國(guó)盛證券：庫(kù)存周期進(jìn)入第2階段，以紅利資產(chǎn)作壓艙石

每經(jīng)AI快訊，國(guó)盛證券研報(bào)顯示，底部拉鋸是熊牛第二段的常態(tài)：我們的庫(kù)存周期進(jìn)入第2階段——預(yù)期、價(jià)格回升，庫(kù)存仍在回落。第二階段可以視作估值驅(qū)動(dòng)向盈利驅(qū)動(dòng)的過渡期。既不同于第一段的大開大合的拔估值，也不同于第三段估值-業(yè)績(jī)共振，底部拉鋸、僵持，不看“預(yù)期”看“現(xiàn)實(shí)”是這個(gè)階段的主要特征。一動(dòng)不如一靜，以中期思維應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)：指數(shù)不會(huì)是一蹴而就式的，需要保有耐心等待基本面漸次好轉(zhuǎn)。結(jié)構(gòu)上，以紅利資產(chǎn)作壓艙石，低位順周期為矛，同時(shí)兼顧中報(bào)業(yè)績(jī)。