場份額占比超過70%，而原先的市場第一名三泰控股因為保險業務經營不善，大幅拖累上市公司，無奈之下，以速遞易崛起的三泰控股，被迫失去對速遞易的控制權，速遞易本身也失去市場龍頭地位。 比三泰控股要早的是A股網吧龍頭順網科技，該公司在2014年后已經成為中國網吧軟件行業的絕對龍頭，其游戲軟件覆蓋了全國10萬家網吧，市場份額高達70%。與三泰控股一樣，順網科技也打算進軍金融業，2014年5月，該公司發布公告稱，與方正證券進行合作，擬計劃借此進入證券業，之后該公司又在2015年12月推出現金貸款業務。 值得一提的是，2015年12月推出現金貸之際，順網科技的網吧業務達到該公司成立以來的最佳狀態，該公司在A股的市值也在2015年12月達到最高點。但進入2016年和2017年，順網科技的主營業務開始持續低迷，2017年首次出現年報凈利潤的下滑，2019年上半年順網科技中期凈利潤進一步大幅下滑，股價大幅下跌，此后，順網科技逐步淡出金融業，業務開始重新聚焦傳統業務。 最悲慘的可能是以電視業務崛起的樂視，在電視業務于2015年中期達到驚人的40%的線上份額，位居全行業第一名后，樂視宣布于2015年8月成立樂視金融公司，2017年4月樂視取得了基金銷售牌照，進入了公募基金行業，并在一個月后吸引了中國銀行前副行長王永利加盟。三個月后，2017年7月，樂視債務危機爆發，賈躍亭出走美國。 顯而易見的是，大部分中國上市公司，進軍金融業時，往往都是其在傳統主營業務達到一個美譽度高峰之際，這種“成功”鼓勵了這些行業的龍頭公司，但悲劇也接踵而來。 圖片來源：攝圖網 部分A股公司“迷途知返”獲資金追捧 盡管諸如此類的警示案例比比皆是，但是A股、港股的各行業龍頭，一旦在資本市場取得階段性“站穩”，對金融業的布局念頭，往往停不下來。不過自2019年的A股市場逐步走入價值投資階段之后，部分跨界金融的傳統公司也開始頓悟，并逐步改善市場的印象。 不僅僅是海底撈這種餐飲行業巨頭，白酒領域的霸主茅臺也同樣如此。2018年8月8日上午，A股上市公司貴州茅臺的第一大股東中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司（以下簡稱“茅臺集團”）的官網掛出一則消息，董事會研討并通過了《關于籌建成立茅臺集團金融控股公司的議案》，并再次重申了2020年“千億茅臺”的小目標。據媒體當時的報道，茅臺集團當時希望2020年茅臺集團千億銷售目標中，茅臺酒板塊占700多億元，其余的200多億元靠金融板塊支撐。2019年12月底，貴州銀行在港股上市，茅臺集團正是這家銀行股的第二大股東。 同樣也包括工程機械巨頭三一集團，在A股上市的三一重工市值于2019年12底達到上市以來的歷史高值——約1500億之后，發布了一則公告，擬以約40億人民幣的自有資金收購三一集團持有的三一汽車金融91.43%股權，傳統實體巨頭跨界收購金融資產不由得令投資者想起了光輝時期的三泰控股，收購公告發布不久，上交所就連夜向三一重工發出了問詢函。 市場似乎并不期待這一神操作。一些上市公司也開始知途迷返，如順網科技自2019開始從金融業淡出，聚焦游戲與云技術的順網科技由此重新獲得資金追捧。自2019年下半年起，股價大幅反彈，短短六個月時間內，順網科技的股價漲幅達到100%，截至2020年1月3日，順網科技的市值重新回到200億。 A股服裝行業的龍頭股，雅戈爾似乎也頓悟出做自己最擅長的領域。 雅戈爾在2019年4月底發布公告，為了實現價值最大化目標，公司擬對發展戰略作出重大調整，未來將進一步聚焦服裝主業的發展，公司將不再開展非主業領域的財務性股權投資，并擇機處置既有財務性股權投資項目。公開資料顯示，雅戈爾在2018年出售浦發銀行、寧波銀行、中信股份可轉債等金融資產，交易金額合計27.42億元。此后，公司又處置了金融資產，交易金額合計14.22億元。而據2019年3月5日公告顯示，公司出售中信股份獲益11.40億元，贖回結構性存款14.17億元。 2018年底雅戈爾開始大幅撤出副業后，該公司的股價在過去一年時間上漲了30%，成為2019年內表現最佳的服裝股，大幅跑贏一大批在金融業仍不能自拔的服裝行業同行。 券商中國許諾