中國銀河維持交通運輸行業推薦評級：把握綜合物流數字化進程的機遇，持續推薦低碳交通長期賽道投資機會

每經AI快訊，中國銀河06月09日發布研報稱：維持交通運輸行業推薦評級。

交通運輸行業運行分析：4月客運市場回升邏輯繼續，貨運物流需求持續繁榮：2021年4月：CTSI指數同比增31%。鐵路：4月鐵路客流量同比增151%。公路：4月公路客運量同比增4.6%。水路：散運需求維持高位，蘇伊士運河事件及海外疫情反復催化集運價格反彈。航空：4月民航客運業加速修復邏輯不變，航空貨運高景氣度繼續。物流：4月快遞業務量同比增30.8%。新業態：4月網約車訂單流量維持高位。

把握綜合物流數字化進程的機遇：近期多家物流企業擬籌備上市，綜合物流數字化趨勢特征明顯，且受到資本的關注和青睞，物流板塊的景氣度或較年初低位有所改善。推薦布局數字供應鏈的順豐控股（002352.SZ），關注倉配能力突出且物流服務時效體驗優秀的京東物流（2618.HK）。持續推薦低碳交通長期賽道投資機會。一是加快運輸結構調整。主要促進實現公路中長途貨運向碳強度較低的鐵路、水路轉移（公、水、鐵碳排放強度系數約為：10:2:1），鐵路、水路運輸需求量存在增加的潛力，鐵路、水路貨運板塊利好，特別海鐵聯運等多式聯運將成未來國家鼓勵的重點方式。推薦專注內貿集裝箱的多式聯運服務商中谷物流（603565.SH）。二是推廣新能源交通裝備。一方面是繼續推進純電動乘用車應用，另一方面加快公路貨車電動化發展、深化氫燃料交通運輸裝備示范應用。建議關注貨車電動化、氫燃料交通裝備產業鏈投資機會。三是提高運輸組織效率水平。特別是在公路貨運領域，利用互聯網信息技術提升貨運組織效率將成為必然趨勢。推薦打造智能物流網的傳化智聯（002010.SZ）。

跨境電商物流賽道高景氣度持續，收益潛能仍有釋放空間：隨著后疫情時代繼續，我國出口外貿仍呈現繁榮，疊加蘇伊士運河事件及印度疫情的后續效應，航空貨運價格及集裝箱運價維持高位水平。短期內，出口物流行業的高收益潛能或繼續保持。中長期來看，高運價行情周期或持續2-3年，因此我們持續關注并看好跨境物流行業的相關投資機會。推薦積極布局跨境電商物流網絡的華貿物流（603128.SH）。

風險提示：空運海運價格大幅下跌，跨境物流需求不及預期，國際貿易形勢變化，快遞價格戰，新冠疫苗接種進度不及預期等產生的風險。交通運輸需求下降的風險，交通運輸政策法規的風險。

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(記者 蔡鼎)

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