定增不超6.03億元 聚燦光電擬用于 “償債補血”

每經記者｜靳水平    每經編輯｜陳俊杰    

證監會對再融資松綁后，近來不少上市公司紛紛拋出定增方案。不過，有的上市公司定增是為了加碼主業，而有的上市公司定增則是為了償債和補充流動資金，聚燦光電就屬于后者。2月18日，聚燦光電（300708，SZ）拋出了一份逾6億元的定增方案，扣除發行費用后全部用于償還銀行貸款和補充流動資金。

眼下，對于聚燦光電來說，主業經營實在不容樂觀，扣非凈利潤已經連續兩年為負，不僅如此，公司負債率也遠遠高于三安光電、乾照光電等同行。新規之下，融資需求對于聚燦光電來說顯得尤為急切。

定增不超6.03億元

據聚燦光電公告，本次定增發行價格為11.29元/股，不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。擬募集資金不超過6.03億元，其中4億元用于償還債務，剩余資金補充流動資金。

發行對象方面，據聚燦光電披露，為潘華榮、孫永杰等9名特定發行對象，其中潘華榮、孫永杰構成關聯關系。全部特定發行對象均以現金方式認購公司本次非公開發行的股份。

當下，潘華榮持有公司 28.81%的股份，為公司控股股東和實際控制人。而此次定增中，潘華榮參與認購數量最多，達到1800萬股，認購金額上限為2.03億元。

再融資新規拓寬了融資渠道，上市公司紛紛拋出定增案，來發展主業或者償債補血。而對于聚燦光電來說，本次定增主要是為了后者。這緣于公司業績表現不容樂觀，而公司負債率更是遠遠高于同行，對于公司來說，融資顯得尤為急切。

《每日經濟新聞》記者梳理公司2017年~2019年年報發現，公司期內凈利潤連續下滑，分別為1.1億元、2037.16萬元和814.43萬元，而反映主業的扣非凈利潤方面，上述期內分別為8856.73萬元、-1.22億元、-5983.61萬元。

也就是說，得益于非經常損益，公司在2018年和2019年才能得以“轉正”。2018年和2019年，聚燦光電的非經常損益主要來自政府補助以及處置相關資產，但這畢竟不是長久之計，如何提升主業經營能力，實現扣非凈利潤增長，才是應有之義。

主業經營鮮見起色，而聚燦光電的應收賬款近來年卻逐年攀升。2017年~2019年，公司應收賬款賬面金額分別為1.61億元、2.31億元和4.01億元，三年翻倍。與同行業上市公司相比，公司資產負債率較高，流動性較弱，2019年，聚燦光電的資產負債率為72.89%，同行華燦光電、乾照光電、三安光電的負債率分別為58.31%、57.65%、25.64% 。

控股股東參與認購

聚燦光電披露的定增方案顯示，此次定增對象共有9人。公司前十大股東中，公司實控人潘華榮、第二大股東孫永杰以及第九大股東鄭素嬋均參與了此次非公開發行認購。具體來看，潘華榮認購1800萬股、孫永杰認購940萬股、鄭素嬋認購450萬股，認購金額上限分別為2.03億元、1.06億元、5080萬元。

其中，潘華榮與孫永杰構成關聯關系，孫永杰系公司控股股東潘華榮表弟，其在本次發行前持有公司 4700萬股，持股比例 18.08%。此次兩者合計認購占募資總額的50%以上。

按照本次發行特定發行對象認購股份數量上限計算，發行完成后潘華榮持有聚燦光電 29.64%的股份，為公司單一最大股東，仍為公司控股股東和實際控制人。因此，本次發行不會導致公司實際控制權發生變化。

不過，有意思的是，實控人潘華榮和孫永杰所持大部分股份已經質押。潘華榮持有7487萬股、其中質押4560萬股，質押比例為60.9%，孫永杰所持4700萬股，質押股份數為3290萬股，質押比例為70%。兩者質押的目的多為融資。

對此，2月20日，香頌資本執行董事沈萌在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，這種情況在A股很常見。對于上市公司來說，肯定需要更多的資金。在定增融資的時候，會給予很大的折扣。而定增在很大程度上，也會對上市公司控制權攤薄，如果公司大股東不是要考慮轉讓控制權的話，一般都會參與公司的定增。

“如果沒錢的話，就會采取質押等方式，因為大股東的預期是股票定增完成，對于上市公司來說，股價基本上都會往上走，那么認購方也會認為，股價向上走的收益，也會遠大于質押所付出的成本”。沈萌稱。

今年2月以來，聚燦光電股價漲幅為12.79%。今日，聚燦光電股價低開低走，截至發稿，每股報收15.74元/股，換手率為9.95%。

封面圖片來源：攝圖網