領地控股1.5億美元債擬交換展期，未償還本金約1.23億美元

每經記者｜陳利    每經編輯｜魏文藝    

距離股價閃崩尚不到一個月，領地控股（HK06999，股價0.53港元，市值5.44億港元）宣布尋求債務展期一年。

6月13日早間，領地控股發布公告稱，公司票息率12%的1.5億美元債將于6月28日將到期，但目前仍有約1.23億美元未償還。為改善公司整體財務狀況，公司正式征詢交換要約展期一年，票息率不變。根據交換要約備忘錄所載的條款及受限其條件，交換現有票據未償還本金額最少1.1億美元（或90%）（最低接納金額）。

對此，領地領地控股表示，面對短期流動性壓力，債券展期是當下最務實、對各利益相關方最負責任的選擇，有利于尋求債務與生產經營之間的平衡，為其提供充足時間提升現金流，積極履行財務承諾，確保公司生產經營的平穩推進等。其還透露，若上述美元債6月下旬完成展期后，今年內再無境外債到期。

來源：領地控股公告

尋求債務展期一年

根據公告，領地控股于2021年6月28日發行了本金總額1.5億美元的現有票據，其按年利率12.0%計息，于2021年12月28日及2022年6月27日期末支付。現有票據于香港聯交所上市。

公告顯示，受交換要約備忘錄所載的條款及條件規限，領地控股按交換代價要約交換合資格持有人所持有最少達最低接納金額的未償還現有票據。截至本公告日期，現有票據的本金總額12273萬美元仍未償還。

根據交換要約備忘錄所載條款及受限其條件，于截止期限前有效提交并獲接納交換的未償還現有票據本金額每1000美元的交換代價包括以下各項：以美元計值本金總額合共1000美元的2023年到期12.0%優先票據（新票據）；及任何應計利息。新票據的任何零碎金額將會沒收。新票據的期限為364天，按年利率為12.0%計息，于到期后支付。

事實上，領地控股自2020年底成功赴港上市以來，也只發行了一筆美元債，即這筆尋求展期的1.5億美元債。

值得注意的是，近日中梁、大唐兩家房企也宣布美元債展期。5月17日，中梁控股公告兩筆2022年5月到期、2022年7月到期合共本金7.5億美元票據交換要約將展期至2023年4月、2023年12月到期；6月8日，大唐集團控股公告公司交換要約并將發行2023年到期、年利率12.5%、約2.84億美元債。

中金公司在研報中指出，2019-2022年5月中資美元債共已展期42只、涉及金額合計127.33億美元。分行業看，展期中資美元債高度集中于房地產板塊。“本輪地產債展期時間較近，多數未到新兌付時間；從兌付結果來看，境內本輪地產展期后兌付比例與全部展期債券基本相當，但境外到期案例數量不足，目前尚未有房企展期后完成兌付。”

同時，中金公司認為，考慮到多數境內外已展期且面臨兌付的債券實際兌付情況并不理想，加上本輪展期的核心群體地產企業經營現金流在銷售疲軟的情況下尚未看到實質性扭轉，外部融資環境短期內或難以明顯修復，且2022年下半年新兌付日再次到期的債券較多，后續展期債券的兌付或面臨一定壓力。

流動負債超百億元

對于領地控股來說，盡管今年內再無到期債券，但其流動性問題仍不可忽視。與此同時，領地控股的債務風險亦不容忽視。

年報顯示，截至2021年底，領地控股有在手現金及等價物余額52.22億元，其中不受限現金為42.97億元；而流動負債約126億元，非流動負債為86.34億元，主要以短期的流動負債為主，這也加劇了領地控股的現金流壓力。

不僅如此，包括惠譽、穆迪等在內的國際評級構構均在今年撤銷了對領地的評級。

公開資料顯示，2021年5月份，惠譽首次授予領地控股“B”長期發行人評級，展望“穩定”；穆迪也給予領地控股“B2”的企業家族評級，展望“穩定”。

但到了今年3月份，先是惠譽撤銷了領地控股的評級。惠譽發布報告稱，由于領地控股已選擇停止參與評級過程，惠譽正在撤銷其評級。惠譽將不再擁有維持該公司評級所需的充分信息，因而不再對該公司進行評級。

4月1日，穆迪也發布報告稱，出于商業原因，穆迪決定撤銷領地控股的評級。撤銷之前，穆迪已在去年10月份將領地控股的評級展望降為“負面”。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG111303223364