361度研報：運動服飾長邏輯向好，把握市場格局變化的成長機遇【開源可選消費團隊】

每經AI快訊，5月10日開源證券可選消費研究團隊“呂明可選消費研究”公眾號發布了361度研報。研報要點：運動服飾競爭格局變化，深耕中低線城市仍有增長空間；韜光養晦打磨產品，品牌煥新始見青云，線下提效&電商高增有望增厚業績；361°童裝：跳繩深化校內場景，“一軸兩翼”鞏固差異化競爭優勢。

評級：大眾市場高性價比的運動鞋服品牌，首次覆蓋給予“買入”評級。公司是大眾市場高性價比的運動品牌，在國內運動服飾長邏輯向好的背景下，聚焦單品牌，以專業+潮流雙驅動產品力提升并帶動品牌煥新，線上年輕客群占比提升，有望把握市場格局變化的機遇，通過承接三線及以下市場份額快速成長，我們預測2022年-2024年歸母凈利潤為6.94億元/7.97億元/9.02億元，對應EPS為0.3元/0.4元/0.4元，當前股價對應PE分別為10.1倍/8.8倍/7.7倍，首次覆蓋給予“買入”評級。

風險提示：市場競爭加劇、新品市場接受度不及預期、疫情影響線下零售。

(記者 湯輝)

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