65億元買入，8年后19億元賣給兩家國企，馬云和史玉柱這筆投資，究竟虧在哪里？

每經編輯｜孫志成    

12月11日晚間，華數傳媒披露公告，公司第二大股東云溪投資簽署股權轉讓協議，擬將所持公司股權悉數轉讓給兩家國資企業。

值得注意的是，云溪投資的背后，有兩位中國互聯網行業巨頭的身影——馬云和史玉柱。

接盤方均具國資背景

華數傳媒(000156)12月11日晚公告，持股5%以上股東杭州云溪投資合伙企業（有限合伙）（下稱“云溪投資”）分別與浙江易通傳媒投資有限公司（下稱“浙江易通傳媒”）、西湖電子集團有限公司（下稱“西湖電子集團”）簽訂了股份轉讓協議，云溪投資擬向浙江易通傳媒、西湖電子集團轉讓所持有的2.87億股股份，占公司總股本的15.47%。本次股份轉讓的價格共為19.14億元，每股單價為6.68元。

若本次股份轉讓實施完成，浙江易通傳媒、西湖電子集團均持有公司7.74%的股份，云溪投資將不再持有公司股份。

自股份轉讓協議簽署日至標的股份完成過戶期間，若上市公司發生送股、資 本公積轉增股本、拆股、股利分紅等情形的，則標的股份數量和每股價格將相應調整，但轉讓價款總金額不變；若發生派息的，則標的股份數量不變，標的股份 的每股價格將扣除轉讓方獲得的分紅，轉讓價款亦將相應下調。

作為本次交易的接盤方，浙江易通傳媒和西湖電子集團均具有國資背景。

其中，浙江易通傳媒成立于2006年，是浙江廣播電視集團的主要對外投融資平臺。

西湖電子集團創立于1973年，是杭州市直屬的國有企業，旗下擁有數十家全資、控股、參股企業，現已形成以數字經濟、科技園區、新能源新材料等為主導的綜合性產業布局。

浙江易通傳媒持有華數集團25.1%的股權，西湖電子集團直接持有華數集團9.19%股權。華數集團持有華數傳媒36.43%的股份，系華數傳媒控股股東。

云溪投資背靠馬云和史玉柱

2014年4月9日，華數傳媒宣布終止面向不特定對象募集10億人民幣資金的非公開發行預案，并公告新的非公開發行預案：華數傳媒向特定對象杭州云溪投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱"云溪投資"）發行286671000股股份，發行價格為22.80元/股，募集資金總額為6536098800元，全部由云溪投資以現金方式認購。

圖片來源：華數傳媒2014年4月9日公告

云溪投資的背景不容小覷。據華數傳媒彼時公告，云溪投資系由史玉柱和云煌投資共同發起設立的有限合伙企業，云煌投資由馬云控股。史玉柱和馬云看好公司的發展前景，希望通過投資華數傳媒布局文化傳媒產業。

根據2014年4月的公告，云溪投資入股華數傳媒的65.36億元資金，均為其合伙人的實繳出資。其中，普通合伙人史玉柱和云煌投資的資金均為自有資金，有限合伙人謝世煌的資金，約60億元，則來自于浙江天貓技術有限公司提供的借款。

圖片來源：華數傳媒2014年4月9日公告

而目前，據企查查顯示，史玉柱為杭州云溪投資合伙企業普通合伙人，持有0.99358%的合伙份額；杭州云煌投資管理有限公司為普通合伙人，持有0.00015%的合伙份額；杭州凱銳文化傳媒有限公司為有限合伙人，持有99.00627%的合伙份額。

杭州云煌投資管理有限公司股東為馬云和謝世煌，馬云持股99%，為實際控制人。

圖片來源：企查查

據2014年公告內容，當初投資華數傳媒之時，“大視頻時代”正在崛起，華數傳媒擁有互動電視、手機電視、互聯網電視、互聯網音視頻等全業務新媒體資質，位居全國新媒體產業發展的第一陣營。史玉柱和馬云表示看好其發展前景，希望通過投資華數傳媒布局文化傳媒產業。

據澎湃新聞，資質齊全的華數傳媒也沒能抵擋住長視頻頭部應用的流量打擊。據QuestMobile在9月發布的2022全景生態秋季報告，以騰訊視頻、愛奇藝、芒果TV、優酷視頻作為長視頻行業四大TOP應用，在OTT端（Over The Top，互聯網電視）也同屬第一梯隊，月活躍設備數1億以上。而華數傳媒OTT媒介月活躍設備數為3116萬，僅有第一梯隊活躍數的1/3。

值得注意的是，如今云溪投資清倉，每股單價為6.68元，轉讓價僅為19.14億元，相較當時參與定增時虧了約46.22億元。

由于過去幾年華數傳媒僅小額分紅，云溪投資并未收到太多“紅包”。此次全額轉讓，僅從股價來看，云溪投資的這筆投資虧損約七成。

編輯|孫志成?杜波 杜恒峰

校對|段煉

封面圖自攝圖網-ID：401793101（圖文無關）

每日經濟新聞綜合公開資料、澎湃新聞、上海證券報