信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師方競(jìng)：新基建下運(yùn)營(yíng)商5G投資超預(yù)期

每經(jīng)記者｜任芷霓    每經(jīng)編輯｜盧九安    

信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師 方競(jìng) 圖片來源：受訪者 供圖

4月7日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在線上舉辦了“聚焦新基建·5G拓展之年的手機(jī)業(yè)鏖戰(zhàn)”沙龍，沙龍活動(dòng)邀請(qǐng)到高通全球副總裁侯明娟、vivo通信研究院院長(zhǎng)秦飛以及信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師方競(jìng)?cè)患钨e共同探討5G換代及疫情對(duì)智能手機(jī)市場(chǎng)的影響，解碼新基建政策對(duì)于消費(fèi)電子行業(yè)的提振方向。

據(jù)方競(jìng)觀察，在新基建政策出臺(tái)后，首先看到的是5G基建投資資本開支提升，四大運(yùn)營(yíng)商今年5G相關(guān)投資總預(yù)算飆升至1800多億，同比增長(zhǎng)300%以上。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于5G基站建設(shè)的預(yù)期也在不斷拉升，“去年很多產(chǎn)業(yè)鏈朋友認(rèn)為2020年四大運(yùn)營(yíng)商建設(shè)5G基站在60萬(wàn)站左右，而現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)提升至70萬(wàn)至80萬(wàn)站”方競(jìng)表示。

在智能手機(jī)的銷量方面，今年年初受到疫情影響，中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示，2月份國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量同比下降了54.7%。不過，“3月份銷量已經(jīng)回升了”，方競(jìng)稱，信達(dá)證券從銷售端跟蹤了一些數(shù)據(jù)，因3月初舉行的“三八婦女節(jié)”購(gòu)物活動(dòng)以及國(guó)內(nèi)龍頭促銷，智能手機(jī)3月份銷量為3000萬(wàn)臺(tái)出頭。方競(jìng)強(qiáng)調(diào)，由于數(shù)據(jù)來源不同，信通院3月釋出的出貨量數(shù)據(jù)將比信達(dá)證券看到的數(shù)據(jù)更好。

購(gòu)機(jī)需求不會(huì)消失只會(huì)延后

春暖花開時(shí)節(jié)，各行各業(yè)逐漸恢復(fù)了往日秩序，在信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師方競(jìng)看來，疫情過后，智能手機(jī)等終端的出貨量將大幅回暖。

“我們拉到當(dāng)年SARS時(shí)期的相關(guān)數(shù)據(jù)后看到，零售數(shù)據(jù)在疫情過后立刻回暖，是很明顯的現(xiàn)象。另外，大家如果出門去vivo旗艦店、蘋果店看一下，排隊(duì)還是很長(zhǎng)的。疫情過后，大家該換手機(jī)換手機(jī)，該擁抱5G擁抱5G，反彈是很確定的。”方競(jìng)認(rèn)為，即使今年一季度數(shù)據(jù)不太好，但也只是延后而已，展望明年、后年，依舊是5G大年。疫情這件事更多是一個(gè)持續(xù)半年左右的波折，但并不會(huì)影響大趨勢(shì)發(fā)展。

實(shí)際上，在今年年初，智能手機(jī)銷量確實(shí)因疫情出現(xiàn)了下滑。根據(jù)中國(guó)信通院數(shù)據(jù)，2020年2月國(guó)內(nèi)智能手機(jī)出貨量634.1萬(wàn)部，同比下降了54.7%，1~2月，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)總體出貨量2719.7萬(wàn)部，同比下降44%。而在往年，春節(jié)應(yīng)該是智能手機(jī)的銷售旺季。

據(jù)方競(jìng)觀察，智能手機(jī)出貨量在3月已經(jīng)回升。“從銷售端我們跟蹤了一些數(shù)據(jù)，我們了解到3月份智能手機(jī)銷量3000萬(wàn)臺(tái)出頭。3月份前期有一個(gè)三八節(jié)購(gòu)物活動(dòng)，用戶購(gòu)機(jī)熱情高漲，再加上國(guó)內(nèi)龍頭促銷，促進(jìn)了消費(fèi)增長(zhǎng)。”方競(jìng)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)比他們看到的數(shù)據(jù)更好。因?yàn)樾胚_(dá)證券的數(shù)據(jù)是從消費(fèi)端采集，而信通院是渠道進(jìn)貨數(shù)據(jù)，鑒于2月份開工率不足，渠道庫(kù)存下降比較厲害，3月渠道整體處于補(bǔ)庫(kù)存階段，因此信通院的數(shù)據(jù)會(huì)比信達(dá)證券所采集到的數(shù)據(jù)更多。

“展望2季度，由于去年4、5月份基數(shù)偏低，所以國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)還是會(huì)有增長(zhǎng)。而且智能手機(jī)出貨量在3月有一個(gè)大幅回暖，國(guó)內(nèi)龍頭廠商以及供應(yīng)鏈企業(yè)大多全月無(wú)休，這是非常不錯(cuò)的趨勢(shì)。”方競(jìng)表示。

運(yùn)營(yíng)商5G投資金額超預(yù)期

今年3月4日，中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)會(huì)議提出，將加快推進(jìn)國(guó)家規(guī)劃的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中明確提出加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。

方競(jìng)告訴記者，在新基建出來后，市場(chǎng)第一個(gè)看到的就是5G基建投資資本開支提升。四大運(yùn)營(yíng)商在今年5G相關(guān)投資總預(yù)算飚升至1800多億元，移動(dòng)大概1000億，聯(lián)通350億，電信453億元，都是超預(yù)期，同比增長(zhǎng)300%以上。

同時(shí)，因?yàn)槭袌?chǎng)規(guī)模提升，市場(chǎng)對(duì)基站建設(shè)預(yù)期也在不斷拉升。去年很多產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)人士認(rèn)為今年四大運(yùn)營(yíng)商建設(shè)5G基站60萬(wàn)站左右。而現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)到了70萬(wàn)、80萬(wàn)站。類似上游PCB訂單都已經(jīng)到了5、6月份，3月31日中移動(dòng)集采也是非常超預(yù)期。

方競(jìng)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的疫情對(duì)于基建建設(shè)不會(huì)有太大影響，一方面國(guó)內(nèi)疫情很快得到控制了。另一方面，可能短期銷量有壓力，但是我們做基建是真正服務(wù)明年、后年5G手機(jī)使用。基于對(duì)未來樂觀預(yù)期，肯定會(huì)不斷加大馬力往前走。“基站建設(shè)不會(huì)延后。疫情對(duì)5G手機(jī)有一些影響，國(guó)家也希望拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，對(duì)這塊馬力會(huì)開的更足一些。”

而我國(guó)新基建的開展也是建立在龐大的5G市場(chǎng)容量上，方競(jìng)就此給出了一系列數(shù)據(jù)。他表示，2020年國(guó)內(nèi)5G手機(jī)出貨量大約1.3億~1.5億臺(tái)，全年整體出貨量（包括4G手機(jī)在內(nèi)）大概3.2億~3.4億臺(tái)左右，所以5G手機(jī)在今年就可以占到國(guó)內(nèi)手機(jī)出貨量的半壁江山，對(duì)供應(yīng)鏈帶動(dòng)力度非常強(qiáng)。

方競(jìng)也預(yù)測(cè)，在今年的2季度末，將會(huì)有廠商推出2000元的5G手機(jī)，再往后的3、4季度，也會(huì)有1000多元的5G手機(jī)。他表示，“5G手機(jī)價(jià)位很大程度上取決于高通、MTK這些龍頭廠商芯片的價(jià)格，以及如何配合廠商推出不同檔次的5G手機(jī)。”

封面圖片來源：受訪者 供圖