中信證券研報：行業(yè)龍頭再度演繹強勢業(yè)績——2021年年報點評【招商非銀團隊】

每經(jīng)AI快訊，3月29日招商證券非銀研究團隊“蓮花山士丹利金融研究”公眾號發(fā)布了中信證券研報。事件：公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入765億元，同比+41%；歸母凈利潤231億元，同比+55%。研報要點如下，總體概覽：經(jīng)營業(yè)績快速增長，全業(yè)務線高歌猛進；收費類業(yè)務：財富管理表現(xiàn)優(yōu)異，投行龍頭地位穩(wěn)固；資金類業(yè)務：投資業(yè)務穩(wěn)定性優(yōu)于行業(yè)，信用業(yè)務維持高景氣

投資建議：維持強烈推薦-A評級。我們看好當前證券行業(yè)在金融（銀、證、保）行業(yè)中最景氣的發(fā)展現(xiàn)狀和前景，更看好中信證券在享受行業(yè)快速發(fā)展背景下的自身成長性。過去2年因為各種原因的滯漲導致公司估值顯著低于行業(yè)水平，結合當前資本市場改革的景氣背景、公司市場化經(jīng)營的微觀情況、以及流動性邊際寬松的局面，我們看好公司估值進一步提升。預計公司2022年/2023年/2024年歸母凈利潤分別為252億元/302億元/364億元，同比+10%/+20%/+20%。對應22年PE僅12X，維持強烈推薦評級。

風險提示：創(chuàng)新政策低預期、同業(yè)競爭加劇等。

(記者 湯輝)

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