發(fā)行價(jià)245.56元！年內(nèi)最貴新股明天上市，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)1.4億，海通證券兜底后將迎考驗(yàn)

每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜彭水萍

年內(nèi)發(fā)行價(jià)最高的新股索辰科技將于4月18日在科創(chuàng)板上市，公司發(fā)行價(jià)高達(dá)245.56元，發(fā)行市盈率達(dá)到了驚人的368.92倍。

索辰科技是A股第一家純CAE企業(yè)。CAE是工業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)軟件中的一個(gè)品類(lèi)，據(jù)了解，在一級(jí)市場(chǎng)，CAE是過(guò)去兩年的熱門(mén)賽道。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211356064

值得注意的是，此次索辰科技發(fā)行網(wǎng)上投資者棄購(gòu)金額1.4億元全部由保薦機(jī)構(gòu)海通證券包銷(xiāo)，再加上科創(chuàng)板新股跟投的0.76億元，海通證券在索辰科技上實(shí)際跟投金額達(dá)到了2.16億元。雖然海通證券在這單項(xiàng)目上獲得的承銷(xiāo)保薦費(fèi)也接近2億元，但明天上市后索辰科技的市場(chǎng)表現(xiàn)，無(wú)疑將直接影響到海通證券從這單IPO項(xiàng)目上獲得的整體收益。

不過(guò)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)具有高發(fā)行價(jià)、高發(fā)行市盈率特征的新股在上市首日破發(fā)的概率并不高。

從近一年多的實(shí)盤(pán)來(lái)看，同樣因?yàn)楦甙l(fā)行價(jià)在發(fā)行階段產(chǎn)生大額包銷(xiāo)的科創(chuàng)板新股禾邁股份、納芯微在上市首日分別為保薦機(jī)構(gòu)中信證券、光大證券帶來(lái)了近1億元的余股包銷(xiāo)浮盈。

高發(fā)行價(jià)帶來(lái)1.4億元網(wǎng)上棄購(gòu)

據(jù)了解，索辰科技是A股第一家純CAE企業(yè)。此次公司發(fā)行價(jià)高達(dá)245.56元，發(fā)行市盈率368.92倍，相較行業(yè)市盈率61倍也高出不少。

華泰證券近日分析指出，CAE是工業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)軟件中的一個(gè)品類(lèi)，在一級(jí)市場(chǎng)，CAE是過(guò)去兩年的熱門(mén)賽道，估值較高。索辰科技的發(fā)行創(chuàng)下了工業(yè)軟件發(fā)行估值最高紀(jì)錄。值得一提的是，索辰科技此次的高發(fā)行價(jià)也給公司帶來(lái)了近一倍的超募。

基于索辰科技所屬行業(yè)的熱度和公司目前的實(shí)際盈利水平，一些券商用市銷(xiāo)率（PS）對(duì)公司進(jìn)行了估值。據(jù)華泰證券測(cè)算，公司2022年收入2.68億元，估值100億元，估值接近40倍PS。2023年收入預(yù)計(jì)3億元以上，市值有望在150億元左右。

圖片來(lái)源：索辰科技公告截圖

盡管在打新階段，索辰科技同樣獲得了網(wǎng)上投資者的追捧，然而高發(fā)行價(jià)帶來(lái)的現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)壓力（中一簽需繳款12.28萬(wàn)元）讓一些打新族在中簽后主動(dòng)放棄認(rèn)購(gòu)。

根據(jù)索辰科技公告，此次索辰科技發(fā)行網(wǎng)上投資者棄購(gòu)金額達(dá)1.4億元，占網(wǎng)上發(fā)行規(guī)模的15.8%。

保薦機(jī)構(gòu)大額包銷(xiāo)后將迎考驗(yàn)

根據(jù)公告，上述1.4億元的網(wǎng)上棄購(gòu)金額將全部由保薦機(jī)構(gòu)海通證券進(jìn)行包銷(xiāo)，加上科創(chuàng)板新股跟投的0.76億元，海通證券在索辰科技上實(shí)際跟投金額達(dá)到了2.16億元。

圖片來(lái)源：索辰科技公告截圖

據(jù)索辰科技《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行結(jié)果公告》公布的發(fā)行費(fèi)用顯示，此次IPO，保薦機(jī)構(gòu)獲得的承銷(xiāo)保薦費(fèi)為1.92億元。

由于承銷(xiāo)保薦費(fèi)要遠(yuǎn)大于需要鎖定兩年的保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板新股跟投金額，只要索辰科技在上市初期沒(méi)有出現(xiàn)暴跌，保薦機(jī)構(gòu)在這單項(xiàng)目上出現(xiàn)“倒貼”的概率就不高。

然而明天上市后索辰科技的市場(chǎng)表現(xiàn)，也無(wú)疑將直接影響到保薦機(jī)構(gòu)海通證券從這單IPO項(xiàng)目上獲得的整體收益。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)發(fā)行價(jià)過(guò)百元的新股有日聯(lián)科技、綠通科技兩只，發(fā)行價(jià)分別為152.38元/股、131.11元/股，發(fā)行市盈率分別為267.32倍、73.75倍。但這兩只高價(jià)新股上市首日均未破發(fā)。

另?yè)?jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2020年以來(lái)，除了索辰科技外，發(fā)行價(jià)超過(guò)200元的高價(jià)新股總共有8只，其中上市首日破發(fā)的高價(jià)新股有2只，占比25%，上市10天內(nèi)破發(fā)的仍然只有2只。

從另一個(gè)角度來(lái)看，2019年以來(lái)發(fā)行市盈率達(dá)到300倍以上的新股總共有15只，其中只有1只在上市首日破發(fā)。

從近一年多的實(shí)盤(pán)來(lái)看，同樣因?yàn)楦甙l(fā)行價(jià)在發(fā)行階段產(chǎn)生大額包銷(xiāo)的禾邁股份（保薦機(jī)構(gòu)包銷(xiāo)3.63億元）、納芯微（保薦機(jī)構(gòu)包銷(xiāo)7.78億元）在上市首日分別為保薦機(jī)構(gòu)（主承銷(xiāo)商）中信證券、光大證券帶來(lái)了近1億元的余股包銷(xiāo)浮盈。

不過(guò)對(duì)于這類(lèi)大額包銷(xiāo)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，保薦機(jī)構(gòu)可能傾向于在短期內(nèi)脫手。國(guó)內(nèi)某大型券商投行部門(mén)相關(guān)人士此前曾向記者表示，對(duì)于這類(lèi)包銷(xiāo)的新股，公司會(huì)要求在上市一個(gè)月之內(nèi)處置完畢。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211356064286