資金抱團到極致！一大現象近幾個月罕見——道達投資手記

看了今天上午市場的表現，達哥下午就沒怎么看盤，在手機上定了14點50分的鬧鐘，提醒下自己快收盤時要看一眼。

老實說，達哥一直挨到尾盤集合競價的時候，才點開了行情軟件，當時的心情是一陣輕松，心想終于收盤了。看著超4000只個股下跌的盤面，有一種說不出的心酸。

雖然早在一個月前，達哥就提示了市場的弱勢走勢以及創階段新低的可能，但預判和實際經歷的感覺是完全不同的。要知道，今天公布的經濟數據明顯呈現出了復蘇的跡象，特別是消費、制造業兩項數據，都是超預期的。

昨晚，分眾傳媒公布的前三季度業績預告顯示，公司前三季度凈利潤同比增長超過60%。對于企業而言，廣告支出是彈性最大的一塊。對未來預期不好的時候，優先砍掉的就是廣告。因此，廣告業務可以看作先行指標，廣告需求的持續恢復，說明對未來看好、敢投放廣告的公司是在慢慢增加投入的。這也從側面印證了經濟復蘇的預期。

但奈何市場無視利好，反倒對利空特別敏感，達哥滿臉都是表情包式的問號。我想，今天絕大多數股民的心情，應該是差不多的吧！關于市場下跌解讀的原因很多，主要就是人工智能方面的利空消息。

當下，主流AI芯片由英偉達、英特爾、AMD等巨頭提供。如果極端去理解，依托英偉達等巨頭的國內算力鏈相關企業將面臨挑戰。會不會過于極端？目前無法回答這個問題，但市場資金的選擇是先跑為上。

不過，英偉達產業鏈的遇阻，反而會給有國產產品的企業提供機會，比如華為生態鏈迎來新的機會，包括華為算力鏈（昇騰910芯片為核心）、華為汽車鏈（智選/HI兩種模式）、華為手機鏈（麒麟9100芯片為核心），還有一個就是華為5.5G（光通信為核心）。

最近一段時間，“華為生態鏈”幾乎是行情的生命線。如果這個方向出現停頓，那還有哪個板塊能夠支撐行情少有的賺錢效應呢？或許就只能看醫藥能否逆勢走強了。

今天，上證指數的收盤點位為3058.71點，距離前低3053點僅一步之遙。今晚倘若沒有利好，明天可能順勢一個下探，容易創下新低。收盤看了下交流平臺的觀點，一些人在說“不破不立”之類的話。這里咱們需要明確的是，這個“破”到底是如何破？

從達哥的角度來說，如果這種跌破前低只是造成瞬時恐慌，然后又迅速收復失地，那么大概率是一個短期低點，而要走成中期低點，就還需要觀察。如果想要中期見底，達哥建議朋友們去回顧一下以往上證指數跌破3000點或者跌破前低的情況。

不過，有一點需要注意的是，即便大盤短期見底，屆時能夠和大盤產生共振的方向要重點關注，特別是達哥最近關注的新能源超跌方向。這個方向已經創下新低，屬于中期和短期都跑輸大盤的方向。他們還能跑輸大盤多久？大概率不會。

如果是短線選手，要出擊抄底的話，就要密切留意盤面以何種方式擊破3053點的前低，并提前擬定好操作計劃，暫時不建議倉位加得過快過重。

從盤面來看，漲跌家數的數據比較罕見，幾乎全天上漲個股數量都在700只以下，上漲個股數量占比只有10%左右，這是最近幾個月比較罕見的現象。此外，今天的強勢個股也很有意思，成交量前30名中，只有6只是綠的，上漲個股占比高達80%。

換個角度來說，資金抱團達到了一種極致，行情越是弱勢，這種現象越嚴重。抱團股的走勢與大盤形成了鮮明的對立，這里就需要注意節奏了，即便市場是短期見底，也要小心抱團股日內走弱的可能；如果市場延續普跌，那么抱團股就有可能繼續維持活躍或強勢。

汽車類（汽車制造、汽車零部件）板塊活躍。新能源汽車龍頭比亞迪預計2023年前三季度歸母凈利潤為205億-225億元，同比增長120.16%-141.64%，扣非凈利潤183億-202億元，同比增長118.78%-141.49%。第三季度歸母凈利潤為95.46億-115.46億元，同比增長67.00%-101.99%，環比增長40%-69%；扣非凈利潤86.05億-105.05億元，同比增長61.29%-96.90%，環比增長40%-71%。比亞迪的業績大幅超出市場預期，帶動汽車制造板塊走強。

汽車制造板塊指數今天高開高走，量能配合健康，后市有望挑戰前高，可繼續持有；但如果運行到前高附近，就不宜過分去追買了。汽配板塊指數近期回踩60日均線后獲得支撐，整體呈現震蕩走勢，可以以今天盤中的低點作為防守位，關注后續能否有向上突破的動作。

人工智能板塊整體受到海外消息面的影響。以AIGC為例，放在當前的市場環境下，板塊指數創新低的概率比較大，不排除會朝著之前達哥理想的支撐位前進。相比較來說，算力租賃方向更為強勢。

利空的消息確實對不少個股產生影響，且影響尚未可知。但從另一個角度來說，消息也會讓國內頭部云計算廠家開始惜售大卡算力。因此，對于已經建立了穩固備貨渠道、已經完成下單甚至已經有較多在手算力的公司來說，可能會享受紅利。

算力租賃方向今天的探底回升幅度比較大，近期的震蕩也比較充分。唯一比較不好的是，在壓力位附近并未突破；結合位置和消息，可以多關注一下。

整體來說，今天市場低開低走，上證指數選擇向下考驗3053點的前低，這種情況昨天我們也提前考慮到，按照歷史經驗來看，出現破而后立的概率較大。但這需要區分向下突破的方式，不同的方式要用不同的策略。即便是短期止跌，機會也是有的。所以，咱們就看明天市場的大戲了。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝