中國銀河維持電子行業推薦評級：半導體預期再升溫芯片短缺仍需關注

每經AI快訊，中國銀河08月23日發布研報稱：維持電子行業推薦評級。

最新動態摘要：1.“缺芯”將導致今年全球汽車減產710萬輛。我們認為，汽車芯片短缺的問題短期內難以完全解決；新冠疫情的反復也加劇了汽車芯片供應短缺的問題：由于馬來西亞疫情持續升溫，8月17日當地政府將部分封測廠生產線關閉至8月21日，將影響短期汽車ESP系統核心芯片的供應。中長期來看，“缺芯”將為國內汽車芯片的國產替代提供較為有利的條件，供應鏈安全問題或將促使部分產能向中國大陸轉移，建議關注布局汽車芯片的相關企業。2.蘋果新iPhone備貨力道強勁，鴻海鄭州廠招工賞金翻倍。本次蘋果新款手機備貨力度恢復至較高水平：臺積電8-12月或將生產超過1億顆A15處理器，高于iPhone12系列2,000萬顆左右。我們再次提高2021年新iPhone系列的出貨量預期至0.9億部以上，預計2021iPhone整體出貨量將有望恢復至2.3億部以上的較高水平，繼續看好新iPhone備貨期產業鏈核心標的的業績表現。3.世界半導體預期再升溫。WSTS進一步上調了全年預期：預計2021年全球半導體市場規模將達到5,510億美元，同比增長25.1%。按區域來看，亞太（+27.2%）、北美地區增速領先（+21.5%）；按分類來看，集成電路中存儲（+37.1%）、模擬（+29.1%）、邏輯芯片（+26.2%）增速靠前。5G終端以及汽車電動化、智能化變革將進一步增加對底層半導體的需求，為其持續增長注入新的動能。國內半導體行業受益于需求復蘇和國產替代保持較快增長。建議重點關注擁有產能的代工廠商以及IDM廠商等。

行業配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導體國產替代方面，建議關注晶圓代工領域中芯國際（0981.HK）、華虹半導體（1347.HK）等；設計領域具備核心競爭力的聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設備方面建議關注北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。消費電子方面，建議關注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產業鏈核心標的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。汽車電子方面，建議關注智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382.HK）、聯創電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。LED方面建議關注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國內LED固晶機龍頭新益昌（688383.SH）等。

風險提示：終端需求不及預期，新產品備貨不及預期的風險。

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(記者 蔡鼎)

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