成長風格基金經理遭同行吐槽："做投資才一年，規模上百億，基本全倉半導體，這樣真的好嗎？"

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

近日，長信基金的基金經理安昀在半年報中，忍不住吐槽一只成長型基金，并表示"基金經理從業才三年，做投資僅一年，規模從去年的十幾億迅速膨脹到當前的近兩百億，該產品基本上全倉半導體。這樣真的好嗎？"

雖然沒有直接點名，但查閱市場上與之相類似的基金，很容易讓人聯想到諾安基金蔡嵩松掌管的諾安成長。

那么，這樣的網紅基金，究竟是好還是不好？投資者又該如何看待？

成長風格基金經理遭同行吐槽

先從基金半年報來看下，長信基金的安昀目前管理的基金僅有長信內需成長混合，截至2季度末的資產凈值規模不到30億元。

另數據顯示，截至9月4日，該基金年內的收益達67.81%，排在同類前十分之一的位置，可以說也是相當不錯。

不過最近，該基金經理不是因為業績不錯火了，而是因為在半年報中的一段吐槽火了。

基金經理先是在半年報中表達了對市場的看法：“股市的估值處于高位這個已經無需多言了，相信從業人員心里都明白。雖然都說是結構問題，但事實上大家印象中的‘低估值板塊’估值早已不低。上證50和滬深300的ttmpe都處于過去十年的77%位置，遑論中小創了。”

隨后，他又表示："散戶入場可以從市場的成交量和基金發行火爆中感受出來。其實流入的量不是問題，速度才是問題。最近聽說一只硬核成長類產品，基金經理從業才三年，做投資僅一年，規模從去年的十幾億迅速膨脹到當前的近兩百億，且大部分規模是今年二季度流入的，該產品基本上全倉半導體。我不禁陷入深思，雖不免有葡萄好酸之嫌，但是這樣真的好嗎？從歷史統計可以清楚看到，投資股市的盈利分布也是遵從二八甚至一九原則，一定是很少部分人賺錢，絕大部分人買單。很不幸的是，每個人都覺得自己是極少數人。"

雖然該基金經理并沒有直接點名這只硬核成長類產品的名字，但從全市場來看，與之提到的這些特征比較符合的產品，相信很多投資者很容易就聯想到諾安成長混合。

定期報告顯示，諾安成長混合在上半年的申購贖回數據確實是非常搶眼，整個上半年的總申購份額約為255億份，但總贖回也達到了約215億份。持有人戶數更是達到了約115萬戶，個人投資者占比高達92.64%。

追逐熱門未必是最佳路徑

其實這么多年，自帶網紅體質的基金，大多都是不走尋常路。

從早年的押寶重組題材，到后來的押寶行業、押寶某幾只個股，這里面誕生了不少話題性的基金經理，比如此前的任澤松，再到這兩年的劉格菘、蔡嵩松等。

這其中會有很多質疑，包括同業的質疑，因為大比例的集中重倉持股，風格的漂移或是極端化、凈值大幅波動、規模的快速攀升，對于一只追求長期的基金來說，或許并不是好事。

但有意思的是，市場上也有這樣一批投資者，就喜歡追蹤這一類的網紅基金，他們看中的只是基金業績短期的爆發力，一旦表現不如人意，往往又伴隨著謾罵。

對于這些投資者，很難說他們是不合格投資者或是投資新手，有可能就是一些風險偏好較高的投資者，就像一些投資者專注于套利機會一樣。

因此，對于這樣的網紅基金，也不能簡單說它是好還是不好，對于了解它的人，風險能夠承受，那么是否追逐取決于投資者自身。

但對于不了解的投資者，則是非常有必要提醒，不要因為短期的業績去決定是不是要介入，而且應該全方位地去了解自己的投資預期是否與基金相匹配。

一個鮮活的例子，記者身邊就有朋友從7月份以來也分批追買了上述網紅基金經理管理的另一只產品，但是近2個月時間，目前尚浮虧5%左右，而同時買的另一只由業內知名老將管理的產品，目前浮盈將近15%。

說到底，不管是投資者還是基金經理，都是希望投資業績好，但是具體到方式方法，一味追逐熱門的未必就是最佳路徑。

封面圖片來源：攝圖網