對“頂流”已審美疲勞？這兩只軍工類基金，它們的重倉股看上去就很舒服

每經記者｜曾子建    每經編輯｜彭水萍

投基Z世代，Z哥最實在。

終于反彈了，終于回血了，盡管下午行情又走軟，但好歹滬指一度收復了3000點，而且個股普漲，只要運氣不是太差，總能多多少少挽回些損失吧。

先說今天行情，茅臺繼續創新低，昨天大跌的東財反彈也很弱，還有港股的騰訊，雖然守住了200港元關口，但看不出反轉的態勢。下午這些權重股的走弱，拖累大盤指數沖高回落，滬指也沒有站上3000點整數關。

當然，也沒有必要過于看重3000點的得失，因為市場熱點還是很多。今天市場真正的熱點，又回到醫藥、醫療器械、疫苗等。這也是10月12日那一波反彈時，表現最強的板塊。

另外，信創板塊，網絡安全，還有旅游酒店等，都還是表現不錯。但總之，曾經被基金抱團的那一批個股，暫時就還很難走強。

前兩天，Z哥曾經聊到一個話題，今年看著那么多基金重倉股紛紛倒下、腰斬，意味著買入白馬股“一勞永逸”躺賺的時代已經成為過去。同樣的，迷信過往所謂頂流基金經理的基金投資方式，也面臨嚴峻的考驗。那么，現在究竟應該關注哪一類基金，或者跟蹤哪一類基金經理呢？

選基金，實際上還是選基金經理。曾經的頂流基金經理，規模300億以上的大佬，今年只有中庚的丘棟榮還是真的“能打”，但其他的大佬們，日子都很難過。近期，大家都還在關注頂流的三季報，想要去抄作業，實際上我覺得可能等來的，可能都是基金經理的“致歉”。

當然，也并不是說頂流基金經理就完全沒有可取之處了，但Z哥現在更愿意去關注，更愿意去研究的，是那些愿意主動積極挖掘好股票，而且即便是在行情不好的時候，也依然能夠取得不錯收益的基金經理。雖然他們可能知名度不算高，但看著他們的重倉股的K線圖，你就會發自內心地覺得舒服。

今天，Z哥就跟大家分享兩只這樣的基金，而且都是布局同一個賽道——軍工。之所以關注軍工，因為在新的時代背景下，消費、地產、金融等賽道都還面臨較大的調整壓力，而軍工幾乎可以說是未來成長性最為確定的一個領域。

第一個是南方軍工改革靈活配置，基金經理鄭曉曦、鄒承原，目前產品規模53億。近6個月收益40%，今年以來只虧了不到3個點。而且不論是短期還是中長期，該產品的業績都非常不錯。

軍工賽道，實際上是一個細分領域很多的賽道，而且不同的領域景氣度也不同，因此需要基金經理對大行業的研究非常深入，對個股的選擇非常慎重，這樣才能獲得領先同行的業績。

看一下南方軍工改革靈活配置的重倉股，幾乎每一只個股都是處于中長期上升通道之中，而且不少個股都在創新高的路上。比如該基金三季度加倉的西部超導、中航重機和航天宏圖，表現都很強。

基金經理在三季報中分析，當前全球地緣政治局勢趨緊，國防建設的長周期景氣度向上確定性較高。對標5G、半導體的建設，核心新型裝備的量產和列裝正步入倒計時或者加速期，具備核心資產屬性的國防標的吸引力持續凸顯。

2022年，核心軍工企業的訂單和業績有望延續去年持續高增長，支持行業基本面繼續向好。該基金延續一貫的風格，根據中長期產業發展脈絡，持續投向具有核心競爭力的軍工優質標的，包括主機廠、分系統、核心零部件配套廠商等。

接下來，看第二只布局軍工賽道的基金，長信國防軍工量化混合，目前規模9.81億元，基金經理為宋海岸。盡管今年以來，長信國防軍工也虧了13.6%，不過近6個月凈值攀升很快，漲了超過40%。

再看長信國防軍工的重倉股，也都表現不錯，尤其第一大重倉股蘇試試驗，今天又創出歷史新高，絕對是今年的大牛股之一。此外，長信國防軍工重倉的圖南股份、中航盛飛、菲利華等，也都是在創階段新高。

基金經理宋海岸在季報中表示，盡管從中報來看，個別公司受到疫情擾動，收入確認延后，短期業績承壓。但從軍工行業近兩年的發展來看，行業的成長性和長期發展的確定性得到持續的驗證，下游核心主機廠、分系統廠的預收款和關聯交易的大幅增加，保障了板塊未來幾年的持續增長。橫向對比來看，在宏觀經濟波動、局部疫情影響下，軍工的強計劃性使其具備較強的業績確定性，同時日趨緊張的地緣局勢以及愈發迫切的國產替代也是其長期向好的驅動力，持續看好軍工信息化、新材料、航空、航天等細分領域的投資機會。

展望后市，宋海岸認為，持續的業績兌現能力是板塊向上的核心驅動因素，我們的模型堅持基本面因子為主，量價因子為輔的模型框架，疊加對細分賽道遠期市場空間和競爭格局的主觀分析，將量化模型和產業趨勢投資相結合，自下而上優選個股，布局景氣度不斷提升以及經營質量持續改善的優質公司，為投資人持續創造收益。

封面圖片來源：攝圖網-401347192