鎂刻·年報深讀| 金地集團：淡泊的一年

每經記者｜吳抒穎  黃婉銀    每經編輯｜陳夢妤    

萬科從不愛說自己是文科生，中海也鮮少顯出“工科”本色，這個行業之中，最愛將這個標簽掛在嘴邊的就是“理科生”金地，它想要借此向外界展露出在戰略發展、財務管控和產品結構上，有著理性的思維模式和出色的管控能力。

“理科生”的標簽實在很難讓人對這家處于中游、發展平淡的房企產生記憶點。這是一家雖然不是國企，但比國企風格還更保守的企業，除了早年的“招保萬金”金字招牌之外，金地再無顯赫戰績。

2019年這份年報還未發布之前，投資者們早早就預知不會有太大驚喜，這是金地一向的風格。股價的表現也有些平淡，年報發布之后的首個交易日，金地報收13.16元/股，小幅下跌0.6%。

2019年，金地營業收入和凈利潤額增速居于同行平均水平之上，全年實現營業收入634.20億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤100.75億元，分別同比增長25.1%和24.4%。

毛利率水平盡管有所下跌，但依然領跑同行。金地2019年綜合毛利率、凈利率分別為40.5%、24.5%，其中房地產業務毛利率41.26%，比上年降低1.82個百分點。

毛利率如此之高，或許要得益于金地的“小股操盤”模式。近幾年，金地的規模增長大部分是靠大量合作開發項目產生，因而這幾年金地的少數股東損益逐年增加，未來有可能進一步稀釋歸母凈利潤。2019年，金地的少數股東損益占比為34.8%。

若論規模，金地算得上是沒有坐上加速器的房企之一，很長一段時間內它都選擇慎加杠桿穩妥投資，并將這種風格延續至今。

因此，金地的財務指標維持在較好水平，其債務融資加權平均成本為4.99%，處于行業領先地位；資產負債率為75.40%，剔除并不構成實際償債壓力的預收賬款后，實際資產負債率為67.16%，凈負債率為60.24%，也是同行較低水平。

雖不以規模論英雄，但總沒有誰能接受原地踏步的房企。創始人不能、奮斗者不能，投資者更不能。金地對規模的追求早在五年前就開始，但成效一直不顯著。

自2014年開始，金地集團就提出“加快周轉、做大規模、提升ROE”的經營導向，但銷售額增速保持平緩，外界沒能從中感受到它的拼勁，最差的時候，金地甚至還錄得營業收入下滑，以及銷售額增速降至個位數的成績。

好在金地覺醒得還不算太晚，過去一年的銷售額顯示了它在暗中發力。

2019年，金地終于成功沖破了2000億元大關——簽約銷售金額2106億元，同比增長29.73%。

過去一年，金地的經營策略又經歷了一番革新，要求全面提質增效，加速推進“3722”快周轉戰略。

如今看來，這一戰略成效初顯，其新開盤住宅項目平均開盤周期同比縮短2個月至8.8個月，通過優化工程管理，項目開工至竣工周期縮短3個月，終于趕上了快周轉房企的平均水平。

金地在2019年延續了積極的投資步伐。2019年，金地集團獲取了113宗土地，總投資額約1200億元，權益投資額約558億元；新增總土地儲備約1688萬平方米，其中權益儲備約886萬平方米。

在與金地同體量的房企中，這一投資額算是中上水平，在小周期逆勢而上，這是難能可貴的勇氣和底氣。

凌克說，應該看到機遇與挑戰并存。投資方面將抓住市場機遇，提高非公開市場拿地的能力，密切關注疫情困境下地產項目的收購機會。

非公開市場，過去金地很少染指。凌克這位金地的掌舵者，看起來漸漸不再是一味地以“理科”思維只管算賬，他也想要沖一沖了。

2019年，凌克還迎來了老搭檔郭國強的回歸，他應該也和過去種種和解了。

十年前那場激烈的人事震蕩讓金地“三駕馬車”凌克、趙漢忠、張華綱分走四方，郭國強這位金地的老董秘也在那時和金地分手，不過十年后在金地向前拼殺的時候，郭國強選擇回歸，與凌克并肩作戰。

凌克在致股東書的最后發出了2020年金地最強音。他說，全體金地人將秉持二次創業再出發的激情，勠力同心，攜手共進，共同鑄就金地集團新的輝煌。

金地要顛覆自己了。

封面圖片來源：企業供圖