市場情緒低迷，但股市高性價比隱現——極簡投研

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美聯儲宣布加息后，利率終值的猜測，成了海外各方機構博弈的核心。但不論終值預期是4.6%，還是4.4%。按照目前的加息節奏，美聯儲整個的加息周期，已經進入下半場。投資是站在當下看未來，我們目前更應該立足中期去布局。

明星投資人的無奈

傳統的“每天殺一只白馬股”行情，已經進行了兩周。從復盤來看，現階段白馬股對傳言的擾動十分敏感，不知下周一又輪到誰……

每一只白馬股的閃崩，重倉持有的公募基金，通常就會成為全市場的出氣筒，“低能論”“接盤論”此起彼伏。但只要參與到市場里，那就一定逃不過市場風險。基金經理比我們牛的地方，在于他們有強大的信息渠道和理性程度，而我們比他們牛的地方，在于我們的資金更靈活，且沒有時間成本。

明星投資人們的無奈，在于他們發現了“金礦”，但他們無法預判“金礦”何時能被開采出來……而我們部分投資者，喜歡“發現就馬上提現”。爭議的分歧，往往是大家對時間的容忍度。前不久馮柳旗下產品又加了海康威視，但海康威視又開始拐頭向下了……明星投資人們的逆風局，我們該用什么樣的心態去一同經歷呢？

回顧市場殺白馬股的情況，第一次大約在2020年10月份，第二次是2021年4月份，從歷史來看，“殺白馬股”往往出現在新一輪行情啟動前期。從量能來看，“殺白馬股”背后，是交易額明顯萎縮下機構階段性調倉，發生了承接不足的情況，進而導致最后相關個股股價的閃跌。

不過往好的方面去想，這種非理性下殺，才有可能嚇出便宜籌碼，為下輪“上車行情”布局價值底倉。

今天斯達半導閃跌，從斯達半導的龍虎榜我們可以看出，應該就是機構調倉導致的股價閃崩，雖然北向和機構都在接籌碼，但做多的合力暫時已經沒有了。

市場“秋風蕭瑟”，但性價比足夠

7月份后，A股仿佛提前入秋，來自賬戶的冷意，我們隔著屏幕都能感受到。當初我們的預警，已經不再重要。如何協助大家抓住接下來的行情起點，則是我們更為關心的。

7月份情緒寶就在預警風險并減倉了，而當下情緒寶4.0已經進入了機會大于風險的【情緒底部】區域。

喜歡價值投資的老鐵，在這個區域會找到很多便宜的公司，而喜歡趨勢投資的老鐵們，則需要等待市場反轉的信號。

關于市場當前存在高性價比的另外一個佐證，就是風險溢價率，機構們經常用的一個指標。該指標跟指數有較強的反相關性，當風險溢價率越高，那么股市的性價比就要高于債市，資金就會容易從債市流向股市；當該指標越低時，說明股市性價比低于債市，資金就會從股市撤出。

目前風險溢價率為5.65%，處于股市性價比較高的區間。怎么理解呢？當前市場性價比，僅次于2019年1月和2020年3月的行情底部。如果在這個位置市場迎來反轉，那么就是不錯的波段行情。

當然，也會有投資者提問，如果這個指標一直往上走，是不是意味著股市還要下跌呢？從字面理解來看，確實是這樣的，但如果風險溢價率越來越高，那么一旦市場反彈，必然是更大級別的行情，比如2013-2014年的級別。

成都綿綿細雨，滲著涼意，各位注意添衣保暖。國慶節前，機會都是短線的，交易節奏要快進快出。

（極簡投研社）

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）