每經(jīng)熱評(píng)｜巴菲特再次減持比亞迪 對(duì)新能源估值分歧巨大

每經(jīng)記者｜王硯丹    

每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹

由于“股神”巴菲特賣出，比亞迪成為A股和H股市場(chǎng)最具話題的個(gè)股之一。

根據(jù)港交所數(shù)據(jù)，2022年9月1日，巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公司減持171.6萬(wàn)股比亞迪H股，減持均價(jià)為262.7243港元/股，合計(jì)減持約4.51億港元。稍早之前的8月24日出售了133萬(wàn)股比亞迪股份，平均出售價(jià)為277.1港元，套現(xiàn)3.69億港元。

目前巴菲特持有2.0714億股比亞迪股份，相較2008年最初買(mǎi)入持有的2.25億股，已累計(jì)減持1786萬(wàn)股。數(shù)量雖然總體不大，但市場(chǎng)的疑問(wèn)不少：這是不是巴菲特清倉(cāng)式減持的開(kāi)始？是不是在巴菲特心中，以比亞迪為代表的新能源估值短期內(nèi)已太高了？

深居簡(jiǎn)出的巴菲特大概率不會(huì)專門(mén)公開(kāi)對(duì)此事進(jìn)行表態(tài)。不過(guò)，早在巴菲特減持新聞發(fā)酵前，新能源估值高低已引發(fā)了市場(chǎng)爭(zhēng)議。

陸續(xù)發(fā)布的基金半年報(bào)顯示，部分基金經(jīng)理對(duì)新能源短期是否形成泡沫感到了擔(dān)憂，如大成基金韓創(chuàng)就明確指出：“目前一些火熱賽道的行業(yè)需求存在很大不確定性”。另一些基金經(jīng)理則依然對(duì)新能源看好，明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)就表示，新能源行業(yè)仍然是當(dāng)前最具發(fā)展活力的細(xì)分領(lǐng)域，中國(guó)相關(guān)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力明顯。盡管當(dāng)前高企的原材料價(jià)格侵蝕了制造業(yè)利潤(rùn)，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)的利潤(rùn)、市盈率出現(xiàn)“雙殺”局面，但優(yōu)秀的企業(yè)將在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中獲取更大的市場(chǎng)份額。

市場(chǎng)對(duì)比亞迪估值出現(xiàn)分歧的最大原因，是現(xiàn)階段公司經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)前景與估值之間的矛盾。從基本面來(lái)看，比亞迪確有不少亮點(diǎn)——如9月2日晚間，公司披露數(shù)據(jù)，公司8月新能源汽車銷量再創(chuàng)新高至17.49萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)184.84%；1月至8月累計(jì)銷量97.88萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)267.31%。其在電動(dòng)車領(lǐng)域的市占率上已是當(dāng)仁不讓的龍頭。但從估值來(lái)看，即使自突破1萬(wàn)億市值后回調(diào)20%，其動(dòng)態(tài)市盈率仍有114倍。

因此，比亞迪長(zhǎng)期估值是否有泡沫，要看其是否能在今后一段較長(zhǎng)時(shí)間仍能維持市占率領(lǐng)先，業(yè)績(jī)是否能繼續(xù)高速增長(zhǎng)。但未來(lái)之事一定有不確定性，短期來(lái)看，疫情擾動(dòng)、俄烏局勢(shì)等均可能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、投資者心理等產(chǎn)生影響，尤其對(duì)比亞迪這樣前期漲幅巨大、獲利盤(pán)眾多、處于歷史高位的個(gè)股更是如此。

彼得·林奇有句名言：“千萬(wàn)不要買(mǎi)入市盈率特別高的股票。只要堅(jiān)決不購(gòu)買(mǎi)市盈率特別高的股票，就會(huì)讓你避免巨大的痛苦與巨大的投資虧損。”這句話用在當(dāng)下，可以這樣解釋：普通投資者如果對(duì)新能源投資感到不確定，與其糾結(jié)一些微觀信息，或是執(zhí)著于一日一時(shí)的得失，不如保持謹(jǐn)慎，不盲目追漲殺跌，或選擇暫時(shí)觀望，才是投資正道。

作為“股神”，巴菲特是否清倉(cāng)比亞迪，當(dāng)然會(huì)對(duì)其股價(jià)產(chǎn)生較大影響。對(duì)普通投資者而言，放平心態(tài)，在自己的能力圈之內(nèi)享受投資、享受生活，也是一種巴菲特式的長(zhǎng)者智慧。