中國銀河證券給予交通運輸行業推薦評級：滿幫集團二季度營收增速超100%，網絡貨運賽道具備高成長性

每經AI快訊，中國銀河08月17日發布研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。

本周行業熱點事件點評：1.滿幫集團：8月10日，滿幫集團（YMM.N）發布了2021年Q2財報。報告期內，滿幫實現總營收11.2億元，非美國通用會計準則(Non-GAAP)下凈利潤9,950萬元。我們認為：一是滿幫業績表現向好，盈利能力逐步改善得到驗證。二是滿幫深耕城際干線市場，業內規模優勢顯著。三是網絡貨運平臺賽道具備高成長性，增速約60%，且貨車線上滲透率為26%，提升空間較大。推薦滿幫集團及傳化智聯（002010.SZ）。2.吉祥航空：8月3日，吉祥航空（603885.SH）披露定增預案，擬定增募資約35億元。我們認為：一是公司擬將募集資金用于機隊擴展及負債償還，有利于經營的穩健性。二是因國內疫情反復，暑運旺季民航出行需求釋放不及預期。三是伴隨疫苗接種持續推進，民航客運市場逐步修復的中長期邏輯不變。建議關注吉祥航空（603885.SH）、春秋航空（601021.SH）、中國國航（60111.SH）。

本周行業動態數據跟蹤：1.航空貨運市場：2021年8月，上海至北美航空貨運價格為7.34美元/公斤，同比+34.68%。2.航運市場：散運方面，全球經濟逐步復蘇的趨勢不變，制造業高景氣度邏輯繼續，大宗散運市場仍呈“淡季不淡”行情，BDI指數報收3566點。油運方面，受變異病毒抑制，油運市場仍處于底部但中長期向好趨勢不改，BDTI指數報收609點。集運方面，SCFI指數報收4281.53點，寧修齊8月集運價格高位繼續。內貿集運方面，PDCI指數報收1410點，同比+27.83%，內貿集運價格維持高位。3.快遞市場：7月快遞件量同比+28.73%，時令旺季支撐行業增速繼續維持高景氣區間。4.路網交通：暑運出行需求環比增加，7月路網客流量提升。

交通運輸行業在資本市場的表現：2021年初以來，上證綜指、滬深300累計漲幅分別+1.24%、-5.09%，交通運輸指數-6.40%；交通運輸各個子板塊來看，港口-3.82%、公交+1.11%、航空運輸-0.54%、機場-44.19%、高速公路-4.23%、航運+40.43%、鐵路運輸-15.32%、物流-6.60%。

核心組合表現：2021年推薦核心組合為華貿物流（603128.SH）、中谷物流（603565.SH）、傳化智聯（002010.SZ）。截至2021年8月13日，2021年銀河交通核心組合+44.32%，相對收益+50.72%。

風險提示：空運價格大幅下跌、跨境物流需求不及預期、快遞價格戰、新冠疫苗接種進度不及預期、交通政策法規變化等產生的風險。

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(記者 王曉波)

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