公募FOF上半年業績盤點：債券型勝率最高，這只養老FOF排第一

每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

上半年的公募FOF業績已出爐，養老目標FOF當中部分產品成績優異，最高超6%。但總體來看，此類FOF業績中位數依然為負，也體現出目前公募FOF的整體業績情況，中期勝率依然較低，很多重倉基金沒有契合熱點也備受影響。

不過，業內有分析指出，隨著經濟復蘇的加速，下半年主題投資和基本面投資更有可能進行強弱互換。

這只養老FOF收益超6%，半程奪冠

盡管每周的業績有波動，但就半年業績來看，公募FOF當中部分目標養老FOF業績突出，成為上半年冠軍。

Wind統計顯示，今年公募FOF業績也有明顯提升，截至6月30日，多只產品取得了3%及以上的正收益，近半數產品錄得正收益，業績靠前的FOF均為混合型。其中，業績排第一的是由長城基金蔡旻管理的長城恒泰養老2040三年，今年以來取得了6.3335%的總回報。

但這并不能代表整體養老FOF的水平，據統計，在所有106只目標養老型FOF當中，上半年的業績中位數僅為-0.7329%，均值低至-0.9926%，共有28只產品錄得正收益，17只產品區間跌幅超過3%。

相比之下，債券型FOF的勝率最高。Wind統計顯示，上半年所有該類型基金取得正收益，無奈在頭部業績方面欠缺亮點，興證全球優選穩健A以2.2367%位列該類型基金業績榜首，永贏慧盈一年A收益僅0.0099%相對較差。

與此同時，股票型及混合型FOF則一般，特別是股票型FOF少見收益為正，僅有國泰行業輪動A、華夏優選配置A錄得正收益。在混合型FOF方面，雖然屢見周度業績搶眼，但整個上半年，業績最優的平安穩健養老A僅為3.1738%，整體中位數水平僅在0.0359%。

華夏基金FOF基金經理許利明公開表示，從權益投資的角度而言，今年上半年與數字經濟相關的行業和板塊比較活躍，“中國特色估值體系”相關的行業和板塊受到的關注也比較多。相比之下，傳統公募基金重點持倉的消費、新能源、醫藥等板塊表現略差。而FOF有機會隨市場的風格變化做到靈活配置，大部分FOF基金都提升了今年以來比較活躍的兩大板塊的配置比例，從整體上也表現出了一定效果。

關注下半年行情切換投資機遇

今年上半年，公募FOF的發行數據慘淡，Wind統計顯示，其間僅有51只基金成立，數量占所有新基金的2.50%。一方面來自公募基金整體業績增長乏力，另一方面也是FOF產品本身的業績彈性不佳。

這與一些非主流的行業指數基金配置有關，今年上半年，在以數字經濟、中特估行情為主線的投資背景下，大盤藍籌以及創業板指數的表現欠佳，細分至新能源、家電等領域的投資機會較少，但從相關基金一季度末的持倉來看，很多都在重倉這些方向。

就頭部業績產品來看，長城恒泰養老2040三年的重倉基金多為被動指數型基金。權益倉位方面，國泰中證全指家電ETF、匯添富中證能源ETF、華泰柏瑞紅利ETF被重倉；債券倉位方面，海富通中證短融ETF、廣發中債1-3年農發債A等被動指數型債券基金被重倉；此外，還有多只被動QDII被持有，包括易方達中證海外互聯ETF、國泰納斯達克100ETF等。

有分析指出，相比于上半年主題投資全面占優的行情，下半年主題投資和基本面投資更有可能進行強弱互換。嘉實基金FOF投資部基金經理姜玉雯公開表示，三季度比較看好電力產業鏈和一帶一路相關的投資機會，同時高度關注以AI為代表的TMT板塊的商業進展情況。

而就下半年經濟復蘇下的投資機遇，恒生前海基金經理邢程分析指，切實有效的政策（例如房地產行業政策）是否會出臺可能是推動經濟恢復整體增長動能的關鍵性舉措，特別在港股投資方面。

他認為，較低估值水平不僅將為市場抵御外部波動提供緩沖，也有望使港股市場對增長修復和政策信號更為敏感，從而提供更大的彈性。聚焦于成長賽道業績能見度較高、體量較大的龍頭科技企業，另一方面關注具有高分紅潛力的優質國企標的。

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