“狂奔”的動力電池原料要慢下來了？高盛：這三種金屬價格未來兩年將下跌

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜蘭素英    

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新能源汽車發展如火如荼，全球市場對新能源車電池關鍵金屬材料的需求也越來越高。近年來，資本市場對鋰、鈷、鎳三種金屬價格的炒作也受到眾多機構投資者的青睞。就后市來看，這類金屬的價格是否還能延續強勁漲勢呢？

高盛分析師近日在一份研報中指出，由于投資者大量涌入清潔能源轉型賽道，鋰、鈷、鎳的價格將在未來兩年有所下跌。

據彭博社，高盛分析師Nicholas Snowdon和Aditi Rai團隊表示，投資者的狂熱導致目前出現了供過于求的局面，關鍵原材料的價格將大幅下滑，不過，動力電池金屬的長期前景依然強勁。“投資者充分意識到，動力電池金屬將在21世紀的全球經濟中發揮至關重要的作用，然而，盡管需求呈指數增長，但我們認為電池金屬牛市將暫時結束。”

高盛團隊稱，“資本大量涌入與長期電動汽車需求相關的供應投資，本質上是將現貨驅動的商品作為前瞻性股票進行交易。 這種根本的錯誤定價，反過來又在需求趨勢出現之前，在供應端產生了過度的反應。”

高盛預計，2023年，鋰價將從今年略低于54000美元/噸的價格降至略高于16000美元的水平，而鈷價可能會從現在的80000美元降至59500美元/噸。鎳價在年底前可能還會上漲近20%至36500美元/噸，但隨后由于“基本面壓力”，鎳價將走低。

不過，高盛團隊表示，新能源汽車電池金屬的長期前景依然強勁，2024年之后，這些金屬的價格又會再度回升。“這一階段的供應過剩將為動力電池材料在2025-2030年開啟’超級周期’打下基礎。”屆時，“需求的激增可更好地抵消當前的供應增長。”

《每日經濟新聞》記者注意到，近期，隨著四川斯諾威鋰礦股權及西澳Pilbara鋰精礦的拍賣落地，鋰價得到底部支撐，或迎來觸底反彈。據上海有色網（SMM）報價，5月27日電池級碳酸鋰報價為46.25萬元/噸，較前一日上漲了1000元，這是近一個月來首次上漲。此前46.15萬元/噸的報價已維持一月之久。

華寶證券根據市場需求及庫存情況預測，考慮到部分南美鋰鹽到港，今年三四季度電池級碳酸鋰價格有望維持在48萬-50萬元震蕩，鋰鹽冶煉廠的實際毛利率或僅有11-15%。相較此前40%的毛利率空間，純冶煉商利潤被進一步壓縮。

中泰證券也表示，根據月度供需結構測算，隨著企業復工復產不斷進行，需求恢復預期不斷增強，鋰價有望進入年內回升階段。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）