國泰君安期貨：金銀內外盤價差達到歷史極高值

9月14日，滬金滬銀期貨表現強勢，滬金主力合約延續此前流暢的趨勢上行態勢，創出歷史最高點472.98元/克，滬銀日盤最高漲幅超過2%。然而，近期COMEX金銀價格則不斷回調，表現相對疲軟。內外盤金銀走勢形成了極大的劈叉與反差，引發行業關注。

國泰君安期貨有色及貴金屬首席研究員王蓉表示，目前，黃金內外價差擴大至25元/克以上，白銀內外價差擴至600元/千克以上，均達到歷史極高值。王蓉認為，從驅動來看，一方面因為進口問題導致國內黃金供應短缺，另一方面國內黃金囤買需求旺盛，令市場上黃金現貨較為緊缺。此外，當此前內外價差走闊至歷史統計區間上沿時，基于統計套利交易的套利頭寸在價差進一步拉開時有可能被迫止損砍倉，一定程度上推動了短時間內外價差快速上行。白銀方面，今年國內光伏用銀需求不斷增長爆發，顯著刺激白銀的去庫表現，同時白銀本身具有更好的價格彈性。以上驅動因素導致外盤疲軟的情況下滬金滬銀雙雙走強。（上證報）