IGBT行業研報：新能源驅動成長，國產化率加速攀升【國金證券】

每經AI快訊，5月13日國金證券“國金證券研究所”公眾號發布了IGBT行業研報。行業觀點如下，需求端：我們預計2025年全球、中國IGBT市場規模達954億元、458億元、五年CAGR為16%、21%。2030年全球、中國IGBT市場規模達1609億元、732億元、十年CAGR達13%、15%。其中新能源車、光伏&儲能貢獻了最大增量；供給端：2020年以來IGBT供需失衡，價格持續上升，目前海外大廠IGBT交期達39~50周。我們估算2020年、2021年國產化率達為17%、25%，提升5pct、8pct。展望2022年，供需失衡貫穿全年，國產化率進程取決于產能釋放速度，我們估算2022年國產化率提升至38%。 

投資建議：我們看好新能源驅動IGBT需求快速增長，國產化率快速提升，看好車規級產品快速放量的企業（斯達半導、時代電氣、士蘭微）、光伏產品快速放量的企業（揚杰科技、新潔能）。

風險提示：新能源汽車、光伏、儲能發展不及預期，產能投放不及預期，競爭加劇。

(記者 湯輝)

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