唐人神發布2020年報：養一頭豬賺千元，飼料業務毛利率連年下滑

每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜梁梟    

4月1日晚間，唐人神（002567，SZ）發布了2020年報。公司去年實現營業收入185.14億元，同比增長20.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.5億元，同比增長369.64%。同時，公司擬每10股派發現金紅利1.3元（含稅），合計分配利潤約1.57億元。

不過，《每日經濟新聞》記者也注意到，2020年，唐人神計提商譽減值準備金額達到1.17億元。據唐人神年報披露，公司去年賣豬頭均盈利1042元，也就是說，要賣出11萬頭豬，才抵得上商譽減值計提帶來的損失。

生豬銷售破百萬頭

與更為人熟知的生豬養殖業務相比，從營收構成來看，唐人神其實更偏向于一家飼料企業。2020年，唐人神的飼料板塊的營收規模達到153.48億元，生豬營收則為24.53億元，此外，肉類銷售7億元、動物保健收入2125.1萬元。

就去年而言，豬價高位震蕩、飼料原料成本大漲的背景之下，唐人神更賺錢的業務是生豬銷售。公司在年報中提到，去年生豬業務水平大幅上升，生豬板塊實現盈利10.68億元（含有少數股東收益），是業績驅動主要因素之一。

唐人神的生豬養殖板塊貢獻了2020年度上市公司主要利潤。受益于近兩年來豬價高企，去年唐人神全年出欄生豬102.44萬頭，實現營收24.53億元，盈利10.68億元（含有少數股東收益）。

圖片來源：唐人神年報截圖（拼接）

去年，唐人神生豬出欄數量首破百萬，全年共出欄生豬102.44萬頭，同比增長22.06。據唐人神預計，2021年生豬出欄200萬頭。與此同時，唐人神一直希望擴大養殖規模，并提出五年內生豬出欄過1000萬頭的目標。

《每日經濟新聞》記者查詢發現，溫氏股份（300498，SZ）去年銷售肉豬954.55萬頭（含毛豬和鮮品），收入398.30億元；牧原股份（002714，SZ）共銷售生豬1811.5萬頭，其中商品豬1152.4萬頭，仔豬594.8萬頭，種豬64.3萬頭。

同比來看，目前唐人神生豬板塊的營收規模與行業龍頭們仍有不小差距。

唐人神飼料板塊去年毛利率同比下降0.64個百分點，僅為7.18%。記者查詢歷年年報了解到，2017年～2019年，公司飼料業務的毛利率分別是9.55%、8.32%、7.74%，已是連續多年下降。

“一個是原材料價格上漲了，因為去年的玉米豆粕都漲了很多，我們的調價有些滯后；第二個是受非洲豬瘟影響，我們的產品結構發生變化，禽飼料比重升高了些，豬飼料比重降低了，禽飼料的毛利率要更低一些。”唐人神董秘孫雙勝在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

記者了解到，去年，受供給減少影響產量等因素影響，玉米價格上漲50%左右；受海外流通不暢等影響，豆粕價格上漲30%左右。

對2家飼料子公司計提商譽減值1.17億元

《每日經濟新聞》記者注意到，多年以來，唐人神為拓展養殖產業鏈，收購動作頻頻，因此積累了較高的商譽。截至2020年12月31日，其因企業合并形成的商譽賬面原值6.25億元，累計計提的商譽減值準備2.08億元，商譽賬面價值4.17億元。

2020年，唐人神對收購深圳比利美英偉營養飼料有限公司（以下簡稱深圳比利美）、山東和美集團有限公司（以下簡稱山東和美）兩家公司形成的商譽計提減值，合計計提金額達到1.17億元。上述兩家公司都是唐人神飼料板塊子公司。

去年，深圳比利美銷售收入出現大幅度下降。唐人神稱，非洲豬瘟疫疫情暴發造成全國生豬存欄大幅下降，對規模養殖戶的養殖積極性形成巨大打擊，從而導致飼料行業也出現很大的影響。“這家公司主要是向規模豬場銷售飼料，它的市場主要在南方，而南方去年受非洲豬瘟沖擊影響的恢復要慢一些。”孫雙勝進一步解釋道。

山東和美主要銷售禽類飼料，其市場集中在山東。唐人神稱，原材料成本上升致使毛利下降。

需要注意的是，對于深圳比利美，唐人神稱，雖然外部環境正在轉好，但市場的整體恢復還有一個比較長的過程，相關不利影響還將持續。對于山東和美，唐人神則表示，當地市場競爭激烈，預計未來銷量、利潤增長緩慢。

2020年報業績增長并未刺激股價上漲。今日（4月2日），唐人神股價下跌2.50%，報收7.81元/股。

封面圖片來源：視覺中國