公司快評(píng) | 溢價(jià)四倍買關(guān)聯(lián)資產(chǎn)，天際股份收關(guān)注函！高溢價(jià)背后是否存在利益輸送？

每經(jīng)評(píng)論員 李澤東

天際股份（002759.SZ）近日宣布，擬以4.6億元現(xiàn)金收購(gòu)常熟市譽(yù)翔貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱“譽(yù)翔貿(mào)易”）100%股權(quán)，從而取得常熟新特化工有限公司（以下稱“新特化工”）100%股權(quán)。這筆交易引起了深交所的關(guān)注，為何溢價(jià)過高，是否存在利益輸送，支付安排是否合理，這些問題值得深究。

根據(jù)評(píng)估報(bào)告，譽(yù)翔貿(mào)易的全部股東權(quán)益價(jià)值為4.68億元，而其實(shí)繳資本僅為3218.07萬元，評(píng)估增值率高達(dá)398.2%。譽(yù)翔貿(mào)易評(píng)估增值率為何如此之高，天際股份又為何如此高價(jià)收購(gòu)？這需要公司更直接的說明。

值得注意的是，新特化工曾經(jīng)是天際股份二股東常熟市新華化工有限公司（簡(jiǎn)稱“新華化工”）旗下公司，而天際股份副總陶惠平曾是新特化工總經(jīng)理及董事。2019年7月，剛成立兩個(gè)月的譽(yù)翔貿(mào)易認(rèn)繳3218.07萬元持有新特化工100%股權(quán)，隨后在2022年增加認(rèn)繳金額至7000萬元。本次交易中的8名自然人交易對(duì)方中有6名為天際股份的關(guān)聯(lián)人。這些關(guān)聯(lián)交易是否存在利益輸送的嫌疑？

此外，根據(jù)公告，天際股份將在資產(chǎn)過戶完成后向譽(yù)翔貿(mào)易支付2.3億元，剩余50%價(jià)款根據(jù)新特化工業(yè)績(jī)完成情況進(jìn)行支付。而交易對(duì)方承諾的業(yè)績(jī)目標(biāo)并不高，基本與新特化工目前的業(yè)績(jī)水平相當(dāng)。這樣的安排是否有利于維護(hù)上市公司利益？是否會(huì)導(dǎo)致上市公司資金被長(zhǎng)期占用？投資者也需要一個(gè)明確答案。

綜上所述，天際股份收購(gòu)新特化工的必要性、合理性和公允性都值得質(zhì)疑。深交所已經(jīng)發(fā)出關(guān)注函要求天際股份詳細(xì)說明相關(guān)問題，并核查是否存在利益傾斜的情況。希望天際股份能夠盡快回復(fù)并公開透明地進(jìn)行交易，以免損害上市公司和廣大投資者的利益。