賣在五月？變盤時間即將到來——道達對話牛博士

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場未能延續反彈走勢，尤其是周五滬指下跌近30點，再次考驗2800點整數關的支撐。另外，成交量也嚴重不足，盡管北向資金繼續凈流入，但內資機構依然表現謹慎。

下周，將是五一假期前的最后一周，市場是否會出現新的變化？今天，達哥與牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好。最近一段時間，市場顯得非常冷清，反彈行情難以延續，賺錢效應明顯減弱。你對本周行情怎么看？

道達：此前，A股市場連續三周小幅反彈，原本趨勢是比較不錯的。不過，本周反彈行情戛然而止。

我個人認為，主要原因還是自身做多的意愿不強，成交量始終維持較低水平，這是一個嚴重問題。缺乏主力資金的進場，最終的結果，確實就是市場沒有賺錢效應。

表面上看，熱點很多，中藥、病毒檢測、新基建、老基建，還穿插一些其他零星的熱點。這樣的盤面，很難讓人看到可以持續的賺錢效應。有持續性的熱點，快速沖高，其他人也不敢跟進。

而北向資金，盡管持續在凈流入，但依舊在抱團消費類個股。對指數而言，金融股全線低迷，尤其是保險股，受業績因素影響，本周明顯下跌，這是對指數最重要的拖累因素。

另外，從外圍市場來看，美股其實表現并不算差，關鍵在于國際原油價格的劇烈震蕩，也波及到了國內的投資者。

中國銀行的原油寶事件，雖然可能影響的是一小部分國內投資者，但這件事的影響力，卻并不僅僅局限于小范圍，可以說對整個投資界，都是一次深刻的教訓，值得所有的普通投資者以及中介機構好好地反思和總結。

總體而言，最近一周，整個市場氛圍并不是太好，各種利空因素的籠罩之下，市場沒有出現太大的下跌，其實已經算是不錯了。關注公眾號“道達號”，及時閱讀道達投資手記。

牛博士：接下來，你認為還有哪些因素可能對市場產生影響，我們該關注哪些方面的信息？

道達：近期是上市公司年報和一季報披露最密集的時間段，下周就是五一節前最后一周了，也進入沖刺階段，所以業績因素最值得重點關注，尤其是上市公司的一季報。

另外，機構動向也是很值得關注的。前幾天，我在文章中提過，公募基金的一季報全部披露了，主力機構在今年一季度的變化動向，也將對市場產生影響。

4月的最后一周，可以說是歷年都比較敏感的時間段，既是業績披露的敏感期，同時又面臨五一長假的不確定性。

當我們面對太多的不確定性因素的考驗時，我們需要重點了解的，就是那些已經確定的因素，比如公司的業績到底是增長還是下滑，公司的股價到底是創新高還是創新低，還有大的投資機構，他們將資產主要配置在了哪些方向，這些是能夠確定的。

所以，接下來的一段時間，我們可以在這些方面進行一些研究。下周二（4月28日），在公眾號“道達號”里，達哥將在最新一期的《股月奇談》里分享這些方面的思考，歡迎關注各位網友關注公眾號“道達號”了解。

牛博士：那么，對于下周的行情，你大概是怎么看的？聽你這么一說，感覺確實是一個很敏感的時期。

道達：整個四月份，其實除了月初的時候反彈了一波，隨后的幾周，基本上是在一個較小的空間反復縮量震蕩。所以，到了四月末以及五一假期之后，市場可能將會迎來變盤。

從過去幾年的經驗來看，從4月下旬開始，市場總是會開始進入調整階段了，五月之后，更是迎來比較顯著的下跌。這種現象，在去年是尤其明顯的，似乎5月和6月行情都不會太好，這也是在印證一種說法，“賣在五月”。

不過，今年的形勢可能和往年會有一些變化，因為往年的春節之后，都是會有一波比較顯著的春季行情，行情在4月下旬進入尾聲。

而今年，受疫情的影響，調整已經提前到來。進入5月之后，該開學的開學，該復工的復工，如果全球疫情能夠得到更為有效的控制，那么全球資本市場也可能會進入一個新的階段。關注公眾號“道達號”，及時閱讀道達投資手記。

所以，未來的一周，市場或許會繼續維持縮量震蕩的狀態，大家都在靜待變盤的來臨。

就滬指而言，2800點一線可能會有一定支撐，同時20日均線也在這個位置，先看這個支撐是否有效吧。如果有效，反彈可能也會就此展開。

滬深300指數倉位參考

日期：2020年4月26日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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