華潤(rùn)啤酒研報(bào)：瑞雪兆豐年，繁花開(kāi)滿枝【東吳證券】

每經(jīng)AI快訊，6月1日東吳證券“東吳研究所”公眾號(hào)發(fā)布了華潤(rùn)啤酒研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：華潤(rùn)啤酒中國(guó)銷量行業(yè)第一，決戰(zhàn)高端之巔；啤酒行業(yè)大浪淘沙，空間廣闊； “產(chǎn)品迭代+渠道改革”構(gòu)筑企業(yè)護(hù)城河。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：在量?jī)r(jià)假設(shè)基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)2022年-2024年主營(yíng)營(yíng)收增速10.3%、8.0%及10.0%，歸母凈利36.7億元/48.0億元/59.4億元，對(duì)應(yīng) PE 36倍/28倍/22倍，公司在啤酒行業(yè)處于龍頭地位，規(guī)模成本優(yōu)勢(shì)顯著，伴隨行業(yè)高端化升級(jí)，長(zhǎng)期看好公司前景。當(dāng)前估值處于低位，長(zhǎng)線看好公司持續(xù)成長(zhǎng)性，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情、成本端壓力上漲、競(jìng)爭(zhēng)格局變化等。

(記者 湯輝)

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