9月集合信托市場標品信托遇冷，過萬存量標品信托僅4成收益為正

每經(jīng)記者｜馮典俊    每經(jīng)編輯｜張益銘

日前，用益金融信托研究院發(fā)布9月份集合信托報告。數(shù)據(jù)顯示，9月集合信托市場發(fā)行、成立數(shù)據(jù)分別呈下行態(tài)勢，其中標品信托下降明顯，發(fā)行數(shù)量環(huán)比減少22.13%。

相比之下，9月份非標類信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比增加24.06%，成立規(guī)模環(huán)比增加8.39%。但該報告稱，非標信托產(chǎn)品的成立數(shù)量和成立規(guī)模雖有反彈，但整體仍處于相對較低的位置，業(yè)務處于下行區(qū)間。

9月非標信托的平均預期收益率為6.49%，環(huán)比減少0.01個百分點。金融類信托、房地產(chǎn)類信托、工商企業(yè)類信托、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托的平均預期收益率分別為5.79%、6.84%、5.88%、6.62%。

另據(jù)9月標品信托市場報告，37家信托公司合計10970只存量標品信托中，平均收益率為-0.72%，僅有41.64%的產(chǎn)品獲得正收益。

固收類標品信托成立規(guī)模大幅下滑

據(jù)不完全統(tǒng)計，9月共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品1923款，環(huán)比降幅7.23%；發(fā)行規(guī)模800.25億元，環(huán)比降幅為9.73%。其中，標品信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為943款，環(huán)比減少22.13%；發(fā)行規(guī)模290.87億元，環(huán)比減少19.63%。

成立市場上，成立數(shù)量相對穩(wěn)定，但成立規(guī)模明顯下滑。據(jù)不完全統(tǒng)計，9月共計成立集合信托產(chǎn)品2160款，環(huán)比增長0.10%，成立規(guī)模468.53億元，環(huán)比下降14.54%。

圖片來源：用益金融信托研究院

用益金融信托研究院分析師喻智在報告中表示，9月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行成立市場均有較大幅度的下行，標品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模下滑是主要原因。受跨季因素、雙節(jié)長假和證券市場下行壓力等多因素的影響，9月標品信托尤其是固收類標品信托的成立規(guī)模出現(xiàn)明顯的下滑。從業(yè)務結(jié)構(gòu)看，在信托投資者仍以風險偏好相對保守的群體為主的情形下，標品信托產(chǎn)品目前受證券市場行情的影響凈值回撤、收益下滑，對資金募集會有很大影響。

數(shù)據(jù)顯示，9月標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量為1072款，環(huán)比減少16.32%，成立規(guī)模184.81億元，環(huán)比減少35.49%。9月標品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅下滑，固收類產(chǎn)品成立規(guī)模下滑是主因。

喻智在報告提到，9月以來債市的逆風行情、跨季的市場觀望情緒嚴重，都可能導致固收類產(chǎn)品資金募集受阻的重要影響因素。近期債券市場持續(xù)調(diào)整，固收類標品信托的業(yè)績受到影響。各類經(jīng)濟刺激政策頻繁加碼，宏觀經(jīng)濟筑底企穩(wěn)，疊加債市調(diào)整和節(jié)假日拋壓加速資金撤離，是債市承壓的主要原因，后續(xù)若出現(xiàn)大規(guī)模的刺激政策，債市的調(diào)整壓力會更大。

另外，根據(jù)用益研究發(fā)布的9月份標品信托市場報告，37家信托公司合計10970只存量標品信托中，平均收益率為-0.72%，僅有41.64%的產(chǎn)品獲得正收益。

9月A股分化明顯，繼續(xù)筑底震蕩，權(quán)益類產(chǎn)品平均收益率為-1.71%；9月債市資金面邊際收斂，收益率波動上行，固收類產(chǎn)品平均收益率為0.01%；商品及金融衍生類產(chǎn)品平均收益率為-1.31%；綜合多個金融市場表現(xiàn)的混合類產(chǎn)品收益率為-0.85%。

9月非標信托預期收益率6.49%

9月非標類信托產(chǎn)品成立情況有所回升。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，9月非標類信托產(chǎn)品成立數(shù)量1088款，環(huán)比增加24.06%，成立規(guī)模283.72億元，環(huán)比增加8.39%。

從資金投向領(lǐng)域來看，投向金融領(lǐng)域的信托資金規(guī)模有明顯減少，9月份投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模為251.37億元，環(huán)比減少27.31%。其他三個投向領(lǐng)域的數(shù)據(jù)：房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為6.22億元，環(huán)比減少53.16%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模165.54億元，環(huán)比增加6.94%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模43.99億元，環(huán)比增加34.17%。

圖片來源：用益金融信托研究院

從領(lǐng)域細分來看，金融類信托中標品信托產(chǎn)品在數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)明顯下滑，而消費金融類產(chǎn)品的成立數(shù)量增長超三成。9月固收類產(chǎn)品的數(shù)量占比達到48.58%，環(huán)比減少1.49個百分點；TOF類產(chǎn)品成立數(shù)量占比22.13%，環(huán)比減少3.12個百分點；消費金融類信托業(yè)務成立數(shù)量占比9.45%，環(huán)比增加3.26個百分點。

9月份非標信托的平均預期收益率繼續(xù)探底，降幅縮小。截至2023年10月7日，9月非標信托產(chǎn)品的平均預期收益率為6.49%，環(huán)比減少0.01個百分點；產(chǎn)品的平均期限為1.75年，環(huán)比延長0.03年。

圖片來源：用益金融信托研究院

分期限來看，1年期（含）以內(nèi)產(chǎn)品平均預期年化收益率為6.20%，環(huán)比增加0.07個百分點；1-2年（含）期產(chǎn)品平均預期年化收益率為6.71%，環(huán)比減少0.01個百分點；2年以上期限的產(chǎn)品平均預期年化收益率為6.24%，環(huán)比減少0.47個百分點。

9月金融類信托產(chǎn)品的平均預期收益率為5.79%，環(huán)比增加0.24個百分點；房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的平均預期收益率為6.84%，環(huán)比下降0.02個百分點；工商企業(yè)類信托產(chǎn)品的平均預期收益率為5.88%，環(huán)比增加0.03個百分點；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品的平均預期收益率為6.62%，環(huán)比減少0.04個百分點。

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