紫金礦業研報：巨龍如期投產，再現紫金速度【民生金屬團隊】

每經AI快訊，1月4日民生證券金屬研究團隊“邱祖學金屬與材料研究”公眾號發布了紫金礦業研報。研報要點：巨龍銅業一期工程建成投產；巨龍銅礦是中國最大的世界級斑巖型銅礦；項目投產后穩定拉動產量，滿產后或增厚利潤33.4億元。

投資建議：公司正在迎來業績的戴維斯雙擊，產品價格高位，卡莫阿、Timok上帶礦、巨龍銅礦已投產，后續大陸黃金、諾頓金田技改等工程逐漸投產，公司將迎來量價齊增的業績高速增長期，我們持續看好公司阿爾法邏輯的兌現，上調公司盈利預測，預計2021-2023年公司將實現歸母凈利166億元、258億元和273億元，對應12月31日收盤價的PE為15x、10x和9x，當前行業可比公司（江西銅業、云南銅業、西部礦業、銀泰黃金）2022年Wind一致預期PE為15倍，公司估值低于可比公司平均，維持公司“推薦”評級。

風險提示：項目進展不及預期，銅等主要金屬產品價格波動，地緣政治風險等。

(記者 湯輝)

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