4月券商跟投月報丨4月超八成科創板新股上市首日即破發，券商跟投浮虧比例持續擴大

科創板的這輪“破發潮”依然在延續。今年3月14日~4月29日，剔除有市盈率紅線的主板個股，注冊制下的創業板、科創板新股首日破發比例達52.73%，其中科創板新股首日破發比例高達77.8%。4月以來上市的16只科創板新股，有13只首日即破發，首日破發率更是達到了81.25%。 而科創板新股的持續破發也讓參與跟投的券商倍感壓力。據Wind資訊統計，截至4月29日收盤，在去年8月下旬以來上市的92只科創板新股中，有高達62%的新股讓參與跟投的保薦機構產生了浮虧。 科創板跟投浮虧擴大 近階段，科創板新股上市首日破發的概率正趨于提升。據統計，今年3月14~4月29日，科創板新股首日破發比例高達77.8%。4月以來上市的16只科創板新股，有13只首日即破發，首日破發率更是進一步提升至81.25%。 據Wind資訊統計，截至4月29日收盤，在去年8月下旬以來上市的科創板新股中，有高達62%的新股讓參與跟投的保薦機構產生了浮虧。而截至3月31日、2月28日收盤，這一比例分別為48.7%、36.5%。 以保薦機構跟投的浮虧合并計算，自去年8月下旬以來，券商因參與破發科創板公司跟投產生的浮虧已合計達17.68億元，其中今年以來的浮虧數據合計達7.73億元。具體而言，中信證券在跟投上產生浮虧的科創板公司總共有10家，這一數量排名業內第一；中金公司在科創板跟投上產生浮虧的金額為3.35億元，這一規模排名業內第一。 除了上述因跟投產生的浮虧外，近階段由于科創板的主承銷商參與余股包銷的比例趨于提升，疊加破發的情況增加，因此對主承銷商而言，包銷余股的風險已經開始暴露。 據Wind資訊統計，截至4月29日收盤，假設到目前為止主承銷商包銷的余股尚未拋出，已經有3家科創板公司的主承銷商因余股包銷產生浮虧超8000萬元。這3家科創板公司分別為百濟神州-U（主承銷商：中金公司、高盛高華等）、翱捷科技-U（主承銷商：海通證券）、經緯恒潤-W（主承銷商：中信證券、華興證券），其中主承銷商因包銷翱捷科技-U、百濟神州-U產生的浮虧已超1億元。 另外，以保薦機構跟投加上主承銷商參與包銷可能產生的浮虧合并計算，截至4月29日，去年8月下旬以來券商因參與破發科創板公司跟投產生的浮虧已合計達23.64億元，環比3月末大幅增加了近10億元，增幅為68.86%。 科創板跟投浮盈環比縮水 除了上述破發的科創板新股之外，截至4月29日收盤，去年8月下旬來上市的科創板新股中有35家目前的收盤價高于發行價，環比3月底減少了4家。 總體而言，去年8月下旬以來，因參與上述未破發科創板公司跟投產生浮盈最多的券商分別為：中信建投（浮盈5.7億元）、中金公司（浮盈1.36億元）、中信證券（浮盈1.23億元）、民生證券（浮盈1.08億元）、招商證券（浮盈0.996億元）、國金證券（浮盈0.79億元）、國泰君安（浮盈0.61億元）。 另據Wind資訊統計，以保薦機構跟投加上參與包銷可能產生的浮盈合并計算（假設到目前為止包銷的余股尚未拋出），截至4月29日收盤，去年8月下旬來，券商因參與35家未破發科創板公司跟投產生的浮盈合計達16.53億元，比3月末縮水了2.3億元。 其中，產生浮盈最多的科創板新股分別為晶科能源（浮盈3.16億元）、振華新材-U（浮盈1.76億元）、納芯微（浮盈1.39億元）、拓荊科技-U（浮盈1.18億元）、時代電氣（浮盈0.87億元）、安旭生物（浮盈0.86億元）。不過，其中，安旭生物的浮盈環比3月底縮水了38%。 值得一提的是，同樣是產生巨額包銷的納芯微，在上市后非但沒有讓主承銷商光大證券虧錢，算上跟投和包銷，還使得光大證券暫時浮盈了1.4億元。相比其他破發的科創板新股，納芯微去年全年和今年一季度的業績增速都保持在高位，今年一季度公司歸母凈利潤同比大幅增長148%。