零星疫情出現Ａ股是否迎“二次沖擊”？機構：即使短期有擾動調整空間也有限

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每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣 

本周末，北京出現的零星疫情牽動著市場的視線，這對下周A股行情是否會造成“二次沖擊”？《每日經濟新聞》記者注意到，今日多家大型機構在最新發布的策略觀點中都對此進行了點評。

中信證券分析認為，近幾日國內零星的新增病例說明疫情的防控和生產生活的恢復在相當長一段時間內仍將共存。不過A股所處的大環境仍然是國內經濟領先于全球恢復，企業盈利的恢復和人民幣在年內走強是大概率事件，年內全球資金加速增配中國資產趨勢不變。

申萬宏源則認為，當前的新冠疫情反復，尚不構成傷害A股中期基本面趨勢的因素，但對短期預期的擾動難免，不過預計調整空間有限。

對市場短期或有一定的擾動

本周末，北京新發地市場等地出現的零星疫情引發了市場的關注。

據北京衛健委通報，6月13日0時至24時，新增報告本地新冠肺炎確診病例36例、無癥狀感染者1例，無新增疑似病例。

對于國內新冠疫情防控的最新情況，今日中信證券策略團隊在最新發表的觀點中指出，近幾日國內零星的新增病例說明疫情的防控和生產生活的恢復在相當長一段時間內仍將共存。隨著投資者在近期市場上漲過程中對疫情問題的擔憂緩解，重視程度下降，全球疫情的反復可能在未來會頻繁擾動投資者情緒，引發一定的市場波動。

申萬宏源策略團隊也在今日發布的最新觀點中關注了北京的零星疫情，并指出，相比最近美國疫情出現的反復，“我們對于中國扎根于基層工作的防疫體系更加有信心。所以，當前的新冠疫情反復，尚不構成傷害中期基本面趨勢的因素，但短期預期擾動難免。”

從全球市場來看，本周疫情的反復已經在海外市場造成了波動。6月11日，美國三大股指悉數大跌，有分析認為，此次美股突然暴跌與疫情不無關系。

國盛證券策略分析師張啟堯認為，美股暴跌的直接催化是疫情二次爆發預期。根源上則是美股本輪反彈到新高緣于流動性和風險偏好驅動的“水牛”，因此大波動也很難避免。

對于疫情在全球的持續發酵，中信證券策略團隊同樣提醒，疫情的反復可能對全球市場產生干擾，“當前全球疫情的蔓延趨勢尚未放緩，6月以來全球日均新增病例為12.4萬例，正逐步轉向新興市場國家和欠發達地區。對歐美國家而言，目前沒有充足證據表明復工復產與疫情的再次上升有必然聯系。不過，全球各地疫情的反復可能會對投資者情緒以及金融市場產生負面擾動。” 

A股市場的調整空間有限

雖然疫情的反復可能會對市場造成一定的短期擾動，但各大機構對此的總體判斷是影響有限。

在申萬宏源策略團隊看來，目前市場短期還未出現真正的下行風險，即使調整延續，空間可能有限。該團隊還指出，在短期調整空間可控的情況下，回調構成積極調結構，布局中期的契機。周末政策面一個重要變化是，創業板注冊制推進時間表基本明確，中期風險偏好支撐因素驗證。

中信證券也認為，相比海外市場已處于流動性推動下的階段性過熱狀態，A股則處于相對冷靜狀態，且5月下旬已逐步開始反映三季度的潛在風險因素，對邊際上新增的擾動因素并不十分敏感。A股所處的大環境仍然是國內經濟領先于全球恢復，企業盈利的恢復和人民幣在年內走強是大概率事件，年內全球資金加速增配中國資產趨勢不變。

據Choice數據統計，盡管6月12日北向資金小幅凈流出A股8.98億元，不過本周內北向資金仍然累計凈流入49.15億元。自今年3月下旬以來，北向資金已經連續12周對Ａ股凈流入。

據中信證券策略團隊統計，盡管5月下旬以來海外風險擾動因素增加，但外資對A股的流入未受影響且有加速跡象，6月以來，配置型/交易型外資日均凈流入20.1億/6.3億元，預計外資全年增配中國趨勢不變，只是節奏會隨著海外風險因素而出現調整。

值得一提的是，受疫情反復影響，最近生物醫藥板塊的市場關注度較高。本周，A股醫藥股板塊指數上漲4.94%，而同期上證綜指下跌0.38%，深證成指小幅上漲0.64%。從醫藥板塊的子板塊來看，本周醫療器械、化學制藥、生物制品板塊的漲幅居前。

中金公司醫藥研究團隊今日發布觀點稱，近期歐洲疫情得到一定控制，美國成為“震中”，非洲地區有傳播加速趨勢。近期國內部分省市零星偶有新增，后續檢測預防外源性輸入仍是抗疫重點。“我們判斷在當前全球疫情仍在惡化背景下，海外疫情相關醫療設備與耗材出口將較為強勁；國內在未來較長一段時期內，疫情相關檢測排查需求將延續，對相關IVD企業有較強的收入貢獻。”

另外，中金公司醫藥研究團隊表示，二季度新冠疫情在全球范圍內爆發，考慮到疫情需求與醫藥行業本身的防守性，市場預期醫藥行業上市公司二季度的財報有一定的比較優勢。