專訪北大光華唐遙：目前美聯儲加息本身不會帶來多少沖擊

每經記者｜張壽林    每經編輯｜陳星    

沒有意外，北京時間3月16日凌晨2點，美聯儲宣布加息25個基點，全球市場討論了數月的事情終于發生，一系列問題擺在人們面前。

美聯儲加息前夕，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題，資本市場應聲反彈。

在此情形下，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“NBD”）專訪北京大學光華管理學院應用經濟學系副教授唐遙。他認為，國務院金融委會議與美聯儲加息之間沒有關系。

此外，唐遙表示，就美聯儲本次加息而言，市場已經充分消化了相關的信息，目前加息本身不會帶來多少沖擊。

NBD：在美聯儲加息前夕，國務院金融委召開專題會議部署相關工作，二者是否關聯？

唐遙：金融委以及一行兩會日前作出工作部署，一是因為外部沖擊和市場情緒近期給資本市場帶來的持續擾動；二是因為房地產行業近期下行嚴重，形成了局部的金融風險。

NBD：美聯儲加息是否意味著全球又一次被剪羊毛？過往的情況如何？

唐遙：一般而言，美聯儲加息和縮表進程會導致資金回流美國。在2013年夏天，時任美聯儲主席伯南克關于退出量化寬松的言論導致了新興市場嚴重震蕩。此后，一方面美聯儲加強了和市場的溝通，另一方面市場也加強了對美聯儲政策的研判。就本次加息而言，市場已經充分消化了相關的信息，目前加息本身不會帶來多少沖擊。

NBD：美聯儲此次加息對中國將造成怎樣的影響？

唐遙：對于中國的外匯儲備來說，美元利率的上升有助于中國持有的美國國債獲得更高的收益率。同時美元相對于其他貨幣走強，可能會引起外匯儲備中不同幣種的資產出現貶值或者升值，但這種影響主要是短期的。

NBD：美聯儲加息是否壓縮了中國貨幣政策空間？

唐遙：經過貨幣政策和匯率制度改革，目前中國的貨幣政策有較大的自主空間，可以按照國內經濟的需求進行貨幣寬松。由于人民幣最近幾個月較為強勢，降息降準可以避免匯率進一步升值，保持在均衡水平附近浮動，發揮浮動匯率穩定經濟的作用。

NBD：對于美聯儲加息帶來的外溢影響，中國將如何應對？

唐遙：由于資本市場已經對加息有充分的預期，加上中國的貨幣政策有自主性，中國目前不需要特別出臺措施應對美聯儲加息，貨幣政策應以考慮國內經濟管理需求為主。在資本市場方面，應引導中小市場參與者理性應對，避免情緒化的交易行為。

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