中國銀河維持電子行業推薦評級：鴻蒙系統正式發布，分布式技術引領萬物互聯新生態

每經AI快訊，中國銀河06月07日發布研報稱：維持電子行業推薦評級。

最新動態摘要：1.拜登簽署行政命令修訂投資禁令，華為等59家中企被列入"黑名單"。本次拜登政府修訂的投資禁令進一步加大了對我國國防、安保技術企業的制裁力度，禁令范圍也由美國的投資機構擴大至全體美國公民。考慮到名單中所列企業的外資持股比例較低，我們預計本次投資禁令的短期影響較為有限。長期來看，美國在我國科技領域的制裁不斷升級，強行推動中美科技脫鉤，我國仍需加強供應鏈自主可控，建議關注高技術、高附加值的材料、設計、高端制造等領域。2.華為鴻蒙OS發布，分布式技術引領萬物互聯新生態。6月2日，華為正式發布鴻蒙OS系統，并發布了三款搭載鴻蒙系統的硬件。鴻蒙OS通過分布式技術，實現硬件能力互助共享，提供一次開發多端部署，為萬物互聯提供了新的生態。華為預計到2021年底鴻蒙OS連接設備將突破3億臺，其中1億臺連接設備來自第三方合作伙伴。我們認為，鴻蒙OS有望在萬物互聯時代實現彎道超車，推動我國物聯網生態的快速發展，相關國產軟件、模組、芯片以及智能硬件廠商有望深度受益。3.我國物聯網增速處于全球領先位置。我國物聯網增速高于全球平均水平，僅次于拉美等基數較小的新興市場，據IDC預測，到2025年我國物聯網市場規模將達到1,788億美元，居全球首位，占比將提升到25.9%。我們預計，智能家居及物聯網行業在經過最初“百花齊放”的初創導入期后，將逐漸形成以華為、小米、谷歌、蘋果等生態廠商為中心的產業集群。考慮到尚未統一的網關標準、相互獨立的系統解決方案以及分散的下游應用使得連接及使用更加復雜，行業爆發初期通用性較強的通信模組有望率先受益。

行業配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。汽車電子方面，建議關注自動駕駛芯片企業華為、地平線、黑芝麻、智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382.HK）、聯創電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。半導體國產替代方面，建議關注晶圓代工領域中芯國際（688981.SH）、華虹半導體（1347.HK）等；設計領域具備核心競爭力的聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等。LED方面建議關注三安光電（600703.SH）、利亞德（300296.SZ）等。消費電子方面，建議關注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及精密制造龍頭立訊精密（002475.SZ）。物聯網進入爆發期，通信模組有望率先受益，建議關注移遠通信（603236.SH）、廣和通（300638.SZ）等。

風險提示：鴻蒙生態發展不及預期，智能終端需求不及預期的風險。

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(記者 蔡鼎)

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