反彈要來了？

每經編輯｜肖芮冬    

8月24日A股高開后窄幅整理，滬指盤中翻綠刷新年內新低，隨后探底回升，深市表現更為出色。午后滬指沖高回落，大基建板塊持續下挫施壓，證券股表現分化，水產股表現極為亮眼。市場存量博弈格局未改，不過北向資金已經止步連續13日凈賣出。

上證指數收漲0.12%報3082.24點，深證成指漲1.02%報10256.19點，創業板指漲1.26%報2064.57點，科創50指數漲0.68%報885.48點，北證50跌0.89%，萬得全A漲0.44%，萬得雙創漲0.7%。市場成交額7869億元，北向資金實際凈買入32.33億元。

數據來源：wind

近期醫藥板塊出現了較大調整，先是受到反腐整治情緒影響，又跟隨大盤調整繼續下跌，多個醫藥指數凈值創下年內新低。8月24日整個醫藥板塊出現大幅反彈，尤其是有成長屬性的創新藥板塊反彈較多。

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創新藥方面，由國際肺癌研究協會舉辦的2023世界肺癌大會（WCLC）即將于今年9月9-12日在新加坡召開。多家國產創新藥公司均在本次WCLC有數據公布。隨著診療及手術需求恢復，具有明確臨床療效及優勢的剛需藥品持續放量。展望四季度，多個行業會議及2023年創新藥談判落地，同時國際化進展值得期待，創新藥板塊催化劑較多。

CXO方面，新冠訂單基本消化完成，常規業務出現快速增長。全球投融資有望逐漸改善，帶動CXO企業新簽訂單環比提升。近期GLP-1藥物快速放量也為上游產業鏈帶來較大的成長機遇。

需求端，醫藥行業需求較為剛性，人口老齡化和消費升級提供中長期支撐。供給端，隨著國內創新能力提高，國產替代和出海的邏輯不變。近期也有多家龍頭企業發布半年報，整體業績符合預期，環比一季度出現了好轉。

醫藥板塊調整后形成了“黃金坑”，邊際景氣度出現好轉，底部區域值得關注。感興趣的小伙伴可以關注創新藥滬深港ETF（517110）、生物醫藥ETF（512290），但醫藥行業反腐仍可能造成市場情緒的波動，定投應對效果更佳。

8月24日，游戲和通信板塊均有不俗的市場表現，游戲ETF（516010）盤中漲幅一度超4.5%，通信ETF（515880）盤中漲幅也曾達到3%，尾盤隨市場回。截至收盤，游戲ETF（516010）上漲1.69%，通信ETF（512880）上漲0.73%。

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消息面，8月24日英偉達公布了23Q2的業績情況，第二財季收入135.1億美元（同比+101%，環比+88%），增速創下歷史記錄，高于市場110億美元的一致預期，也高于公司此前110（±2%）億美元的指引范圍。GAAP毛利率70.1%，毛利率在上季度恢復至正常水平后繼續上升至歷史高位。英偉達超預期的業績也印證了AI行業的當前高景氣的狀況，點燃了8月24日A股市場AI相關板塊的做多情緒，推升了通信、游戲板塊的市場表現。

此外，近期財政部印發《企業數據資源相關會計處理暫行規定》、國常會集體學習數字經濟、國內《生成式人工智能服務管理暫行辦法》8月15日起施行，相關板塊的催化不斷。自6月見到階段性高點之后，TMT板塊迎來了幅度不小的調整，游戲板塊調整幅度超30%，通信、計算機等板塊調整幅度也超過20%，短期市場風險得到了一定程度的釋放。后續可繼續關注游戲ETF（516010）、通信ETF（515880）等相關板塊。

除了A股市場，8月24日港股市場也出現大反彈，港股科技ETF（513020）盤中最高漲幅逾5%，截至收盤上漲4.19%。

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從7月31日以來，截至8月23日，港股科技ETF（513020）跌幅超10%，出現較大程度回調。但是值得關注的是，截至8月23日，本月以來，南向資金累計凈買入額已超532億元，近三日資金出現凈流入。

消息面來看，8月22日，財政部等三部門公告，對內地個人投資者通過滬港通、深港通投資香港聯交所上市股票取得的轉讓差價所得和通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉讓差價所得，繼續暫免征收個人所得稅。

從基本面來看，多只港股科技股業績預喜。快手上半年收入529.61億元，同比增長23.9%；凈利潤6.05億元，同比扭虧為盈；百度集團二季度總收入340.56億元，同比增加15%；歸屬百度的凈利潤52.1億元，同比增加43%；金山軟件2023年上半年度實現營業收入21.72億元，同比增長21.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.99億元，同比增長15.32%。

國泰君安指出，在國內政策預期升溫疊加美聯儲加息周期接近尾聲的背景下，港股或有上漲的窗口期，南向資金堅守價值股且加大流入成長股，外資中介資金偏向凈流入價值股。若未來國內政策預期繼續升溫，預計將吸引內外資流入港股市場。后續可繼續關注港股科技ETF（513020）。

8月24日基建板塊跌幅較大，消息面上，金磚會議成果或存在預期波動，作為年初至今漲幅居前的行業，近期市場整體出現調整后，基建板塊也有一定補跌的需求。

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基本面上來看，基建相關支出增速持續上行，財政穩增長也有發力。7月財政支出增速錄得負增長，但主要是去年同期高基數拖累，財政支出兩年復合同比增速已升至4.6%，目前已好于今年二季度各月水平（平均2.5%）。從分項支出增速看，基建相關支出增速持續回升，比如交運支出增速已較5月低點改善33.7個百分點，當月同比增速也與一季度基本相當。

從長期看，通過“一帶一路”加大對外投資和經貿合作，是維護外部安全的重要手段，戰略意義在當前國際形勢下明顯提升，后續政策大方向未變，同時第三屆一帶一路高峰論壇召開時間臨近，后續板塊預期有望逐步修復。

此外，近期監管層明確加快發行專項債，同時將出臺“一攬子化債方案”，后續細化政策落地有望釋放更多資金投向重大基建工程，基建景氣度有望提升。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

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