中國銀河維持計算機行業推薦評級：21Q2基金行業持倉處于低配，關注工業軟件、網安及教育信息化賽道

每經AI快訊，中國銀河08月02日發布研報稱：維持計算機行業推薦評級。

計算機行業動態：21Q2基金持倉披露，行業處于低配，專注成長賽道。21Q2公募基金持倉數據公布，計算機行業持倉占比近4個季度持續下滑，位列申萬28個一級行業第9名，21Q2持倉占比為2.53%，低于近5年行業平均水平，且目前行業目前屬于低配狀態。公募基金對行業持股集中度進一步提升，對比20Q2同期，重倉股個數由116家下降至105家，行業基金對行業持股的集中度進一步提升。從下游行業滲透來看，智能網聯車、金融IT、云計算以及行業AI層面持股占比較高。行業十大重倉股比較穩定，根據公募基金21Q2持倉市值水平來看，計算機行業十大重倉股分別是深信服、廣聯達、恒生電子、中科創達、金山辦公、寶信軟件、科大訊飛、衛寧健康、德賽西威、用友網絡。

網絡安全主賽道持續加碼，關注數據安全管理和安全服務兩大賽道。網絡安全政策密集出臺，數據安全法將于2021年9月1日正式實施。在踐行數據安全中，深圳發布《經濟特區數據條例》，上海成立全國數據交易聯盟，預計全國將逐步推開。根據工信部的規劃，電信等重點行業網絡安全投入占信息化投入比例達10%，數據安全成為新的建設重點。當前安全管理和安全服務是近年來網絡安全服務的熱門賽道，安全管理推動力來自態勢感知建設，隨著AI和SOAR等技術成熟度提升，也提升了安全管理平臺的可用性，加速了安全管理平臺落地；安全服務市場則受政策合規和產業升級兩大主線影響，我們持續看好網絡安全前景。

教育IT行業遭錯殺，行業空間廣闊，頭部廠商有望實現估值回歸。7月21日，教育部等六部門就發布了《關于推進教育新型基礎設施建設構建高質量教育支撐體系的指導意見》，發文明確利用信息化提高校內教育質量，提升有條件學校利用信息技術升級教育設施，利用高新技術提升教育行業數字化轉型。“雙減”政策主要影響K12教輔企業，但對公立學校和相關產業的教育IT企業來說確是直接受益的。我們認為，未來利用AI技術輔助公立教育行業提升教學質量是大勢所趨，教育IT行業更具廣闊發展機遇。

制造數字化、正版化和國產化有望提升工業軟件景氣度。1）制造數字化：工業軟件作為制造業的核心，國內多項政策舉措提升國內智慧制造和工業互聯網相關產業關注度；2）正版化：隨著國內知識產權保護不斷加強，軟件正版化、云化趨勢下，國內軟件潛在市場逐步釋放，根據工信部數據顯示，2019年我國工業軟件市場規模為1680億元，僅占全球總量的5.73%，遠低于工業產值規模的28.4%，滲透空間足夠大。3）國產化：海外政策環境不確定性加劇軟件國產化趨勢，我國高端工業軟件海外占有率極高，政策高扶持必將導致工業軟件國產替代。行業數據2021/7/30當前，行業84家公司已發布業績中報。計算機行業中84家上市公司披露了2021H1業績預告。已公布的業績預告的公司占計算機行業全部公司的31%，其中業績預告的公司凈利潤為略增和預增的的公司有55家，占已發布業績預告公司的65.47%；凈利潤同比減少的公司29家，占已披露業績預告家數的34.52%。在剔除異常值后，21H1計算機行業公司平均凈利潤增長率為21.56%。平均利潤增長率較2019年34.3%有所下降，但是隨著下半年收入確認，行業全年利潤增長值得期待。

風險提示：行業競爭加劇的風險。中美摩擦的風險。受疫情影響供應鏈風險。在數據選取方面，我們基于普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基4類主動偏股型基金的重倉持股統計公募基金機構對計算機行業配置。從持倉市值來看，21Q2公募基金持有行業公司總市值730.33億元，相較21Q2持倉市值提升97.02億元；從持倉占比來看，21Q1計算機行業持倉占比2.53%，較21Q1下滑0.39pcts。

每經頭條（nbdtoutiao）——一個“龍芯”兩家用：龍芯中科VS神州龍芯，誰擁有第一顆“中國芯”知識產權？

(記者 蔡鼎)

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