中金：美國核心通脹有粘性 緊信用影響不確定

中金公司指出，美國3月CPI同比5.0%，較上月6.0%下降，核心CPI同比5.6%，較上月5.5%反彈。CPI的下降是一個積極信號，但核心CPI的粘性強于預(yù)期，意味著通脹風(fēng)險仍未解除。今年以來核心CPI同比一直保持在5.5%左右，尚無證據(jù)顯示該指標會很快回到2%。對美聯(lián)儲而言，當(dāng)前通脹仍然過高，銀行業(yè)風(fēng)險事件增加了未來通脹的不確定性。3月FOMC會議紀要顯示，美聯(lián)儲非常看重銀行業(yè)風(fēng)波的潛在影響，但也坦言這一影響還很不確定。如果銀行風(fēng)波引發(fā)的“緊信用”能夠讓經(jīng)濟快速冷卻，美聯(lián)儲將無需繼續(xù)加息，但如果未來數(shù)周看不到“緊信用”抑制經(jīng)濟活動的證據(jù)，那么進一步加息25 bp或是合適的。