光大證券：PCB，AI帶動量價齊升

一、AI帶動PCB行業量價齊升

AI算力需求巨大。AI是一個重要的生產力工具，AI通過與各行各業結合，賦能各行各業。在自動駕駛、智能家居、安防監控、機器人、醫療設備、智慧課堂等新興行業中，人工智能的技術創新和應用落地是行業智能化的推手。此外，AI交互、AI創作等應用場景發展迅速，如自然語言處理工具ChatGPT的問世，有望進一步推動行業智能化程度不斷提升。過去10年，AI領域主要的算力載體是以國外芯片廠商提供的GPU設備為主，廣泛應用于與AI相關的云端產品。

PCB行業量價齊升。服務器的迭代升級和更新換代也將成為拉動成長的關鍵，隨著Intel和AMD新平臺的陸續推出，目前普遍使用的PCle 4.0接口升級到PCle 5.0，為了滿足高速高頻、減少信號在傳輸過程中的介質損耗,對于服務器PCB層數、材料、設計工藝的要求也越來越高，進一步提升服務器PCB的價值量，給服務器平臺PCB帶來新的發展空間。同時，相關的路由器、數據存儲、AI加速計算服務器產品也有望高速成長，催生對大尺寸、高層數、高階HDI以及高頻高速PCB產品的需求。

二、PCB行業投資建議

PCB行業建議關注滬電股份、奧士康、勝宏科技。

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