新一期機(jī)構(gòu)監(jiān)管通報(bào)下發(fā)！劍指換手率高、風(fēng)格漂移、贖舊買(mǎi)新等問(wèn)題

每經(jīng)記者｜黃小聰    上海報(bào)道    每經(jīng)編輯｜葉峰    

近日，監(jiān)管下發(fā)新一期的《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》，記者注意到，該通報(bào)在于落實(shí)《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，主要聚焦優(yōu)化公募基金注冊(cè)機(jī)制，將在基金產(chǎn)品注冊(cè)中依法區(qū)分實(shí)施鼓勵(lì)性、審慎性和限制性措施。

其中對(duì)存在6種情形的基金管理人在法定注冊(cè)期限內(nèi)采取暫停適用快速注冊(cè)機(jī)制、審慎評(píng)估、現(xiàn)場(chǎng)核查等審慎性措施，這6種情形包括了投資換手率高、風(fēng)格漂移、贖舊買(mǎi)新、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力弱等問(wèn)題。

優(yōu)化公募基金注冊(cè)機(jī)制

猶記得不久之前，監(jiān)管發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，其中對(duì)于公募行業(yè)的發(fā)展提出了多項(xiàng)非常詳細(xì)的意見(jiàn)。

而近日，記者注意到，在監(jiān)管下發(fā)的新一期《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱《通報(bào)》）中，主要就是圍繞落實(shí)《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》而展開(kāi)，聚焦優(yōu)化公募基金注冊(cè)機(jī)制。

證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部在《通報(bào)》中表示，2019年10月全面實(shí)施公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊(cè)機(jī)制以來(lái)，基金注冊(cè)便利度大幅提升，但與此同時(shí)，公募基金行業(yè)量與質(zhì)不平衡的問(wèn)題逐步顯現(xiàn)，部分公司存在專業(yè)能力適配性不夠、投資者服務(wù)能力不強(qiáng)、長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念不牢等問(wèn)題，贖舊買(mǎi)新、換手率高、風(fēng)格漂移、業(yè)績(jī)分化、募集失敗、迷你基金數(shù)量較多等現(xiàn)象比較突出。

按照分類監(jiān)管、扶優(yōu)限劣的工作思路，在現(xiàn)行分類注冊(cè)的基礎(chǔ)上，增加相應(yīng)的考核指標(biāo)，增強(qiáng)監(jiān)管的針對(duì)性和及時(shí)性，強(qiáng)化產(chǎn)品注冊(cè)與事中事后監(jiān)管、特別是機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)畫(huà)像的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，并在基金產(chǎn)品注冊(cè)中依法區(qū)分實(shí)施鼓勵(lì)性、審慎性和限制性措施。

劍指換手率高、風(fēng)格漂移、贖舊買(mǎi)新等問(wèn)題

先從鼓勵(lì)性措施來(lái)看，《通報(bào)》中指出，對(duì)符合下列6種情形的基金管理人采取創(chuàng)新產(chǎn)品或業(yè)務(wù)優(yōu)先試點(diǎn)等鼓勵(lì)性措施：

一是管理能力強(qiáng)，管理基金產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較好，管理規(guī)模來(lái)自持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)比例高；

二是服務(wù)投資者能力強(qiáng)，投資者基金產(chǎn)品持有期限較長(zhǎng)、主動(dòng)采取優(yōu)化費(fèi)率設(shè)計(jì)讓利投資者等方式切實(shí)提高投資者獲得感；

三是管理能力與規(guī)模適配意識(shí)強(qiáng)，主動(dòng)采取措施有效適配管理規(guī)模；

四是創(chuàng)新能力強(qiáng)，創(chuàng)新產(chǎn)品參與度高，試點(diǎn)產(chǎn)品運(yùn)作穩(wěn)健且市場(chǎng)效果好；

五是合規(guī)風(fēng)控能力強(qiáng)，業(yè)務(wù)發(fā)展良好且長(zhǎng)期未發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件或收到監(jiān)管部門(mén)行政處罰、行政監(jiān)管措施；

六是社會(huì)責(zé)任感強(qiáng)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資理念，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)"穩(wěn)定器""壓艙石"的功能作用。

再?gòu)膶徤餍源胧﹣?lái)看，《通報(bào)》指出，對(duì)存在下列6種情形的基金管理人在法定注冊(cè)期限內(nèi)采取暫停適用快速注冊(cè)機(jī)制、審慎評(píng)估、現(xiàn)場(chǎng)核查等審慎性措施：

一是管理能力弱，產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)差，投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生；

二是長(zhǎng)期投資理念弱，投資換手率高，"風(fēng)格漂移"問(wèn)題突出；

三是定價(jià)能力弱，新股發(fā)行報(bào)價(jià)明顯不合理；

四是服務(wù)投資者能力弱，"贖舊買(mǎi)新"等問(wèn)題突出；

五是產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力弱，迷你基金、基金清盤(pán)、募集失敗、已批未募產(chǎn)品變更注冊(cè)數(shù)量較多；

六是聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力弱，從業(yè)人員違反職業(yè)操守、社會(huì)道德，損害行業(yè)形象。

另外，從限制性措施來(lái)看，《通報(bào)》進(jìn)一步指出，對(duì)存在下列3類問(wèn)題的基金管理人依法采取取消適用快速注冊(cè)機(jī)制、全部或部分產(chǎn)品暫停受理、已受理產(chǎn)品暫緩注冊(cè)等限制性措施：

一是最近一年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為、重大失信行為受到行政處罰或刑事處罰，因違法違規(guī)行為、失信行為正在被有關(guān)機(jī)關(guān)立案調(diào)查（偵查），或者正處于整改期間；

二是公司治理、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理存在重大缺陷，或者存在財(cái)務(wù)狀況惡化等重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；

三是最近一年內(nèi)提交的基金注冊(cè)申請(qǐng)材料存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給

除了針對(duì)行業(yè)中存在的問(wèn)題，提出多項(xiàng)針對(duì)性的措施，記者還注意到，《通報(bào)》也提到了鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，充分發(fā)揮創(chuàng)新引領(lǐng)作用。

其中在鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給方面，《通報(bào)》表示，鼓勵(lì)基金管理人守正創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)具有封閉鎖定期產(chǎn)品、個(gè)人零售類中低波動(dòng)型產(chǎn)品、養(yǎng)老投資產(chǎn)品、ESG產(chǎn)品、合理讓利型產(chǎn)品，緊緊圍繞更好滿足居民多樣化理財(cái)需求、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施和共同富裕開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)新。

此外，證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部同時(shí)表示，“將持續(xù)提升常規(guī)產(chǎn)品注冊(cè)效率，并按照公募基金創(chuàng)新產(chǎn)品注冊(cè)工作流程，對(duì)基金管理人提交的產(chǎn)品創(chuàng)新方案加快評(píng)估論證，對(duì)能切實(shí)發(fā)揮公募基金功能作用、無(wú)法規(guī)障礙、風(fēng)險(xiǎn)可控、投資者保護(hù)有效的產(chǎn)品加快注冊(cè)試點(diǎn)，對(duì)試點(diǎn)效果良好的產(chǎn)品加快試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_500691848