黑色系遭遇“黑色星期一”，發生了什么？市場普遍預期“供增需減”

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍

黑色金屬集體暴跌！

黑色系遭遇“黑色星期一”，截至收盤，鐵礦封于11%跌停板，破位頸線支撐；焦炭跌幅超11%，探至2900點一線；焦煤跌超10%，破位2400點；螺紋鋼跌超5%，一度逼近4000點關口。黑色金屬緣何出現集體崩盤，諸多期貨研究員給相關看法，不少觀點認為，經過今日的大跌之后，后期仍存下跌空間。

圖片來源：攝圖網-401696257

焦煤出現諸多利空打壓

目前焦煤期現雙弱，近期焦煤線上競拍流拍比例增多，情緒轉差。焦炭方面由于市場對于鋼廠減產預期增強，進一步刺激原料下跌負反饋情緒，帶動現貨轉弱。而周末山西鋼廠提出300元/噸下跌，目前部分焦企已默認接受，成材壓力將進一步傳導至原料端。

一德期貨解讀認為，焦煤作為黑色產業鏈利潤頂端，向下空間較大。進口方面，目前澳煤恢復通關傳聞不斷，蒙煤通車水平維持在年內高位且有增加預期。隨著供應端逐漸增加，需求端走弱，煤焦端供需缺口將逐漸縮小。但當前鋼廠原料庫存偏低，高鐵水下仍有補庫需求，焦化、鋼廠利潤均不佳，鋼廠提降后焦化利潤虧損嚴重，有減產擴大的可能，短期或對焦炭價格形成一定支撐。

盛達期貨同時指出，焦煤日內悲觀情緒集中爆發，盤面大幅跳水，現貨市場交易轉弱，成交有所下滑。焦煤供應持續轉好已成定局，在下游需求沒有明顯爆發的情況下，下游部分鋼廠被動減產，復工復產的預期徹底落空。

寶城期貨也稱，近期市場多對焦煤持有供增需減的預期，加上成材負反饋擔憂再現，市場情緒偏空，預計短期內焦煤期價將維持弱勢運行，可按逢高賣空的思路操作，但需警惕超常規經濟支持政策，并關注需求回暖時機。  

鐵礦石下跌空間仍未釋放完

再看鐵礦石，同樣正遭遇利空影響，一邊是負反饋情緒的加速，另一邊是限產消息集中，鋼廠利潤不足引發的檢修減產預期在增加。

建信期貨表示，6月初，隨著疫情的恢復，上海全面復工復產，市場對于下游終端需求邊際回暖的預期不斷升溫，推動黑色系價格反彈，而持續下降的螺礦比進一步加劇了鐵礦石的潛在下跌風險。6月10號，美聯儲公布5月通脹數據，CPI同比上漲8.6%，引發市場一致較高的通脹預期，黑色系開始提前進入快速下跌通道，而后16日美聯儲加息75bp落地,基本符合市場主流預期，美聯儲加息的利空因素基本得到實現，鐵礦石主力16日收盤價格較15日基本持平，市場重回基本面邏輯。

值得關注的是，根據最新基本面數據顯示，全國建材成交量6月仍持續表現低迷，17日成交量再次下降至6月新低，6月累積成交量同比下降24.75%，同時鋼材建材庫存再次開始累積。數據反應疫情恢復對于下游鋼材需求的回升十分有限。

建信期貨總結稱，“總的來看，目前鐵礦石處于四月傳統旺季，在鐵水、粗鋼產量的上升通道上基本面偏強，但基于發改委對于原材料的監管打壓，以及對于粗鋼的減產要求，預計近期鐵礦石價格向上承壓，或以高位震蕩為主”。

封面圖片來源：攝圖網-401696257