多家酒企發布業績預增公告 貴州茅臺前三季度營收同比預增16.5%

每經記者｜熊嘉楠    每經編輯｜陳俊杰    

由于受到多方因素影響，上市酒企今年第二季度業績普遍承壓，如今經歷了傳統旺季中秋節過后，市場情況是否出現好轉？

今日（10月12日），貴州茅臺、山西汾酒、老白干酒、水井坊、今世緣發布前三季度主要經營數據相關公告。從披露的預計數據來看，上述酒企業績同比均實現增長。其中，水井坊第三季度單季凈利超過整個上半年。

業內人士對此分析稱，上述酒企業績增長與行業整體回暖并無關聯，名酒企在疫情等諸多不確定因素下，依然保持了較好的增長態勢，實際上是行業繼續分化的信號。同時，第三季度的業績表現并不代表全年，應看四季度具體的市場動銷情況來做相應的評估。

預計業績均實現增長

白酒龍頭貴州茅臺（SH600519，股價1760元，市值2.21萬億元）2022年1至9月公司預計實現營業總收入897.85億元左右，同比增長16.5%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤443.99億元左右，同比增長19.1%左右。其中，第三季度單季實現總營收約303.41億元，同比增長約18.73%；實現歸屬于上市公司股東的凈利約146.05億元，同比增長約15.8%。

值得注意的是，根據其披露的2022年經營目標，全年要實現營業總收入15%的增長，也就是說2022年總營收要達到1258.84億元，從三季報的情況來看，今年1~9月已完成該目標的71.32%。

“清香龍頭”山西汾酒（SH600809，股價278.5元，市值3398億元）預計1至9月實現營業總收入221億元左右，同比增長28%左右；預計實現凈利潤70億元左右，同比增長42%左右。其中，預計第三季度單季實現總營收約67.66億元，同比增長約31.69%，實現凈利潤約19.45億元，同比增長約45.69%。

上半年“增收不增利”的水井坊（SH600779，股價59.32元，市值289.7億元）在三季度也預計迎來不錯的增長。2022年1-9月公司預計實現營業收入38億元左右，同比增長10%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11億元左右，同比增長5%左右。其中，2022年7~9月公司預計實現營業收入17億元左右，同比增長7%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7億元左右，同比增長10%左右。

區域酒企老白干（SH600559，股價22.72元，市值207.8億元）、今世緣（SH603369，股價43.83元，市值549.8億元）也保持了不錯的增長。今世緣前三季度預計實現營業總收入65.18億元左右，同比增長22.18%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤20.81億元左右，同比增長22.53%左右。老白干前三季度凈利同比增長113%左右。

今日，知趣咨詢總經理、白酒專家蔡學飛微信接受《每日經濟新聞》記者采訪表示：“第三季度由于涵蓋了暑假、中秋，是宴席、旅游、商務的重要高峰期，所以第三季度是白酒，特別是名酒的銷售旺季。今日披露經營數據的酒企作為名酒，在宴席、商務等市場層面具有很強的剛需性，可以理解為在第三季度保持了較好的發展態勢。”

行業分化持續 第三季度并不代表全年

今年以來，白酒行業普遍承壓，二季度上市酒企增速普遍放緩。如今隨著上述酒企業績預告的向好，是否意味著全年業績開始出現好轉？

對此，蔡學飛分析稱：“我個人傾向認為，這和行業的回暖沒有直接關系。今年上半年整個酒行業從過去的高增長進入到現在穩增長的階段后，出現了重大的分化。目前我們看到的這個增速，實際上是一種行業分化的表現，更多體現出頭部名酒依然保持著較好的增長勢能，在疫情等諸多不確定因素下，依然保持了較好的增長態勢。”

確實，根據《每日經濟新聞》記者國慶走訪商超渠道了解的情況，經銷商對國慶節前后終端銷售反饋不一，但高端和次高端白酒卻有著不錯表現。某經銷商表示，國窖1573、五糧液、茅臺、青花郎等一線名酒銷售一直比較旺盛。價位段方面，千元級仍然是商務接待的市場主流；國慶宴席類產品也有不錯的增長，如紅花郎、劍南春、舍得。

東興證券分析指出，雖然目前行業處于強分化階段，但一線名酒的發展路徑和發展確定性已經十分清晰。從中長期維度看，在大的居民消費升級的背景下，高端和次高端白酒市場容量會繼續擴容，龍頭酒企有望享受到更多的擴容紅利，以及在市場分化中有望獲得更高的市場份額。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

蔡學飛補充道，“從今年的中秋和國慶的銷售情況來看，全年的酒業銷售業績實際上依然存在著很大的分歧。所以第三季度的表現，并不能代表全年的業績表現，還是應看第四季度具體的市場動銷情況來做相應的評估。”