中國銀河維持建材行業(yè)推薦評級：行業(yè)仍處于高景氣階段

每經(jīng)AI快訊，中國銀河10月09日發(fā)布研報稱：維持建材行業(yè)推薦評級。

行業(yè)PMI仍處于榮枯線之上：9月非金屬礦物制品PMI指數(shù)為51.2，仍處于榮枯線之上，但比上月下降1.2個百分點(diǎn)，比去年同期下降2.8個百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)為45.6，比上月下降5.2個百分點(diǎn)，比去年同期下降14.3個百分點(diǎn)，回落較大。出口訂單指數(shù)為59.0，比上月上升8個百分點(diǎn)，比去年同期上升2.1個百分點(diǎn)。

建材行業(yè)仍處于高景氣階段：1-8月份規(guī)模以上建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長約17.6%，比2019年同期增長21.2%；實(shí)現(xiàn)利潤總額同比增長14.7%，比2019年同期增長16.8%。在各細(xì)分行業(yè)中，營業(yè)收入保持同比增長的有水泥、平板玻璃等行業(yè)。利潤總額保持同比增長的有非金屬礦、平板玻璃等行業(yè)。

水泥、玻璃行業(yè)產(chǎn)量仍維持增長：2021年8月水泥單月產(chǎn)量2.15億噸，環(huán)比增加4.54%，同比減少5.2%。1-8月全國水泥累計(jì)產(chǎn)量15.73億噸，同比增長8.30%。9-11月為往年施工旺季，水泥市場需求有望提升，此外，下半年多省市大型基建項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)并有望落地，為后續(xù)水泥市場需求提供較強(qiáng)支撐。看好華東、華南等區(qū)域龍頭。2021年8月單月平板玻璃產(chǎn)量8,886萬重量箱，同比增長9.4%。1-8月平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量6.88億重量箱，同比增長11%，玻璃產(chǎn)量維持高增長。竣工端回暖仍將持續(xù)，為玻璃市場需求提供支撐。

投資建議：2021年四季度建材行業(yè)主要關(guān)注以下投資方向：（1）受益于行業(yè)集中度提升的消費(fèi)建材龍頭：北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）、凱倫股份（300715.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。（2）最受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期玻纖龍頭：中國巨石（600176.SH）。（3）多業(yè)務(wù)布局的平板玻璃龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。（4）水泥行業(yè)區(qū)域龍頭華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

風(fēng)險提示：行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險；原材料價格漲幅超預(yù)期的風(fēng)險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——實(shí)探能耗雙控下的江蘇化工園區(qū)：政策升級，壓力陡增，化工企業(yè)如何響應(yīng)？相關(guān)部門工作人員稱，絕不會“一拉電閘就了事”

(記者 蔡鼎)

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