看了一個數據，感覺白酒股有點不妙——道達投資手記

圖片來源：攝圖網

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

昨天，大盤發力過猛，指數突破了3600點。今天出現調整，也就不會讓人感到意外。最終，滬指下跌9.69點，以3598.65點報收。如果不是中字頭逆市爆發，可能指數還會跌得更多。

這些都不是重點，一個重要信號的出現，可能意味著白酒股的爆發行情暫時告一段落了。

重要信號

最近兩天，有一件事關注度比較高。

昨天，招商中證白酒指數基金公布了一些最新的數據，這些數據引起了達哥的注意。這只基金，幾乎可以說是目前專注投資白酒股的最大公募基金產品了，所以它發布的數據，還是很具有市場參考意義。

那么，達哥關注的是什么呢？

首先，截至1月8日，該基金份額總額高達371.86億份，凈值為1.5287元，那么總規模大概就達到了568億元。

其次，截至1月8日，目前持有人總數高達約830萬，平均每戶持有4476份。

這兩個數據說明一個問題，專注投資白酒的這只基金，規模已經非常龐大，而且參與的人數高達830萬戶，這也是一個非常龐大的數據。這也說明，現在愿意投資白酒股的投資者群體已經非常龐大，這只基金甚至被業內稱為“國民指數基金”。

當然，招商中證白酒指數基金的規模，也不是自始至終都維持如此龐大的規模，它規模的急劇放大，正是這一波白酒股大漲開始的去年第四季度。數據顯示，去年上半年，規模都在200億以下，三季度末突破200億，到今年1月8日增長到568億。

還有一個數據更加值得關注，截至1月8日，場外個人投資者持有份額高達369.8億份，占基金總份額的99.45%，這個數據就有點驚人了?；鸬耐顿Y者，實際上也分為兩類，一類是機構投資者，一類是個人投資者。這個數據說明，這個總規模高達568億、持有人總數高達830萬戶的基金，幾乎全部是個人投資者在購買，難怪人均持有不到4500份。

所以，這些數據呈現在達哥眼前，個人的感覺是，散戶對于白酒股的熱情達到了一個極為亢奮的水平。我并不是想說散戶買白酒股不對，只是想說，情緒人聲鼎沸的時候，對于白酒股而言，可能是一波行情告一段落的信號。到底什么樣的情緒是一個極限，很難有一個比較明確的數據來衡量，始終是比較抽象的。

而現在，招商中證白酒指數基金的散戶參與占比高達99.45%，這個數據就能比較具體地體現散戶的參與情緒了。

所以，接下來一段時間，白酒股可能會面臨一個階段性的調整了。雖然我依然中長期看好白酒行業，但如果陷入整個板塊的階段性調整，也不會感到意外。具體調整幅度能有多大，這個不好說，但要做好準備。

極限成交

大盤的短期趨勢，我們不去過多的猜測，但還是要時刻對市場現象進行細致的觀察。

今天雖然指數在調整，但成交量沒有萎縮，滬市成交5500多億元，深市成交近6800億元，相比昨天是放大的。那么，如此大的資金，都在向哪些個股聚集？

今天，深市有6家公司成交額都超過了100億元，這是比較罕見的。這6家公司分別是東方財富、京東方A、TCL科技、比亞迪、寧德時代和天齊鋰業。其中，東方財富的成交額高達186億元。

而這6家公司的總成交額，竟然高達749.39億元，占深市成交總額的11%。而整個深市的個股總數，有2400多只。換句話說，0.25%的上市公司，完成了深市11%的成交額。

這種現象，很自然讓我們想到了美股的納斯達克，也就是蘋果、特斯拉等幾家巨頭，實現了對納斯達克的“統治”。我們是否也可以這樣預期，未來的A股市場，也會朝著這樣的方向發展？其實，這種變化已經開始出現了，未來的A股，資金也必然會向龍頭公司的聚集。

沙盤推演

后市的行情，達哥繼續不做短線上的判斷。之前我們已經講過，新年之后一波快速上漲行情，可能會隨著新發基金建倉的結束，而轉入慢漲格局，所以有可能會逐漸放慢腳步。

另外，今天在微信公眾號“道達號”的早評文章中，我們也提到一個信息，12月的M2數據，同比增長10.1%，低于預期。這也說明之前流動性超常規的寬松，可能會有所變化。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。