中國銀河維持交通運(yùn)輸行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：尋找數(shù)字供應(yīng)鏈賽道的投資機(jī)會(huì)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月16日發(fā)布研報(bào)稱：維持交通運(yùn)輸行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

中國物流市場具有萬億元級(jí)提質(zhì)增效空間：新冠疫情加速催化我國物流業(yè)與制造業(yè)融合進(jìn)程，但依然面臨著物流成本相對(duì)偏高的問題。2020年中國物流成本14.9萬億元，占GDP比重14.6%，對(duì)標(biāo)美國來看（8%），若通過系列專業(yè)化、數(shù)字化措施推動(dòng)物流行業(yè)提質(zhì)增效，中國的物流成本約有萬億級(jí)下降空間。

數(shù)字供應(yīng)鏈：物流行業(yè)提質(zhì)增效的理想狀態(tài)：實(shí)施供應(yīng)鏈管理可以將運(yùn)輸成本下降5%-15%，將整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作費(fèi)用下降10%-15%。當(dāng)前中國供應(yīng)鏈行業(yè)發(fā)展仍處于初期階段，具有良好的成長性。按照商業(yè)模式及核心競爭力來劃分，主要分為供應(yīng)鏈綜合物流企業(yè)、供應(yīng)鏈商貿(mào)企業(yè)、供應(yīng)鏈綜合咨詢及增值服務(wù)企業(yè)。我們認(rèn)為，未來綜合物流服務(wù)商和物流互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更有競爭力和潛力轉(zhuǎn)型成為領(lǐng)先的數(shù)字供應(yīng)鏈服務(wù)商。

網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)：數(shù)字供應(yīng)鏈的重要環(huán)節(jié)：當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)主要解決車貨匹配和稅務(wù)優(yōu)化問題。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年前10榜單的網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)所整合的運(yùn)力合計(jì)就已經(jīng)超過了860萬輛。中國網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)發(fā)展歷程可以被簡單歸納為“車貨匹配、無車承運(yùn)人試點(diǎn)、網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)”三個(gè)階段。我國的網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)類型分為控貨型、開放型、服務(wù)型。

供應(yīng)鏈管理服務(wù)行業(yè)具有較高增長性：供應(yīng)鏈管理行業(yè)近十年來穩(wěn)定發(fā)展，供應(yīng)鏈營業(yè)收入的增長率水平幾乎保持在25%以上，凈利潤增長率從負(fù)增長到76%的增速，呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)性。供應(yīng)鏈管理板塊的增長率水平基本持續(xù)處于領(lǐng)先水平。與港股供應(yīng)鏈板塊、全部A股和交通運(yùn)輸板塊相比，供應(yīng)鏈管理板塊的增長率較高。基于供應(yīng)鏈板塊上市公司財(cái)務(wù)對(duì)比分析來看，順豐控股和傳化智聯(lián)的表現(xiàn)相對(duì)較好。

投資建議：推薦深耕公路網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)的傳化智聯(lián)（002010.SZ）和全面打造數(shù)字供應(yīng)鏈服務(wù)商的順豐控股（002352.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：物流需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，物流數(shù)字化進(jìn)程不及預(yù)期產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，新冠疫苗接種進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，交通運(yùn)輸政策變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)。重點(diǎn)推薦標(biāo)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)及預(yù)測。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——百縣房價(jià)過萬走“獨(dú)立行情”：樓市調(diào)控面臨縣級(jí)新課題

(記者 蔡鼎)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。